Resultados da Trustmark no 3T26: Crescimento da Receita Líquida de Juros Compensa Pressão sobre Tarifas

A Trustmark (NASDAQ: TRMK) divulgou receita de US$ 207,1 milhões no 3º trimestre de 2026, alta de 2,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o LPA diluído aumentou 6,4%, para US$ 1,00, ante US$ 0,94. O lucro líquido subiu 2,3%, atingindo US$ 58,1 milhões, impulsionado pelo crescimento da receita líquida de juros, embora o enfraquecimento das receitas de tarifas e despesas operacionais mais altas tenham limitado a evolução. O banco também usou o ganho com a operação de sale-leaseback de agências para compensar os prejuízos com a reestruturação da sua carteira de títulos.

Principais Resultados Financeiros

No trimestre encerrado em 30 de setembro de 2026, a receita líquida de juros totalmente equivalente a impostos aumentou 3,2% no ano a ano, para US$ 170,6 milhões. Esse crescimento compensou com folga a queda de 1,1% nas receitas não decorrentes de juros, enquanto as despesas não decorrentes de juros subiram 2,7%, para US$ 134,4 milhões.

As tendências trimestrais foram mais fracas: a receita recuou 0,5% e o lucro líquido caiu 8,6% em relação ao 2º trimestre. A receita líquida de juros ainda subiu 1,2%, mas as receitas não decorrentes de juros caíram 7,2% em meio à redução no crédito imobiliário, gestão de caixa e outras receitas. O LPA cresceu mais rápido do que o lucro líquido no ano a ano, beneficiado pela redução na média ponderada de ações diluídas de 60,5 milhões para 58,2 milhões.

Empréstimos, Depósitos e Negócios de Tarifas

Os empréstimos mantidos para investimento somaram US$ 13,9 bilhões, alta de 2,4% no ano a ano, mas queda de 0,3% em relação ao trimestre anterior. A Trustmark atribuiu o recuo trimestral às liquidações elevadas de empréstimos comerciais e a um ambiente de crédito altamente competitivo, embora a originação de empréstimos tenha permanecido sólida. O crescimento ano a ano veio de empréstimos e arrendamentos comerciais e industriais, imobiliários residenciais, de construção, desenvolvimento urbano, para consumo e outros.

Os depósitos atingiram US$ 16,1 bilhões, subindo 2,7% em relação ao ano anterior e caindo 0,1% na comparação trimestral. Excluindo a redução intencional de US$ 197,5 milhões em depósitos intermediados, os saldos cresceram US$ 184,3 milhões, ou 1,2%, em relação ao 2º trimestre. Os depósitos sem juros representaram 20,3% do total de depósitos, enquanto a relação empréstimo/depósito ficou em 86,4%.

Os negócios baseados em tarifas apresentaram resultados mistos. A receita de gestão de patrimônio aumentou 13,9% no ano a ano, para US$ 11,2 milhões, sustentada pelo aumento das receitas com administração fiduciária e corretagem. Em contrapartida, a receita de crédito imobiliário caiu 3,7%, para US$ 7,9 milhões, as tarifas de serviços recuaram 5,6%, para US$ 10,6 milhões, e as tarifas de cartões bancários e outras receitas diminuíram 2,0%, para US$ 8,1 milhões.

Rentabilidade, Qualidade de Crédito e Capital

A margem líquida de juros foi de 3,84%, estável em relação ao 2º trimestre, mesmo com o aumento dos custos de captação. O custo dos depósitos remunerados subiu nove pontos-base no trimestre, para 2,09%, enquanto o custo total de depósitos aumentou oito pontos-base, para 1,67%. A Trustmark gerou um retorno sobre o patrimônio líquido tangível médio de 12,72% e um retorno sobre ativos médios de 1,21%.

As métricas de crédito permaneceram baixas, embora alguns saldos tenham aumentado. Os ativos inadimplentes somaram US$ 57,0 milhões, ou 0,40% dos empréstimos mantidos para investimento e venda, avançando 4,0% no trimestre. Os empréstimos sem fruição de juros aumentaram US$ 4,7 milhões, atingindo US$ 54,3 milhões, enquanto as baixas líquidas foram de US$ 1,0 milhão, o equivalente a 0,03% dos empréstimos médios. A provisão total para perdas de crédito foi de US$ 2,3 milhões, ante US$ 1,7 milhão no mesmo período do ano anterior.

A provisão para perdas de crédito totalizou US$ 148,3 milhões, ou 1,07% dos empréstimos mantidos para investimento. A Trustmark encerrou o trimestre com um índice de capital principal Tier 1 de 11,98% e um índice de capital total baseado em risco de 14,57%. O valor patrimonial tangível por ação foi de US$ 30,42, alta de 2,8% ano a ano, mas queda de 2,1% no trimestre, pois as taxas de juros de mercado mais altas aumentaram os outros prejuízos abrangentes acumulados associados à carteira de títulos.

