Resultados do 3T26 da First Financial Bankshares: Menores Custos de Crédito e Expansão da Margem Elevam o Lucro

A First Financial Bankshares (NASDAQ: FFIN) reportou receita líquida de juros no 3º trimestre de 2026 de US$ 138,51 milhões, ante US$ 127,00 milhões um ano antes, enquanto o LPA diluído aumentou para US$ 0,52, contra US$ 0,36. O lucro líquido atingiu um recorde trimestral de US$ 74,31 milhões, à medida que a margem financeira líquida equivalente a impostos se expandiu e a provisão para perdas com crédito caiu acentuadamente em relação ao mesmo período do ano anterior, que havia sido afetado por uma baixa contábil de empréstimo relacionada a fraude. Os empréstimos também cresceram durante o trimestre, embora taxas de juros de longo prazo mais altas tenham pressionado as receitas imobiliárias e o valor da carteira de títulos.

Dados do Lucro Recorrente

O aumento nos lucros refletiu tanto a melhoria operacional subjacente quanto uma comparação favorável nos custos de crédito. A receita líquida de juros subiu cerca de 9,1%, impulsionada por uma base média de ativos rentáveis maior e uma margem mais ampla, enquanto a provisão para perdas com crédito recuou cerca de 91,7%.

As despesas continuaram a atuar como um contraponto. As despesas não decorrentes de juros aumentaram cerca de 10,0%, ritmo superior ao crescimento de 4,0% das receitas não decorrentes de juros, em parte devido a maiores custos com remuneração, honorários advocatícios e profissionais, despesas com software e gastos com publicidade.

A provisão do ano anterior incluiu o efeito de um grande empréstimo baixado como perda devido a fraude do tomador. Consequentemente, as baixas líquidas caíram para US$ 935.000 ante US$ 22,34 milhões, tornando a comparação anual dos lucros incomumente favorável.

Receita de Tarifas e Atividade de Crédito

A gestão de patrimônio (Wealth Management) foi a maior contribuição positiva nas receitas não decorrentes de juros. As tarifas subiram para US$ 14,49 milhões, ante US$ 12,95 milhões, impulsionadas por novas contas e maiores receitas de direitos minerários relacionadas aos preços do petróleo e do gás. Os ativos sob gestão atingiram US$ 12,35 bilhões, em comparação com US$ 12,05 bilhões no ano anterior.

Tarifas sobre serviços de depósito subiram para US$ 6,69 milhões, ante US$ 6,45 milhões, acompanhando o aumento líquido de novas contas. As receitas com financiamento imobiliário foram na direção oposta, caindo de US$ 4,38 milhões para US$ 4,18 milhões, à medida que um salto nas taxas de longo prazo afetou tanto o volume quanto as margens imobiliárias.

Os empréstimos mantidos para investimento encerraram o trimestre em US$ 8,54 bilhões, ante US$ 8,24 bilhões um ano antes e US$ 8,35 bilhões em 30 de junho. A empresa adicionou US$ 191,86 milhões em empréstimos durante o 3º trimestre, o equivalente a uma taxa de crescimento anualizada divulgada de 9,12%. Empréstimos comerciais, imóveis comerciais não ocupados pelo proprietário, empréstimos residenciais e financiamentos automotivos para consumidores aumentaram sequencialmente, enquanto empréstimos para construção e desenvolvimento recuaram.

Rentabilidade, Qualidade do Crédito e Capital

O retorno sobre o ativo médio aumentou de 1,44% para 1,93%, enquanto o retorno sobre o patrimônio líquido médio subiu de 11,85% para 15,02%. No entanto, o índice de eficiência se deteriorou em 85 pontos-base na comparação anual, porque o crescimento das despesas superou o crescimento da receita de tarifas.

Os custos de salários, comissões e benefícios a funcionários, excluindo o ajuste de mercado do SERP, foram de US$ 47,79 milhões, ante US$ 42,32 milhões. A empresa atribuiu o aumento principalmente aos reajustes salariais anuais por mérito e por razões de mercado, vigentes a partir de 1º de março. O crescimento de outras despesas veio de honorários advocatícios e profissionais, amortização e despesas com software e custos com publicidade e relações públicas.

Os indicadores de crédito foram mistos, mas não mostraram o estresse visto na baixa contábil do ano anterior. Os ativos inadimplentes representavam 0,71% dos empréstimos e bens tomados em garantia, inalterados em relação ao ano anterior e abaixo dos 0,80% do trimestre anterior. Ao mesmo tempo, os empréstimos classificados aumentaram para US$ 294,49 milhões, ante US$ 252,96 milhões um ano antes e US$ 283,10 milhões em 30 de junho.

