ConocoPhillips no 2º tri de 2026: EPS reportado sobe cerca de 107%

A ConocoPhillips (NYSE: COP) reportou lucro líquido de US$ 3,9 bilhões, ou US$ 3,23 por ação, no 2º trimestre de 2026, encerrado em 30 de junho, ante US$ 2,0 bilhões e US$ 1,56 por ação um ano antes. O EPS ajustado atingiu US$ 3,24, enquanto um aumento de 36% nos preços realizados elevou os lucros apesar da menor produção; o caixa gerado pelas atividades operacionais totalizou US$ 7,4 bilhões.

Dados centrais de lucros

Os maiores preços realizados de commodities foram o principal fator do aumento anual dos lucros. A ConocoPhillips realizou um preço médio de US$ 62,33 por barril de óleo equivalente, acima dos US$ 45,77, mais do que compensando a queda na produção reportada.

Os lucros reportados e ajustados ficaram próximos, indicando que os itens especiais tiveram pouco efeito líquido nos resultados do trimestre. O lucro ajustado foi de US$ 4,0 bilhões, em comparação com o lucro líquido GAAP de US$ 3,9 bilhões.

O lucro ajustado e o EPS ajustado excluem itens especiais. MBOED significa mil barris de óleo equivalente por dia.

Desempenho dos negócios e da produção

A produção total caiu 143 MBOED, para 2.248 MBOED. Após o ajuste pelas aquisições e alienações concluídas, a produção subjacente recuou 98 MBOED, ou 4%, para 2.248 MBOED, ante 2.346 MBOED.

A produção nos Lower 48 foi de 1.479 MBOED. A Bacia de Delaware contribuiu com 720 MBOED, seguida por Eagle Ford, com 363 MBOED, Bacia de Midland, com 202 MBOED, e Bakken, com 189 MBOED. A administração classificou a produção no Permiano como recorde, mas o crescimento orgânico nos Lower 48 foi mais do que compensado pelo efeito do conflito no Oriente Médio sobre o Catar e pelos royalties mais altos em Surmont.

A ConocoPhillips também continuou remodelando seu portfólio. Acordos para vender US$ 1,7 bilhão em ativos não essenciais nos Lower 48 foram concluídos em julho, ajudando a companhia a atingir antes do previsto sua meta de US$ 5 bilhões em alienações. A empresa também concordou em adquirir uma participação de 42% em uma joint venture na área de Kirkuk, no norte do Iraque, com conclusão esperada até o fim de 2026, e ampliou os compromissos totais de offtake de GNL para 12 milhões de toneladas por ano.

Fluxo de caixa e alocação de capital

O caixa gerado pelas atividades operacionais foi de US$ 7,434 bilhões. Excluindo as mudanças no capital de giro, a companhia gerou US$ 7,176 bilhões em caixa das operações não-GAAP, ou CFO.

A ConocoPhillips destinou US$ 3,0 bilhões a despesas de capital e investimentos durante o trimestre. Também distribuiu US$ 3,0 bilhões aos acionistas, compostos por US$ 2,0 bilhões em recompra de ações e US$ 1,0 bilhão em dividendos ordinários. As recompras dobraram em relação ao nível trimestral anterior informado pela companhia, e a administração afirmou que permanecia no rumo para retornar 45% do CFO de 2026 aos acionistas.

A companhia encerrou o trimestre com US$ 8,1 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo, além de US$ 1,2 bilhão em investimentos de longo prazo. Também recebeu US$ 0,2 bilhão em receitas de alienações durante o trimestre. Foi declarado um dividendo ordinário de US$ 0,84 por ação para o terceiro trimestre, pagável em 1º de setembro de 2026 aos acionistas registrados em 17 de agosto.

Projeções de produção

A ConocoPhillips forneceu uma faixa de produção para o terceiro trimestre e reiterou todos os itens das projeções para o ano completo. A faixa trimestral está acima da produção reportada no segundo trimestre em ambos os extremos, embora o comunicado não tenha fornecido uma faixa anterior para o terceiro trimestre para comparação.

MMBOED significa milhões de barris de óleo equivalente por dia.

Visão da administração

O presidente do conselho e CEO Ryan Lance destacou a produção recorde no Permiano, o aumento das recompras de ações e o avanço nas prioridades de portfólio. A administração também citou o alcance antecipado da meta de US$ 5 bilhões em alienações de ativos, novas oportunidades no Oriente Médio e a expansão do offtake de GNL como marcos estratégicos.

A companhia manteve sua meta de longo prazo de alcançar, até 2029, um ponto de inflexão de US$ 7 bilhões no fluxo de caixa livre. O atingimento dessa meta dependerá dos preços futuros das commodities, do desempenho da produção e da execução de seus planos de portfólio e GNL.

Transações recentes de insiders

Os dados de insiders fornecidos mostram a compra de 671.533 ações em 17 transações e a venda de 759.354 ações em 12 transações no período mais recente de seis meses. Isso representa vendas líquidas de 87.821 ações, equivalentes a 6,90% do total reportado de 1,18 milhão de ações detidas por insiders; os dados, por si só, não estabelecem as razões dos insiders para as transações.

A seguir estão os registros recentes com ação de transação e valor divulgados:

Riscos que os investidores devem monitorar

• Sensibilidade aos preços de commodities: Os preços realizados mais altos foram a principal razão para o aumento dos lucros. Uma reversão nos preços de petróleo ou gás poderia reduzir os lucros e a geração operacional de caixa, mesmo que a produção permaneça estável.
• Interrupções de produção: O crescimento nos Lower 48 não compensou o efeito do conflito no Oriente Médio sobre o Catar e dos royalties mais altos em Surmont durante o segundo trimestre. A continuidade das interrupções ou da pressão dos royalties poderia limitar a recuperação da produção.
• Execução do portfólio: Espera-se que a transação de Kirkuk seja concluída até o fim do ano, enquanto a companhia também busca projetos na Síria e expande sua posição em GNL. Atrasos ou mudanças nos custos poderiam afetar o cronograma dos benefícios esperados.
• Capacidade de retorno de capital: Manter o retorno-alvo de 45% do CFO enquanto financia despesas de capital depende do fluxo de caixa futuro, que continua exposto aos preços realizados e ao desempenho operacional.

Resumo

A melhora nos lucros da ConocoPhillips no segundo trimestre de 2026 decorreu principalmente dos preços realizados mais altos de commodities, e não do crescimento da produção. A companhia gerou caixa operacional expressivo, aumentou as distribuições aos acionistas e reiterou suas projeções para o ano completo, mas os investidores devem continuar monitorando os efeitos sobre a produção no Catar e em Surmont, a produção do terceiro trimestre em relação à faixa de 2,29–2,32 MMBOED e o avanço em direção à meta de longo prazo de fluxo de caixa livre.