Friedman Industries no 1º tri fiscal de 2027: receita sobe 78%

Friedman Industries (NASDAQ: FRD) reportou vendas líquidas de US$ 240,0 milhões no primeiro trimestre fiscal de 2027, alta de 78% ante US$ 134,8 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído aumentou para US$ 1,79, de US$ 0,71. O volume recorde de vendas de aproximadamente 206.000 toneladas, os maiores preços médios de venda e a expansão das margens brutas elevaram o lucro líquido para US$ 12,8 milhões, embora uma perda de US$ 2,8 milhões em hedges econômicos tenha compensado parcialmente os ganhos operacionais.

Dados principais de resultados

No trimestre encerrado em 30 de junho de 2026, o volume de vendas cresceu 28% em relação ao ano anterior e 9% sequencialmente. A combinação de maior volume processado e preços mais altos elevou o lucro operacional para quase três vezes o nível do ano anterior e ampliou a margem operacional em aproximadamente 3,5 pontos-base.

O EBITDA, uma medida não GAAP definida pela companhia, cresceu mais rapidamente que a receita. O fluxo de caixa operacional foi positivo em US$ 7,3 milhões, embora não tenha sido fornecida uma comparação trimestral com o ano anterior.

Desempenho dos negócios e segmentos

Produtos laminados planos

Os produtos laminados planos permaneceram como o principal gerador de resultados, com aproximadamente US$ 221,8 milhões em vendas, ou cerca de 92% da receita da companhia. As vendas do segmento aumentaram de US$ 124,1 milhões, enquanto o lucro operacional subiu para US$ 24,7 milhões, de US$ 8,8 milhões.

O volume de vendas baseado em estoques aumentou para aproximadamente 175.000 toneladas, de 132.500 toneladas, mais do que compensando a queda do volume de processamento sob encomenda, para 17.500 toneladas, de 19.000 toneladas. O preço médio de venda das toneladas de estoque avançou 36%, para aproximadamente US$ 1.262 por tonelada. A Friedman atribuiu a melhora à demanda mais forte dos clientes, a iniciativas comerciais destinadas a elevar a utilização da capacidade e à aquisição da Century Metals.

Produtos tubulares

As vendas do segmento tubular aumentaram para US$ 18,2 milhões, de US$ 10,7 milhões. O volume cresceu 50%, para aproximadamente 13.500 toneladas, enquanto o preço médio de venda aumentou para US$ 1.341 por tonelada, de US$ 1.206.

O maior volume e os preços mais altos elevaram o lucro operacional do segmento tubular para aproximadamente US$ 2,1 milhões, de US$ 1,3 milhão. Embora muito menor que o segmento de produtos laminados planos, o segmento contribuiu para o crescimento tanto da receita quanto do lucro.

Instalações existentes geraram a maior parte do crescimento de volume

O volume total de vendas aumentou aproximadamente 45.500 toneladas em relação ao ano anterior. Cerca de 33.000 toneladas desse aumento vieram do crescimento nas mesmas instalações das operações que a Friedman possuía antes de adquirir a Century Metals, enquanto a aquisição contribuiu com as 12.500 toneladas restantes.

Portanto, as instalações existentes geraram aproximadamente 73% do volume incremental. A administração associou esse desempenho à melhor utilização da capacidade, à conquista de novos negócios e ao aprofundamento dos relacionamentos com clientes, indicando que a expansão do trimestre não foi impulsionada exclusivamente pela aquisição.

Rentabilidade, fluxo de caixa e balanço patrimonial

A margem operacional expandiu para aproximadamente 8,8%, de 5,2%, pois o volume, os preços e a melhora da margem bruta superaram os maiores custos operacionais. As despesas de vendas, gerais e administrativas quase dobraram, para US$ 10,8 milhões, mas o lucro operacional ainda aumentou para US$ 21,0 milhões.

Após o resultado operacional, a Friedman registrou uma perda de US$ 2,8 milhões em hedges econômicos, em comparação com um ganho de US$ 0,3 milhão um ano antes. A despesa com juros também aumentou para US$ 1,2 milhão, de US$ 0,7 milhão. Mesmo após esses itens, o lucro antes de impostos atingiu US$ 17,0 milhões, ante US$ 6,6 milhões.

O fluxo de caixa operacional de US$ 7,3 milhões representou aproximadamente 57% do lucro líquido. O comunicado não forneceu uma comparação do fluxo de caixa com o ano anterior nem detalhes suficientes para determinar a razão da diferença entre o fluxo de caixa e o lucro reportado.

O ativo total aumentou para US$ 373,4 milhões em 30 de junho, de US$ 336,8 milhões em 31 de março. O ativo circulante subiu US$ 34,1 milhões, para US$ 291,1 milhões, enquanto o passivo circulante aumentou US$ 24,2 milhões, para US$ 100,3 milhões. O patrimônio líquido dos acionistas cresceu para US$ 164,2 milhões, de US$ 151,5 milhões.

Perspectiva da administração

O presidente e CEO Michael J. Taylor destacou que a expansão da plataforma operacional e o desempenho mais forte das instalações já existentes contribuíram para o trimestre. Ele também disse que a Century Metals foi bem integrada e ampliou o alcance geográfico e a oferta da Friedman aos clientes.

Para o segundo trimestre, a administração espera que o volume de vendas permaneça comparável ao nível recorde do primeiro trimestre. A companhia prevê melhora sequencial da margem com base em preços médios de venda mais altos, mas não forneceu projeções numéricas para receita, lucro ou margem.

Transações recentes de insiders

A base de dados de insiders fornecida contém uma inconsistência: seu resumo de seis meses informa não haver compras ou vendas, enquanto a lista detalhada de transações inclui várias compras durante fevereiro e março de 2026. A tabela abaixo reproduz os registros detalhados sem tirar conclusões sobre o sentimento dos insiders.

Riscos que os investidores precisam acompanhar

• A melhora da margem depende dos preços: A perspectiva da administração para a margem no segundo trimestre pressupõe preços médios de venda mais altos. Caso esses aumentos não se materializem, a melhora sequencial esperada poderá ser limitada.
• O volume recorde pode ser difícil de sustentar: O trimestre se beneficiou de uma demanda mais forte dos clientes e de melhor utilização da capacidade. Uma mudança na demanda por aço pode pressionar tanto o volume processado quanto a receita.
• Os hedges podem gerar volatilidade nos lucros: A mudança de um ganho de US$ 0,3 milhão em hedge para uma perda de US$ 2,8 milhões gerou uma variação anual desfavorável de aproximadamente US$ 3,0 milhões após o resultado operacional.
• A conversão de caixa exige acompanhamento: O fluxo de caixa operacional ficou abaixo do lucro líquido, enquanto o ativo circulante aumentou materialmente desde março. O comunicado não forneceu detalhes suficientes para identificar as variações subjacentes de capital de giro.

Resumo

A Friedman Industries iniciou o ano fiscal de 2027 com volume recorde, preços de venda mais altos e margens operacionais maiores, liderada pelo segmento de produtos laminados planos. A maior parte do volume incremental veio das instalações existentes, e não da aquisição da Century, enquanto os produtos tubulares também registraram vendas e lucros mais elevados. Os próximos pontos a acompanhar são se os preços mais altos produzirão a esperada melhora da margem no segundo trimestre, se o volume recorde será sustentado e se a geração de caixa se aproximará do lucro reportado.