A provisão para perdas de crédito totalizou US$ 113,89 milhões, equivalente a 1,33% dos empréstimos, em comparação com 1,29% um ano antes e 1,35% no trimestre anterior. O índice de capital principal de nível 1 (CET1) foi de 20,45%, acima dos 19,10% registrados um ano antes.

Custos de Captação Sustentaram a Margem, Enquanto Taxas de Longo Prazo Atingiram o Patrimônio Líquido

As taxas de juros afetaram diferentes partes do negócio de maneiras opostas. O rendimento equivalente a impostos sobre ativos rentáveis recuou ligeiramente de 5,34% para 5,30%, mas o custo dos passivos remunerados caiu de forma mais expressiva, de 2,28% para 2,06%. Somado ao crescimento de aproximadamente 6,1% nos ativos médios rentáveis, isso ajudou a elevar a margem financeira líquida em 11 pontos-base e aumentou a receita líquida de juros.

As variações nas taxas de longo prazo geraram pressão em outras frentes. Além de reduzirem a receita com financiamento imobiliário, elas elevaram o prejuízo não realizado após impostos na carteira de títulos para US$ 489,55 milhões, ante US$ 279,67 milhões em 30 de junho. O aumento sequencial de US$ 209,89 milhões no prejuízo não realizado foi a principal razão para o patrimônio líquido ter caído de US$ 2,00 bilhões para US$ 1,83 bilhão durante o trimestre. O valor patrimonial tangível por ação caiu de US$ 11,75 para US$ 10,59, e o índice de patrimônio líquido tangível recuou de 11,23% para 10,23%.

Visão da Gestão

O presidente e CEO David Bailey atribuiu o lucro líquido trimestral recorde em grande parte à contínua expansão da margem financeira líquida. A gestão afirmou que suas prioridades no curto prazo continuam sendo o crescimento disciplinado do balanço patrimonial e a gestão prudente de riscos.

A empresa também planejava abrir uma unidade em Bee Cave no final de outubro de 2026. Essa seria a primeira agência de serviço completo da First Financial Bankshares no mercado de Austin e parte de sua expansão mais ampla pelo Texas.

Transações Recentes de Insiders

Dados separados de transações de insiders mostraram a compra de 80.110 ações em 31 transações durante os seis meses anteriores, em comparação com 15.000 ações vendidas em uma única transação. As compras líquidas totalizaram 65.110 ações, enquanto a participação total de insiders foi reportada em aproximadamente 5,16 milhões de ações.

A compra e a venda mais recentes claramente identificadas foram as seguintes:

Outras divulgações recentes incluíram doações de ações, concessões de opções e exercícios de instrumentos derivativos. Essas transações não devem ser interpretadas da mesma forma que compras ou vendas no mercado aberto.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• Crescimento das despesas: As despesas não decorrentes de juros aumentaram cerca de 10,0%, e o índice de eficiência piorou na comparação anual. O crescimento contínuo de custos com remuneração, serviços profissionais e software pode limitar os benefícios do aumento da receita líquida de juros.
• Crescimento de empréstimos classificados: Os empréstimos classificados aumentaram tanto na comparação anual quanto na sequencial, apesar do menor índice de ativos inadimplentes. Deteriorações adicionais podem levar a provisões mais altas ou baixas contábeis.
• Efeitos das taxas de juros no patrimônio líquido: O aumento do prejuízo não realizado na carteira de títulos reduziu o patrimônio líquido e o valor patrimonial tangível no 3º trimestre. Movimentos adicionais nas taxas de longo prazo podem continuar a afetar esses indicadores.
• Comparação de crédito incomumente favorável: Grande parte do aumento dos lucros reflete a ausência da baixa contábil por fraude registrada no ano anterior. Os investidores devem distinguir esse efeito de base da contribuição recorrente da expansão da margem e do crescimento do balanço.
• Sensibilidade do crédito imobiliário: Taxas de longo prazo mais altas reduziram o volume e as margens de financiamento imobiliário durante o trimestre, demonstrando a sensibilidade desse segmento de tarifas às variações nas taxas de juros.

Resumo

Os resultados da First Financial Bankshares no 3º trimestre de 2026 apresentaram melhora, uma vez que a margem financeira líquida mais ampla, o crescimento dos ativos rentáveis e custos de crédito acentuadamente menores superaram o aumento das despesas operacionais. O crescimento dos empréstimos e as tarifas de gestão de patrimônio (Wealth Management) deram suporte adicional, mas os empréstimos classificados aumentaram e os prejuízos na carteira de títulos impulsionados pelas taxas de juros reduziram o patrimônio líquido. Os principais pontos a monitorar são se os ganhos de margem conseguirão continuar compensando a pressão das despesas, como evoluirão os empréstimos classificados e se as taxas de longo prazo criarão nova pressão sobre as receitas imobiliárias e o patrimônio tangível.