Resultados do 4º Trimestre do Ano Fiscal de 2026 da TE Connectivity: Crescimento Industrial Impulsiona Alta de 12% nas Vendas

A TE Connectivity (NYSE: TEL) registrou vendas líquidas de US$ 5,312 bilhões no quarto trimestre do ano fiscal de 2026, uma alta de 11,9% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o LPA diluído GAAP das operações continuadas subiu 39%, passando de US$ 2,23 para US$ 3,10. O segmento de Soluções Industriais gerou a maior parte do aumento das vendas, e uma alavancagem operacional mais ampla elevou a margem operacional GAAP para 20,6%. Os pedidos subiram 29%, atingindo US$ 6,1 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre alcançou US$ 1,241 bilhão no trimestre encerrado em 25 de setembro de 2026.

Principais Resultados Financeiros

As vendas orgânicas cresceram 13,4%, superando o crescimento reportado porque variações cambiais e outros itens reduziram o aumento reportado em US$ 71 milhões. As aquisições não contribuíram para o crescimento trimestral.

O lucro bruto cresceu mais rápido do que as vendas, enquanto o lucro operacional GAAP aumentou 19,3%. As despesas com vendas, gerais e administrativas mais elevadas e os gastos com pesquisa e engenharia foram mais do que compensados pelo aumento do lucro bruto.

Desempenho dos Negócios e Segmentos

O segmento de Soluções Industriais foi o principal motor de crescimento, com as vendas subindo quase 20% e o lucro operacional ajustado aumentando de US$ 514 milhões para US$ 627 milhões. O segmento de Soluções de Transporte cresceu de forma mais moderada, mas também expandiu suas margens operacionais.

Os números dos segmentos incluem uma redução de reconciliação de US$ 87 milhões relacionada a reembolsos de tarifas IEEPA que a TE espera devolver aos clientes, levando as vendas consolidadas a US$ 5,312 bilhões.

Dentro de Soluções Industriais, as redes de dados digitais lideraram com um crescimento orgânico de 34,4%. Automação e vida conectada aumentaram 17,6%, aeroespacial, defesa e marítimo subiram 16,0%, e energia cresceu 11,7% de forma orgânica. As vendas do setor médico ficaram quase estáveis, registrando alta orgânica de 1,3%.

O desempenho de Transporte foi mais misto. O transporte comercial registrou crescimento orgânico de 17,8%, o setor automotivo subiu 5,9% e os sensores recuaram 1,7%. Com isso, o segmento cresceu, mas a um ritmo consideravelmente mais lento que Soluções Industriais.

Benefícios Fiscais Ampliaram o Crescimento do LPA GAAP

O lucro antes dos impostos aumentou cerca de 20%, para US$ 1,076 bilhão, mas as despesas com imposto de renda caíram de US$ 233 milhões para US$ 175 milhões. Consequentemente, a alíquota efetiva de imposto GAAP caiu de 26,0% para 16,3%, incluindo um benefício de US$ 59 milhões relacionado a uma menor provisão para desvalorização sobre determinados prejuízos fiscais e créditos acumulados.

Esse efeito tributário explica grande parte da diferença entre o aumento de 39% no LPA diluído GAAP e a alta de 21% no LPA ajustado. A alíquota efetiva de imposto ajustada ficou comparativamente estável em 21,1%, em comparação com 21,3% no ano anterior. O menor número de ações diluídas — 291 milhões comparado a 298 milhões — também sustentou o crescimento por ação.

Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

O fluxo de caixa operacional aumentou 7,5%, alcançando US$ 1,528 bilhão, ritmo mais lento do que a alta do lucro líquido. As contas a receber consumiram US$ 227 milhões em caixa no trimestre, comparado a uma geração de US$ 50 milhões no ano anterior, embora aumentos em contas a pagar e passivos acumulados tenham compensado parcialmente essa variação. Após US$ 287 milhões em despesas de capital líquidas, o fluxo de caixa livre ficou em US$ 1,241 bilhão.

