Resultados da AngioDynamics no 1º Trimestre Fiscal de 2027: Crescimento em Tecnologia Médica Eleva Margens

A AngioDynamics (NASDAQ: ANGO) reportou receita de US$ 80,9 milhões no primeiro trimestre fiscal de 2027, alta de 6,9% em relação aos US$ 75,7 milhões de igual período anterior, enquanto seu prejuízo diluído por ação GAAP encolheu para US$ 0,17, ante US$ 0,26. O crescimento da Med Tech, preços favoráveis e um mix de vendas com margens mais elevadas impulsionaram a lucratividade, embora a saída de caixa operacional tenha permanecido em US$ 15,3 milhões.

Principais Resultados Financeiros

A Med Tech respondeu pela maior parte do aumento da receita, enquanto o lucro bruto cresceu em ritmo superior ao das despesas operacionais. Isso reduziu o prejuízo operacional GAAP para US$ 7,3 milhões e o prejuízo líquido ajustado para US$ 1,8 milhão, ante US$ 4,2 milhões.

A tabela a seguir separa os resultados GAAP das métricas ajustadas da empresa.

Os resultados ajustados excluem a amortização de intangíveis, custos de aquisição e reestruturação, outros itens não recorrentes e seus respectivos efeitos tributários.

Desempenho por Negócios e Segmentos

A Med Tech gerou US$ 39,9 milhões em vendas e registrou seu oitavo trimestre consecutivo de crescimento de dois dígitos. A Med Device seguiu como o maior segmento em receita, mas cresceu apenas 1,4%, evidenciando uma clara diferença de ritmo entre os dois negócios.

Na área de Trombectomia Mecânica, as vendas do AlphaVac subiram 37,4% na comparação anual e 6,4% na comparação sequencial. O AngioVac recuou 5,9% em relação ao ano anterior, mas apresentou melhora de 9,1% em relação ao trimestre anterior.

O NanoKnife foi a linha de produtos divulgada de maior crescimento. As vendas de sondas avançaram 24,1%, enquanto as vendas de equipamentos subiram 53,5%, com a empresa atribuindo o desempenho principalmente à demanda por procedimentos de próstata.

O crescimento geográfico foi equilibrado: a receita nos EUA subiu 6,9%, para US$ 71,1 milhões, enquanto a receita internacional avançou 6,4%, para US$ 9,8 milhões.

Lucratividade, Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

A margem bruta GAAP expandiu para 59,4%, ante 55,3%, impulsionada por preços favoráveis e pelo avanço em direção à Med Tech. A margem da Med Tech subiu para 66,2%, contra 62,2%, enquanto a margem da Med Device avançou para 52,7%, ante 49,3%.

Parte da melhora na margem consolidada foi temporária. A AngioDynamics recebeu US$ 1,2 milhão em restituições de tarifas; sem esse benefício, a margem bruta teria sido de 57,8%. As despesas tarifárias caíram de US$ 1,7 milhão para US$ 0,9 milhão, resultando em um benefício tarifário líquido relatado pela empresa de US$ 0,4 milhão. Custos de transição na fabricação e a inflação global continuaram sendo fatores de compensação parcial.

As despesas operacionais aumentaram para US$ 55,3 milhões, ante US$ 52,5 milhões. As despesas com pesquisa e desenvolvimento subiram de US$ 6,4 milhões para US$ 8,0 milhões, e os gastos com vendas e marketing subiram de US$ 28,1 milhões para US$ 30,0 milhões. Esse aumento impediu que o maior lucro bruto gerasse lucro operacional GAAP, mas o prejuízo operacional ainda foi reduzido significativamente.

A conversão de caixa permaneceu inferior à tendência do lucro ajustado. A empresa utilizou US$ 15,3 milhões em caixa operacional, refletindo em grande parte o consumo de US$ 17,4 milhões em contas a pagar, despesas provisionadas e outros passivos, além de um aumento de US$ 2,7 milhões nos estoques. O saldo de caixa recuou de US$ 53,9 milhões no início do ano fiscal para US$ 34,0 milhões em 31 de agosto de 2026. A AngioDynamics continuou sem dívidas.

