Resultados do 3T26 da Eastern Bankshares: Receita Líquida de Juros Avança Apesar da Pressão sobre as Margens

A Eastern Bankshares (NASDAQ: EBC) relatou uma receita de US$ 306,6 milhões no 3º trimestre de 2026, alta de 27% em relação aos US$ 241,5 milhões registrados um ano antes, enquanto o LPA diluído foi de US$ 0,51, queda de 4% frente aos US$ 0,53. O lucro líquido aumentou 5%, para US$ 111,0 milhões, mas o benefício fiscal do ano anterior e uma quantidade maior de ações diluídas limitaram o crescimento do LPA, apesar do lucro antes dos impostos substancialmente maior. O crescimento sequencial dos empréstimos, despesas menores e a melhoria das métricas de crédito sustentaram o trimestre, enquanto a alta nos custos de depósitos reduziu a margem financeira líquida.

Resultados do Lucro Principal

A receita líquida de juros foi o principal impulsionador da receita, subindo 29% na comparação anual, para US$ 257,9 milhões. As receitas não provenientes de juros também cresceram em relação ao ano anterior, embora tenham recuado na comparação sequencial devido a ganhos menores com investimentos de planos de aposentadoria de funcionários, redução nas taxas de preparação de impostos e à ausência dos ganhos com vendas de empréstimos comerciais registrados no segundo trimestre.

A receita cresceu mais rápido do que as despesas não provenientes de juros, elevando o lucro antes dos impostos em 49% e melhorando a eficiência operacional. Na comparação sequencial, as despesas não provenientes de juros caíram 4,9%, para US$ 159,7 milhões, refletindo menores custos com benefícios a funcionários, ocupação, serviços profissionais e outras despesas operacionais.

O lucro líquido GAAP e o operacional do trimestre atual foram ambos de US$ 111,0 milhões, pois o trimestre não apresentou ajustes nos resultados operacionais de acordo com a estrutura não GAAP da empresa.

Desempenho dos Negócios e da Carteira

Os empréstimos no final do período aumentaram US$ 261 milhões, ou 1,1%, em relação ao 2º trimestre, atingindo US$ 23,97 bilhões. Os empréstimos imobiliários comerciais subiram aproximadamente US$ 229 milhões, para US$ 9,62 bilhões, enquanto os empréstimos comerciais e industriais avançaram US$ 93 milhões, para US$ 4,78 bilhões. Esses ganhos compensaram com folga os recuos nos empréstimos para construção comercial e bancários de empresas.

A administração informou que as quitações de empréstimos imobiliários comerciais continuaram a ser um vento contrário, embora o ritmo tenha se moderado em relação ao segundo trimestre. O pipeline comercial permaneceu forte, mas alguns clientes adiaram decisões de investimento diante da incerteza sobre as taxas de juros, resultando em fechamentos mais lentos do que o antecipado pela empresa.

Os depósitos aumentaram US$ 98 milhões, ou 0,4%, sequencialmente, para US$ 26,02 bilhões, apesar das saídas municipais sazonais. Os saldos em mercado monetário cresceram, enquanto os depósitos à vista, contas de poupança e certificados de depósito recuaram em relação ao 2º trimestre. A relação empréstimo/depósito ao final do período subiu de 91% para 92%.

Os ativos de gestão de patrimônio sob administração atingiram US$ 11,6 bilhões, incluindo US$ 10,8 bilhões em ativos sob gestão, impulsionados por fluxos líquidos positivos e valorização de mercado. No entanto, as taxas de consultoria de investimento caíram US$ 0,3 milhão sequencialmente, para US$ 19,4 milhões, pois a receita mais alta de gestão de ativos foi mais do que compensada por taxas sazonais mais baixas de preparação de impostos.

Rentabilidade, Qualidade de Crédito e Capital

Crescimento do Balanço Patrimonial Sustentou a Receita de Juros com a Alta dos Custos de Captação

A receita líquida de juros aumentou US$ 5,9 milhões em relação ao 2º trimestre, embora a margem financeira líquida equivalente totalmente tributável tenha recuado quatro pontos-base, para 3,62%. O rendimento dos ativos geradores de juros subiu dois pontos-base, para 5,07%, mas o custo dos passivos remunerados aumentou oito pontos-base, para 2,09%, devido aos custos mais altos de depósitos.

A apropriação líquida de desconto contribuiu com US$ 19,0 milhões e 26 pontos-base para a margem financeira líquida do trimestre, em comparação com US$ 19,7 milhões e 28 pontos-base no 2º trimestre. Excluindo a direção dessa contribuição, a pressão subjacente do custo de captação continua sendo um fator importante a ser monitorado.

O controle de despesas ajudou a compensar o recuo da margem. O índice de eficiência operacional melhorou para 47,5%, ante 49,0% no 2º trimestre e 52,8% um ano antes. O retorno sobre o ativo médio foi de 1,41%, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido tangível médio não GAAP foi de 15,7%.

Métricas de Crédito Melhoraram pelo Terceiro Trimestre Consecutivo

Os empréstimos inadimplentes caíram US$ 24,6 milhões sequencialmente, para US$ 84,8 milhões, representando 0,36% do total de empréstimos, contra 0,47% no 2º trimestre. A empresa descreveu isso como a terceira redução trimestral consecutiva após a fusão com a HarborOne.

