Resultados da Brinker no 4º Trimestre Fiscal de 2026: Chili’s Impulsiona Crescimento de Receita e Lucro

A Brinker International (NYSE: EAT) reportou receita total de US$ 1,5358 bilhão no quarto trimestre fiscal de 2026, alta de 5,1% em relação aos US$ 1,4619 bilhão do ano anterior, enquanto o LPA diluído em GAAP subiu 30,0%, de US$ 2,30 para US$ 2,99. O fluxo positivo de clientes e os preços do Chili’s sustentaram as vendas e a expansão da margem, mas o menor tráfego e o fechamento de restaurantes enfraqueceram os resultados do Maggiano’s. O trimestre de 13 semanas encerrou-se em 24 de junho de 2026, e os resultados foram divulgados em 12 de agosto de 2026.

Principais resultados financeiros

As vendas da empresa subiram 5,0%, para US$ 1,5212 bilhão, enquanto a receita de franquias aumentou de US$ 13,0 milhões para US$ 14,6 milhões. O lucro operacional e o lucro líquido cresceram mais rápido do que a receita, com a margem operacional se expandindo em 110 pontos-base.

O crescimento do LPA superou o crescimento do lucro líquido em parte porque a média ponderada de ações diluídas caiu aproximadamente 5,6%, para 43,9 milhões. No nível dos restaurantes, porém, a expansão da margem não-GAAP foi menor, de 20 pontos-base, já que custos mais altos com alimentos, mão de obra, publicidade e entregas compensaram parte do benefício das vendas maiores.

Outras despesas menores também sustentaram a lucratividade GAAP: essas despesas caíram de US$ 11,8 milhões para US$ 5,1 milhões. A alíquota efetiva de imposto foi de 17,3%, abaixo da alíquota nominal de 21,0%, principalmente devido ao crédito fiscal FICA sobre gorjetas.

Crescimento do Chili’s compensou a retração do Maggiano’s

As duas marcas de restaurantes caminharam em direções opostas. O Chili’s gerou vendas maiores, fluxo positivo de clientes e margens mais amplas, enquanto o Maggiano’s registrou menor fluxo, queda nas vendas e desalavancagem operacional substancial.

O aumento das vendas comparáveis do Chili’s consistiu em uma contribuição de 4,3% do ajuste de preços e um aumento de 1,5% no tráfego, parcialmente compensados por uma variação desfavorável de 0,2% no mix. Seu índice de despesas dos restaurantes caiu de 81,8% para 81,4% devido à alavancagem de vendas e a bônus de gerentes menores. Custos mais altos com carne bovina e hortifrúti, mão de obra por hora, publicidade, taxas de entrega, embalagens para viagem e salários de gerentes limitaram a melhoria.

As vendas comparáveis do Maggiano’s caíram, já que a queda de 5,3% no tráfego superou o aumento de 2,9% nos preços. O fechamento de restaurantes também reduziu as vendas da empresa. O índice de despesas de seus restaurantes subiu 300 pontos-base para 89,7%, refletindo a desalavancagem das vendas, custos de alimentos desfavoráveis e despesas pré-operacionais mais elevadas.

Fluxo de caixa, balanço patrimonial e alocação de capital

A Brinker não forneceu números trimestrais de fluxo de caixa, mas o fluxo de caixa operacional do ano todo aumentou aproximadamente 16,3%, passando de US$ 679,0 milhões para US$ 789,4 milhões. Os investimentos em capital no ano fiscal de 2026 foram de US$ 231,9 milhões, e o caixa e equivalentes de caixa fecharam o ano em US$ 110,0 milhões, ante US$ 18,9 milhões.

A dívida de longo prazo e os arrendamentos financeiros somavam US$ 419,7 milhões em 24 de junho de 2026, em comparação com US$ 426,0 milhões no ano anterior. Após o encerramento do ano fiscal, a Brinker resgatou US$ 350,0 milhões em títulos de 8,25% usando recursos de sua linha de crédito rotativo, alterando a fonte de financiamento em vez de utilizar o caixa de fim de ano para o resgate.

