Resultados da Ticketplus no 3T26: Receita cresce 90,3% com expansão da margem bruta

A Ticketplus (NYSE American: TP) relatou receita de US$ 14,4 milhões no terceiro trimestre de 2026, uma alta de 90,3% em relação aos US$ 7,5 milhões registrados um ano antes, enquanto o LPA diluído subiu para US$ 0,14, ante US$ 0,02. O GMV trimestral aumentou 144,8%, atingindo aproximadamente US$ 177,5 milhões, a margem bruta expandiu 590 pontos-base para 49,0% e o EBITDA ajustado alcançou US$ 6,1 milhões. O lucro reportado incluiu um pagamento não caixa e não recorrente de US$ 1,2 milhão em ações vinculado ao IPO, tornando a distinção entre os resultados IFRS e ajustados importante neste trimestre.

Dados Principais de Resultados

O crescimento da receita acelerou de 80,8% no segundo trimestre para 90,3% no terceiro trimestre. O lucro bruto cresceu mais rápido do que a receita, gerando uma expansão de 590 pontos-base na margem bruta.

O lucro líquido IFRS das operações continuadas subiu para US$ 1,6 milhão, apesar do pagamento baseado em ações relacionado ao IPO. Excluindo essa despesa e outros itens relacionados à oferta, o lucro líquido ajustado foi de US$ 2,8 milhões, ou US$ 0,24 por ação; não foram fornecidas comparações ajustadas relativas ao ano anterior.

O EBITDA ajustado e o lucro líquido ajustado são medidas não IFRS que excluem itens específicos relacionados ao IPO. Elas não excluem despesas com unidades de ações restritas (RSUs) nem os custos recorrentes de operar como uma empresa pública.

SaaS White-Label Amplia a Diferença Entre o GMV e a Receita

O GMV trimestral cresceu 144,8%, um ritmo expressivamente mais rápido do que a alta de 90,3% da receita. O mesmo padrão foi observado nos primeiros nove meses: o GMV subiu 131,5%, para cerca de US$ 457,8 milhões, enquanto a receita aumentou 76,4%, para US$ 37,3 milhões.

A diferença reflete o avanço do modelo de SaaS white-label, no qual os parceiros operam seus negócios utilizando a tecnologia da Ticketplus. O GMV do segmento white-label aumentou 218,0% nos primeiros nove meses e representou 57,7% do GMV total, ante 42,0% no mesmo período do ano anterior. A receita proveniente do SaaS white-label cresceu 230,5%, em comparação com o avanço de 66,4% na receita de operação integral. A Ticketplus afirmou que a receita como porcentagem do GMV permaneceu amplamente estável dentro de cada modelo, indicando que a lacuna consolidada entre GMV e receita reflete principalmente a mudança no mix de negócios.

A Ticketplus processou mais de 62.400 eventos nos primeiros nove meses, superando os mais de 39.800 processados durante todo o ano de 2025, e estava ativa em 11 mercados no encerramento do trimestre. Em setembro, a aquisição da Autoentrada converteu um relacionamento de white-label que vinha desde 2019 em um negócio de operação integral na Argentina.

Rentabilidade, Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

A métrica de EBITDA não ajustado da empresa foi de US$ 5,0 milhões, com sua margem caindo de 39,0% para 34,8%. Em contrapartida, a margem EBITDA ajustada subiu para 42,6%. O pagamento não caixa de US$ 1,2 milhão baseado em ações foi o principal item divulgado por trás dessa diferença, com outros ajustes relacionados ao IPO também incluídos na reconciliação.

Os dados de fluxo de caixa foram fornecidos para os primeiros nove meses e não apenas para o terceiro trimestre. O fluxo de caixa operacional aumentou 48,8%, alcançando US$ 11,8 milhões, mas a saída líquida de atividades de investimento foi de US$ 13,8 milhões, refletindo em grande parte US$ 14,1 milhões em aquisições de ativos intangíveis. O desenvolvimento capitalizado somou aproximadamente US$ 3,8 milhões no terceiro trimestre, o equivalente a 26,8% da receita, e representou 37,8% da receita nos primeiros nove meses.

O IPO fortaleceu a liquidez apesar desse investimento. O caixa e equivalentes de caixa atingiram US$ 17,0 milhões em 30 de setembro, ante US$ 4,0 milhões no final de 2025 e acima de cerca de US$ 13,0 milhões em empréstimos bancários. O patrimônio líquido aumentou de US$ 5,6 milhões para US$ 26,2 milhões, após o recebimento de aproximadamente US$ 15,5 milhões em recursos líquidos do IPO.

Projeções para 2026

A Ticketplus apresentou suas projeções (guidance) para o ano de 2026 completo, em vez de atualizar uma previsão anterior. Com base nos resultados dos nove meses, a faixa de receita implica cerca de US$ 13,7 milhões a US$ 15,7 milhões em receita no quarto trimestre, enquanto o intervalo de GMV implica aproximadamente US$ 167,2 milhões a US$ 192,2 milhões em GMV no quarto trimestre. As perspectivas incluem apenas crescimento orgânico e transações já assinadas, além de utilizarem as taxas de câmbio de 26 de outubro, descritas pela administração como menos favoráveis do que a média do terceiro trimestre.

Riscos de Investimento a Monitorar

• Câmbio e condições econômicas regionais: A projeção já supõe taxas de câmbio menos favoráveis do que as observadas durante o terceiro trimestre. A volatilidade cambial, a inflação e a hiperinflação na Argentina podem afetar a receita e a rentabilidade reportadas.
• Volume de eventos e parceiros: O cronograma, a quantidade e o porte dos eventos ao vivo, juntamente com os volumes processados por parceiros de white-label, influenciam diretamente o GMV e a receita.
• O GMV não se converte proporcionalmente em receita: Uma proporção maior de white-label permite que o volume da plataforma cresça mais rápido do que a receita reconhecida, de modo que o crescimento do GMV isoladamente pode sobrestimar o ritmo da expansão financeira.
• Requisitos de integração e investimento: A integração da Autoentrada e o lançamento em novos mercados criam riscos de execução, enquanto o desenvolvimento capitalizado contínuo exige investimentos significativos em caixa, mesmo com o crescimento do fluxo de caixa operacional.

Resumo

Os resultados do terceiro trimestre da Ticketplus combinaram um rápido crescimento de receita e GMV com uma margem bruta maior, enquanto a expansão do modelo SaaS white-label fez com que o volume da plataforma superasse a receita reconhecida. O IPO fortaleceu o balanço patrimonial, mas o desenvolvimento da plataforma continua exigindo investimentos intensivos. A execução em relação à nova perspectiva anual, as condições cambiais, a integração da Autoentrada e a conversão do crescimento do GMV em receita e fluxo de caixa são os principais pontos a serem monitorados.