A TE recomprou US$ 544 milhões em ações e pagou US$ 226 milhões em dividendos durante o trimestre, resultando em um retorno total aos acionistas de US$ 770 milhões. O caixa e equivalentes de caixa encerraram o ano fiscal em US$ 1,697 bilhão, acima dos US$ 1,255 bilhão anteriores, enquanto a dívida combinada de curto e longo prazo recuou ligeiramente de US$ 5,694 bilhões para US$ 5,639 bilhões.

Ao final do exercício fiscal, as contas a receber aumentaram de US$ 3,403 bilhões para US$ 3,839 bilhões, e os estoques subiram de US$ 2,699 bilhões para US$ 2,962 bilhões. Esses saldos permanecem relevantes para a conversão futura em caixa, após o lucro crescer em ritmo substancialmente mais rápido do que o fluxo de caixa operacional trimestral.

Projeções para o Ano Fiscal de 2027

A diretoria espera que as vendas e o LPA do primeiro trimestre fiscal de 2027 mantenham um crescimento de dois dígitos. A empresa também prevê que o crescimento orgânico para o ano todo seja semelhante ao do ano fiscal de 2026, quando as vendas orgânicas aumentaram 11,9%.

Os pedidos trimestrais de US$ 6,1 bilhões aumentaram 29% em relação ao ano anterior e 6% na comparação sequencial. Os pedidos para o ano todo subiram 27%, atingindo US$ 22,2 bilhões, dando suporte às perspectivas de crescimento, embora o ritmo em que os pedidos se convertem em receita continue sendo importante.

Transações Recentes de Insiders

O resumo de seis meses disponível mostrou a compra de 22.008 ações em cinco transações e a venda de 18.800 ações em duas transações, resultando em compras líquidas de 3.208 ações, ou 0,9% das participações reportadas por insiders. Entre os registros mais recentes com detalhes completos, a atividade concentrou-se no exercício de derivativos e vendas diretas efetuadas pelo executivo Shadrak W. Kroeger.

Um registro datado de 15 de maio de 2026 para a executiva Malavika Sagar não forneceu descrição ou valor da transação e, portanto, foi excluído da tabela. As transações reportadas devem ser vistas como divulgações de fatos, e não como evidência das perspectivas dos insiders para a empresa.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• Dependência da demanda industrial e de redes de dados: O segmento de Soluções Industriais e as redes de dados digitais responderam por uma parcela desproporcional do crescimento. Uma desaceleração nos gastos dos clientes com IA, data centers ou infraestrutura de energia pode pesar no crescimento consolidado.
• Desempenho irregular no setor de Transporte: O transporte comercial cresceu rapidamente, mas o crescimento automotivo foi mais moderado e o segmento de sensores recuou de forma orgânica. A fraqueza contínua nessas áreas pode ampliar a disparidade entre os dois principais segmentos.
• Execução em relação a projeções exigentes: A projeção para o 1º trimestre fiscal exige um crescimento de vendas de cerca de 15%, enquanto se espera que o crescimento orgânico para o ano todo permaneça próximo do ritmo do ano fiscal de 2026. Alcançar essas estimativas depende da conversão de uma forte carteira de pedidos em receita.
• Potencial normalização da alíquota de imposto: Um benefício fiscal de US$ 59 milhões ajudou o LPA GAAP a crescer muito mais rápido do que o LPA ajustado. Se a alíquota de imposto GAAP se normalizar, o crescimento futuro do LPA reportado pode não contar com o mesmo suporte.
• Demandas de capital de giro: As contas a receber e os estoques aumentaram no final do ano fiscal, e o fluxo de caixa trimestral cresceu em ritmo mais lento do que o lucro. Novos investimentos em capital de giro podem limitar a conversão em caixa, mesmo que as vendas continuem subindo.

Conclusão

A TE Connectivity encerrou o ano fiscal de 2026 com crescimento de vendas de dois dígitos no trimestre, margens operacionais mais elevadas e uma liderança clara do segmento de Soluções Industriais, especialmente em redes de dados digitais. A carteira de pedidos e as projeções para o 1º trimestre indicam dinamismo contínuo, enquanto os investidores devem monitorar a conversão dos pedidos em receita, o desempenho irregular do setor de Transporte, as exigências de capital de giro e o grau em que o crescimento do lucro GAAP depende de benefícios fiscais.