A Trustmark recomprou aproximadamente 428.000 ações por US$ 20,1 milhões durante o trimestre. O banco também declarou um dividendo trimestral de US$ 0,25 por ação.

Reestruturação de Títulos Aumenta Rendimento da Carteira Sem Ganho Líquido Antes dos Impostos

A Trustmark vendeu 34 imóveis de agências e os arrendou de volta em contratos triple-net, gerando um ganho antes dos impostos de US$ 61,5 milhões após as despesas da transação. Em seguida, reclassificou seus títulos mantidos até o vencimento como disponíveis para venda e vendeu US$ 629,5 milhões em títulos com rendimento de aproximadamente 1,4%, reconhecendo um prejuízo antes dos impostos de US$ 61,5 milhões que compensou o ganho imobiliário.

O banco reinvestiu US$ 628,0 milhões em títulos com rendimento médio ponderado de aproximadamente 5,0%. Consequentemente, as duas transações não geraram ganho líquido relevante antes dos impostos no 3º trimestre, mas os novos títulos apresentam um rendimento substancialmente maior e oferecem maior flexibilidade ao balanço patrimonial. A desvantagem é um custo imobiliário contínuo mais elevado: a despesa líquida de ocupação aumentou 10,7% no trimestre, para US$ 8,6 milhões, impulsionada por despesas mais altas com aluguel, manutenção e serviços públicos.

Comentários da Administração

O presidente e CEO Duane A. Dewey destacou o crescimento contínuo da receita líquida de juros, as baixas perdas de crédito e o crescimento dos depósitos, após excluir a saída de depósitos intermediados não essenciais. A administração considera a operação de sale-leaseback das agências e a reestruturação dos títulos como etapas que melhoram a flexibilidade do balanço patrimonial e a capacidade futura de geração de lucros, enquanto mantêm o retorno de capital por meio de dividendos e recompras de ações.

Transações Recentes de Insiders

Os dados de insiders fornecidos classificaram 29.318 ações como compras e 530 ações como vendas nos últimos seis meses, resultando em compras líquidas de 28.788 ações. A única venda relatada foi realizada por um conselheiro; os outros nove registros mais recentes referiam-se a concessões diretas de ações para as quais não foram fornecidas quantidades de ações.

Os dados de transação por si sós não estabelecem a visão do insider sobre o desempenho futuro da Trustmark.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• O crescimento dos empréstimos enfrenta pressões opostas. Os empréstimos aumentaram no ano a ano, mas as liquidações comerciais elevadas e a concorrência em preços causaram uma queda trimestral e podem limitar o crescimento dos ativos rentáveis.
• Os custos dos depósitos estão subindo. Os custos mais altos dos depósitos remunerados e totais não reduziram a margem líquida de juros no 3º trimestre, mas aumentos adicionais podem pressionar a receita líquida de juros se os rendimentos dos ativos não acompanharem o ritmo.
• A receita de tarifas permanece variável. As quedas trimestrais em crédito imobiliário, gestão de caixa e outras receitas impulsionaram uma redução de 7,2% na receita não decorrente de juros em relação ao 2º trimestre.
• As tendências de crédito exigem monitoramento, apesar das baixas taxas de perda. Os empréstimos sem fruição de juros e o total de ativos inadimplentes aumentaram no trimestre, embora as baixas líquidas e os índices de ativos inadimplentes tenham permanecido baixos.
• A reestruturação do balanço patrimonial introduz novos custos e sensibilidade às taxas. Os títulos com maior rendimento podem sustentar a receita futura, mas as despesas com aluguel aumentaram e os outros prejuízos abrangentes acumulados relacionados a títulos reduziram o valor patrimonial tangível no trimestre.

Resumo

Os resultados da Trustmark no 3º trimestre de 2026 refletiram uma receita líquida de juros mais elevada, um crescimento modesto nos lucros ano a ano e perdas de crédito continuamente baixas, parcialmente compensados por receitas de tarifas mais fracas e despesas mais altas. A reestruturação da carteira de títulos trocou um portfólio de baixo rendimento por ativos de maior rendimento sem gerar ganho líquido antes dos impostos, introduzindo custos de aluguel mais elevados e maior sensibilidade ao valor patrimonial tangível. Os resultados futuros dependerão do crescimento dos empréstimos, da precificação de depósitos, da estabilização das receitas de tarifas e da contribuição nos lucros da carteira de títulos reestruturada.