Resultados da NiSource no 3T26: LPA Ajustado Sobe para US$ 0,27

A NiSource (NYSE: NI) registrou lucro líquido GAAP disponível para os acionistas ordinários de US$ 129,5 milhões no terceiro trimestre de 2026, ante US$ 94,7 milhões, enquanto o LPA diluído aumentou de US$ 0,20 para US$ 0,27 no trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026. O lucro líquido ajustado não GAAP subiu de US$ 91,8 milhões para US$ 130,9 milhões, com o LPA ajustado avançando de US$ 0,19 para US$ 0,27. A empresa também estreitou sua projeção de lucros para 2026 e estendeu seu plano de capital até 2033, com os investimentos em data centers assumindo maior relevância nas perspectivas de longo prazo.

Dados Principais de Lucro

A NiSource registrou crescimento anual tanto pelas métricas GAAP quanto pelas ajustadas. A alta ocorreu apesar do aumento de cerca de 1,6% na média diluída de ações, embora o comunicado não tenha atribuído a melhoria dos lucros a segmentos operacionais específicos.

A reconciliação não GAAP do trimestre incluiu um ajuste de US$ 6,0 milhões para custos da iniciativa Value Captured, parcialmente compensado por um ajuste de receita relacionado ao clima de US$ 4,0 milhões e um efeito fiscal de US$ 0,6 milhão. O ajuste líquido resultante foi de apenas US$ 1,4 milhão, mantendo o LPA GAAP e o ajustado iguais em US$ 0,27 após o arredondamento.

Investimentos em Data Centers Ampliam as Perspectivas de Crescimento

O novo plano de capital de sete anos da NiSource prevê US$ 40,0 bilhões em despesas de 2027 a 2033. O total é composto por US$ 32,0 bilhões para o plano base e US$ 8,0 bilhões para investimentos em data centers, o que significa que os data centers representam cerca de 20% dos gastos planejados.

A empresa define o LPA ajustado do plano base excluindo as operações e atividades de desenvolvimento de data centers, enquanto o LPA ajustado consolidado as inclui. Essa distinção explica a diferença entre o crescimento anual esperado de 6% a 8% no LPA do plano base e a CAGR mais alta de 10% a 11% do LPA ajustado consolidado para 2027-2033.

A NiSource também afirmou que seus contratos de GenCo assinados, ampliados por meio de um novo acordo com a Microsoft, devem gerar aproximadamente US$ 1,75 bilhão em economia para os clientes existentes. Esse montante representa um benefício esperado para os clientes, e não receita ou lucro do 3º trimestre.

Projeções de Lucro

A NiSource estreitou sua projeção de LPA ajustado consolidado para 2026 para a metade superior da faixa existente de US$ 2,02 a US$ 2,07. A empresa também apresentou uma faixa de LPA para 2027 e estendeu sua estrutura de crescimento de longo prazo até 2033.

A administração não forneceu equivalentes GAAP para a projeção de LPA ajustado porque fatores climáticos, vendas de ativos, baixas contábeis (impairments) e outros itens imprevisíveis poderiam afetar materialmente os valores GAAP comparáveis.

Transações Recentes de Insiders

Os registros recentes de insiders categorizam 41.877 ações em 11 transações como compras e 84.914 ações em quatro transações como vendas, resultando em vendas líquidas de 43.037 ações em seis meses. As 10 entradas mais recentes consistem em quatro vendas com valor total reportado de cerca de US$ 3,85 milhões e seis concessões de ações a diretores avaliadas em aproximadamente US$ 1,07 milhão.

Todas as 10 transações foram reportadas como participações diretas. As concessões de ações são outorgas e não devem ser interpretadas como compras no mercado aberto, enquanto as vendas reportadas, isoladamente, não estabelecem as visões dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos que os Investidores Precisam Acompanhar

• Execução e financiamento de data centers: A NiSource deve construir ativos de geração e transmissão dentro do prazo e das estimativas iniciais de custos. O programa de US$ 8,0 bilhões para data centers também exige um financiamento significativo, enquanto a empresa busca manter suas classificações de crédito em grau de investimento.
• Cumprimento dos contratos de clientes: Os retornos esperados dependem do cumprimento das obrigações por parte dos clientes atuais e futuros de data centers. Inadimplências, reduções de capacidade ou rescisões contratuais podem enfraquecer a contribuição esperada desses investimentos.
• Recuperação regulatória: O plano de capital de longo prazo pressupõe que a NiSource consiga recuperar investimentos e obter os retornos esperados por meio de contratos e processos regulatórios. Desfechos regulatórios distintos podem afetar os lucros e a geração de caixa.
• Condições climáticas e custos operacionais: Condições climáticas extremas podem afetar a confiabilidade do serviço, os gastos com infraestrutura e os resultados divulgados. A reconciliação do 3º trimestre incluiu um ajuste climático de US$ 4,0 milhões em relação às condições normais.

Resumo

Os resultados do 3º trimestre de 2026 da NiSource mostraram lucros GAAP e ajustados maiores, com apenas uma pequena diferença entre as duas métricas. O desdobramento mais relevante foi a extensão do plano de capital até 2033: os investimentos na concessionária base sustentam a estrutura de crescimento existente, enquanto US$ 8,0 bilhões em gastos com data centers fundamentam a meta de lucro consolidado mais elevada. A execução, o financiamento, os compromissos dos clientes e a recuperação regulatória de custos determinarão se essa diferença de crescimento de longo prazo será concretizada.