As perdas líquidas com títulos e empréstimos (net charge-offs) caíram para US$ 5,2 milhões, ou 0,09% dos empréstimos médios, ante US$ 9,8 milhões e 0,17% no 2º trimestre. A provisão para perdas com empréstimos permaneceu inalterada em US$ 6,8 milhões. A provisão para devedores duvidosos (PECLD) aumentou ligeiramente para US$ 327,2 milhões devido ao crescimento da carteira, enquanto sua proporção em relação ao total de empréstimos caiu um ponto-base, para 1,39%.

Retornos de Capital Continuaram Enquanto Métricas de Capital Tangível Recuaram

O índice de capital CET1 preliminar ficou amplamente estável em 13,02%, em comparação com 13,00% no 2º trimestre. No entanto, o patrimônio líquido tangível dos acionistas como percentual dos ativos tangíveis caiu de 10,06% para 9,64%, e o valor patrimonial tangível por ação recuou de US$ 13,13 para US$ 12,96.

A Eastern retornou US$ 89,1 milhões aos acionistas, consistindo em US$ 56,7 milhões em recompra de ações e US$ 32,4 milhões em dividendos. A empresa recomprou 2,6 milhões de ações a um preço médio ponderado de US$ 22,11. A empresa encerrou o trimestre com 10,1 milhões de ações remanescentes no programa de autorização de recompra que expira em 31 de dezembro de 2027.

Crescimento Antes dos Impostos Não se Traduziu Totalmente no LPA

A diferença entre o crescimento antes dos impostos e os resultados por ação é um aspecto central do trimestre. O lucro antes dos impostos aumentou US$ 46,2 milhões, ou 49%, mas o lucro líquido subiu apenas US$ 4,9 milhões porque o 3º trimestre de 2025 incluiu um benefício do imposto de renda de US$ 12,2 milhões, em comparação com uma despesa de imposto de US$ 29,1 milhões no 3º trimestre de 2026.

A quantidade média ponderada de ações diluídas também aumentou 9%, passando de 199,5 milhões para 217,2 milhões de ações. Como resultado, o LPA diluído GAAP caiu 4%, embora o lucro líquido tenha aumentado. Em contrapartida, o LPA diluído operacional subiu 38%, para US$ 0,51, refletindo o lucro operacional subjacente mais forte e a base de comparação não GAAP diferente com o ano anterior.

Comentários da Administração

O CEO Denis Sheahan destacou o crescimento orgânico dos empréstimos e os retornos de capital, mas reconheceu que a incerteza em relação às taxas de juros estava desacelerando algumas decisões de investimento dos clientes. A administração também afirmou que a concorrência por depósitos permaneceu elevada e apontou a captação de depósitos essenciais como necessária para sustentar um crescimento adicional.

O CFO David Rosato atribuiu a alavancagem operacional positiva à receita líquida de juros maior e a despesas controladas. Ele também destacou a terceira redução consecutiva nos empréstimos inadimplentes e a diminuição no índice de perdas líquidas com títulos e empréstimos (net charge-off).

Transações Recentes de Insiders

Durante o último período de seis meses fornecido, insiders da EBC compraram 78.208 ações em 17 transações e venderam 110.109 ações em 11 transações, resultando em vendas líquidas de 31.901 ações. Os insiders detinham aproximadamente 2,75 milhões de ações, e as vendas líquidas representaram 1,10% desse total.

Oito dos 10 registros informados mais recentes foram identificados como vendas com valores divulgados. Os outros dois registros, envolvendo o CEO e o CFO em 3 de setembro, não informaram a direção da transação, preço ou valor e, portanto, foram excluídos da tabela.

Os valores divulgados dessas oito vendas somaram aproximadamente US$ 2,13 milhões. As transações, por si sós, não estabelecem a visão dos insiders sobre o desempenho futuro da empresa.

Riscos que os Investidores Devem Monitorar

• Pressão de precificação de depósitos: O custo dos passivos remunerados aumentou mais rápido do que os rendimentos dos ativos geradores de juros, reduzindo a margem financeira líquida em quatro pontos-base na comparação sequencial.
• Necessidades de captação: Os empréstimos cresceram US$ 261 milhões, enquanto os depósitos aumentaram apenas US$ 98 milhões. Os fundos tomados por empréstimo subiram para US$ 903,9 milhões, ante US$ 398,6 milhões, tornando a composição da captação e seu custo variáveis futuras importantes.
• Ritmo de empréstimos comerciais: A administração relatou fechamentos mais lentos do que o antecipado e quitações contínuas de empréstimos imobiliários comerciais, à medida que os clientes permaneceram cautelosos diante da incerteza em relação às taxas de juros.
• Exposição ao setor imobiliário comercial: Os empréstimos imobiliários comerciais somaram US$ 9,62 bilhões, aproximadamente 40% do total de empréstimos. As métricas de crédito atuais melhoraram, mas o tamanho desta carteira torna o desempenho futuro relevante para a qualidade dos ativos.
• Variabilidade das receitas não provenientes de juros: A receita de investimentos em benefícios a funcionários sensíveis ao mercado e as taxas sazonais de preparação de impostos causaram uma queda sequencial nas receitas de tarifas no trimestre.

Resumo

A Eastern Bankshares gerou receitas e lucro antes dos impostos maiores no 3º trimestre de 2026, com o crescimento do balanço patrimonial e o controle de despesas superando um declínio modesto na margem financeira líquida. O crescimento dos empréstimos e a qualidade do crédito avançaram em direções favoráveis, mas os custos de depósitos, o fechamento mais lento de empréstimos comerciais, o aumento de tomadas de empréstimos e métricas de capital tangível mais baixas continuam sendo áreas importantes a observar. O LPA GAAP caiu apesar do lucro líquido maior porque o benefício fiscal do ano anterior não se repetiu e o número de ações diluídas aumentou.