Projeções para o AF2027

A AngioDynamics reiterou todas as projeções previamente emitidas para o ano fiscal de 2027 em 8 de outubro de 2026. A perspectiva inalterada prevê crescimento contínuo de dois dígitos na Med Tech, vendas estáveis na Med Device e EBITDA ajustado positivo no acumulado do ano.

A faixa de margem bruta projetada para o ano todo, entre 54% e 55%, fica abaixo dos 59,4% do primeiro trimestre. A administração espera margens menores no segundo semestre em relação ao primeiro e projeta efeitos tarifários amplamente semelhantes aos do ano fiscal de 2026, excluindo as restituições.

Transição de Liderança e Pipeline do NanoKnife

Eric Honroth assumirá o cargo de presidente e CEO em 2 de novembro de 2026, sucedendo Jim Clemmer. Clemmer permanecerá como conselheiro executivo durante o período de transição. A AngioDynamics registrou US$ 0,8 milhão em despesas com aposentadoria do CEO e transição no trimestre.

A FDA também aprovou a isenção de dispositivo investigacional (IDE) para o estudo de viabilidade RELIEF sobre a eletroporação irreversível do NanoKnife em hiperplasia prostática benigna. O estudo prevê a inclusão de 40 participantes em até cinco centros nos EUA, tendo como desfecho primário a alteração nos escores de sintomas após seis meses. O programa pode expandir a atuação do NanoKnife para além da oncologia, embora a empresa não tenha apresentado projeções financeiras para esse mercado potencial.

Transações Recentes de Insiders

O resumo de seis meses de transações por pessoas com acesso a informações privilegiadas (insiders) relata 17 operações na categoria de compra, somando 300.522 ações, e uma venda de 23.370 ações, resultando em aquisições líquidas de 277.152 ações. Como os registros recentes incluem outorgas de ações a custo zero, a categoria de compra não deve ser interpretada automaticamente como aquisição no mercado aberto.

A única transação recente com direção, quantidade de ações e valor claramente divulgados foi a seguinte venda.

Esta transação é apresentada conforme divulgada e não define, por si só, a visão do insider sobre as perspectivas da companhia.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• Consumo de caixa: A saída de caixa operacional permaneceu em US$ 15,3 milhões, e o saldo de caixa encolheu US$ 19,9 milhões durante o trimestre. O balanço patrimonial sem dívidas oferece suporte, mas saídas contínuas no capital de giro reduziriam a liquidez.
• Normalização da margem bruta: A margem do primeiro trimestre foi beneficiada por reembolsos de tarifas, enquanto a projeção para o ano todo permanece entre 54% e 55%. A administração também espera que a margem no segundo semestre seja menor do que a do primeiro.
• Dependência da divisão Med Tech: A Med Tech cresceu 13,2%, enquanto a Med Device avançou apenas 1,4% e deve fechar o ano estável. O recuo de 5,9% do AngioVac também mostra que o crescimento não é uniforme em todos os produtos da Med Tech.
• Prejuízos GAAP contínuos: Apesar da melhora no lucro bruto e no EBITDA ajustado, a AngioDynamics registrou um prejuízo líquido de US$ 7,1 milhões, já que as despesas operacionais continuaram acima do lucro bruto.
• Execução clínica: O programa RELIEF ainda é um estudo de viabilidade. A expansão do NanoKnife para a hiperplasia prostática benigna depende de resultados clínicos e de avanços regulatórios adicionais.

Resumo

Os resultados da AngioDynamics no primeiro trimestre fiscal de 2027 mostraram que o crescimento da Med Tech e um mix de vendas mais favorável estão reduzindo prejuízos e aumentando o EBITDA ajustado. NanoKnife, Auryon e AlphaVac foram os principais vetores operacionais, enquanto Med Device e AngioVac apresentaram desempenho comparativamente mais fraco. Os próximos pontos de atenção dos investidores são se a Med Tech conseguirá manter o crescimento de dois dígitos, até onde a margem bruta recuará após os benefícios do primeiro semestre e se a melhora na lucratividade começará a se traduzir em um menor consumo de caixa.