A empresa informou que utilizou o fluxo de caixa operacional para recomprar US$ 400,0 milhões em ações ordinárias durante o ano fiscal de 2026. Com efeito a partir de 10 de agosto, o conselho autorizou um total de US$ 750,0 milhões no âmbito do programa de recompra existente. A Brinker também concordou em adquirir 12 restaurantes Chili’s franqueados no Alabama e no Mississippi, incluindo os imóveis de seis unidades, com conclusão prevista para 27 de agosto de 2026.

Projeções para o ano fiscal de 2027

A Brinker apresentou projeções para o ano fiscal de 2027 considerando um ano operacional de 53 semanas. A semana adicional cairá no quarto trimestre e deve adicionar cerca de 2,0% à receita total e US$ 0,70 ao LPA diluído ajustado, tornando o efeito de calendário importante ao comparar o ano fiscal de 2027 com o ano fiscal de 2026, de 52 semanas.

A empresa não forneceu uma conciliação GAAP para sua projeção de LPA ajustado porque informou que os itens especiais não podiam ser previstos com precisão sem um esforço desproporcional.

Perspectiva da administração

A administração atribuiu o desempenho do Chili’s ao seu posicionamento de valor, inovação no cardápio, marketing, investimentos nos restaurantes e melhorias na qualidade da comida, no atendimento e na ambientação. O CEO Kevin Hochman destacou que o 4º trimestre fiscal completou cinco anos consecutivos de crescimento nas vendas comparáveis do Chili’s, representando um aumento cumulativo de 71% nesse período.

A administração também afirmou que o ritmo do Chili’s se acelerou em julho, impulsionado pelo sanduíche de frango Big Crispy e por outras iniciativas da marca. Nenhum número quantificado de vendas de julho foi divulgado.

Transações recentes de insiders

No resumo do período de seis meses reportado, insiders compraram 7.118 ações em 19 transações e venderam 5.846 ações em cinco transações, resultando em compras líquidas de 1.272 ações, ou 0,30% do total de participações de insiders. Os últimos dez registros reportados consistiram em quatro vendas feitas pela diretora Frances L. Allen e seis concessões separadas de ações a diretores.

Os seis beneficiários das concessões foram Ramona Hood, Frank D. Liberio, Joseph Michael DePinto, Frances L. Allen, Cindy L. Davis e Timothy A. Johnson. Esses registros descrevem as transações, mas não estabelecem as visões dos insiders sobre as perspectivas da empresa.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• Custos operacionais e de alimentos: Custos mais altos com carne bovina e hortifrúti temporários, além de mão de obra por hora, publicidade, taxas de entrega, insumos e salários de gerentes, limitaram a expansão da margem no nível dos restaurantes, apesar das vendas maiores.
• Tráfego e alavancagem operacional do Maggiano’s: Uma queda de 5,3% no tráfego e o fechamento de restaurantes reduziram as vendas, enquanto sua margem operacional GAAP caiu para 0,9%. O enfraquecimento contínuo pode continuar a pesar sobre a lucratividade consolidada.
• Crescimento mais lento das vendas comparáveis do Chili’s: O Chili’s permaneceu positivo em 5,6%, incluindo tráfego positivo, mas o crescimento desacelerou em relação aos 23,7% registrados no mesmo trimestre do ano anterior. Manter os ganhos de tráfego é importante porque o Chili’s impulsionou o crescimento geral da empresa.
• Demandas de capital e efeitos do calendário: Recompras de ações, maiores investimentos em capital planejados, a aquisição de 12 restaurantes e o resgate de títulos financiado por linha rotativa exigem capital. Além disso, a 53ª semana beneficiará a receita e o LPA reportados no ano fiscal de 2027, portanto o desempenho subjacente deve ser avaliado separadamente desse benefício.

Resumo

O crescimento da Brinker no 4º trimestre fiscal de 2026 veio do Chili’s, onde o fluxo positivo de clientes, os preços e a alavancagem de vendas sustentaram receitas e margens mais altas. Esses ganhos superaram a queda nas vendas do Maggiano’s, enquanto um número menor de ações e a redução de outras despesas ajudaram o LPA a crescer mais rápido do que a receita. Os principais pontos a monitorar no ano fiscal de 2027 são se o Chili’s conseguirá sustentar o crescimento do tráfego, se o Maggiano’s conseguirá se estabilizar, como os custos de alimentos e mão de obra afetarão as margens dos restaurantes e como ficarão os resultados após isolar o benefício da semana operacional adicional.