Warby Parker no 2º tri de 2026: receita sobe 9,8% e EPS melhora

Warby Parker (NYSE: WRBY) reportou receita de US$ 235,5 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 9,8% ante US$ 214,5 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído melhorou para US$ 0,04, ante prejuízo de US$ 0,01. O lucro líquido GAAP alcançou US$ 4,6 milhões, e o EBITDA ajustado subiu para US$ 32,9 milhões, embora ambos tenham incluído um benefício de US$ 11,8 milhões com reembolsos de tarifas, que também ajudou a compensar gastos antes do lançamento de Intelligent Eyewear. O fluxo de caixa operacional trimestral foi de US$ 29,6 milhões, com fluxo de caixa livre não GAAP de US$ 6,8 milhões.

Dados centrais do resultado

No trimestre encerrado em 30 de junho, a Warby Parker passou de prejuízos operacional e líquido para resultados positivos. A margem bruta registrou a maior variação, mas a melhora foi impulsionada principalmente pelos reembolsos de tarifas, e não apenas pelo crescimento da receita.

O EBITDA ajustado, a margem EBITDA ajustada e o fluxo de caixa livre são medidas não GAAP. A margem bruta ajustada da companhia foi de 58,1%, ante 54,3% um ano antes.

Métricas de clientes e expansão de lojas

Os clientes ativos aumentaram 4,1%, para 2,71 milhões, nos últimos 12 meses, enquanto a receita média por cliente subiu 6,6%, para US$ 336. O crescimento tanto da base de clientes quanto do gasto por cliente foi consistente com a maior receita do trimestre.

A Warby Parker abriu 15 novas lojas líquidas durante o 2º trimestre e encerrou o período com 352 unidades. A expansão adicionou capacidade, mas também elevou o quadro de médicos e os custos de ocupação mais rapidamente que a receita, criando pressão de custos fixos na margem bruta.

Reembolsos de tarifas elevaram a margem bruta, enquanto gastos de lançamento aumentaram SG&A

A Warby Parker registrou um benefício de US$ 11,8 milhões com reembolsos de tarifas da IEEPA sobre estoques vendidos até 30 de junho. A companhia afirmou que isso acrescentou 500 pontos-base à margem bruta do 2º trimestre. A comparação anual também foi beneficiada em 110 pontos-base porque o 2º trimestre de 2025 incluiu baixas extraordinárias de estoques associadas ao encerramento do programa Home Try-On.

Esses ganhos foram parcialmente compensados pelos custos fixos da expansão das lojas. Enquanto isso, as despesas com vendas, gerais e administrativas (SG&A) aumentaram US$ 15,2 milhões, para US$ 133,3 milhões, e subiram 150 pontos-base como proporção da receita, para 56,6%. A remuneração no varejo e os gastos com tecnologia antes do lançamento de Intelligent Eyewear foram os principais fatores, parcialmente compensados por eficiências na experiência do cliente.

O resultado foi uma volta ao lucro operacional GAAP, mas a expansão de margem do trimestre não deve ser vista como inteiramente recorrente. O benefício tarifário afetou de forma relevante o lucro bruto, o lucro líquido e o EBITDA ajustado, enquanto parte dos recursos foi destinada a investimentos relacionados ao lançamento.

Fluxo de caixa e balanço patrimonial

O fluxo de caixa operacional trimestral de US$ 29,6 milhões e o fluxo de caixa livre de US$ 6,8 milhões incluíram US$ 3,4 milhões em reembolsos de tarifas e juros associados. A Warby Parker encerrou junho com US$ 292,7 milhões em caixa e equivalentes de caixa, acima dos US$ 286,4 milhões ao fim de 2025. Os estoques caíram para US$ 42,1 milhões, de US$ 44,5 milhões no mesmo período.

Os números do primeiro semestre mostram uma comparação anual menos favorável do fluxo de caixa. O fluxo de caixa operacional nos seis meses encerrados em 30 de junho foi de US$ 54,1 milhões, abaixo dos US$ 69,6 milhões, enquanto as compras de ativos imobilizados aumentaram para US$ 39,0 milhões, de US$ 32,4 milhões. A demonstração do fluxo de caixa incluiu uso de caixa de US$ 20,9 milhões em despesas antecipadas e outros ativos, ante uma fonte de US$ 1,1 milhão um ano antes.

Projeções para 2026

A Warby Parker reiterou suas perspectivas para o ano completo. O guidance inclui um benefício total de US$ 14,4 milhões com reembolsos de tarifas, que a companhia está usando para compensar investimentos estratégicos durante o 2º trimestre e o restante do ano.

A margem EBITDA ajustada projetada representa expansão anual de 130 pontos-base. É importante observar que as perspectivas incluem despesas conhecidas do lançamento de Intelligent Eyewear, mas excluem qualquer contribuição de receita ou benefício mais amplo para a demanda proveniente da nova categoria.

Visão da administração

A administração descreveu Intelligent Eyewear como uma importante nova categoria de produtos e afirmou que a primeira coleção seria apresentada nas próximas semanas. Os produtos integram Google Gemini e foram desenvolvidos em colaboração com Google e Samsung.

O CFO Adrian Mitchell afirmou que a Warby Parker está realizando investimentos direcionados para se preparar para o lançamento e desenvolver as capacidades necessárias para ampliar a categoria. A decisão de excluir a receita de Intelligent Eyewear do guidance cria uma estrutura conservadora para a receita, mas também deixa sem quantificação a contribuição comercial inicial.

Transações recentes de insiders

Os dados fornecidos sobre insiders mostraram 1.027.462 ações classificadas como compras em 20 transações nos últimos seis meses, em comparação com 826.068 ações vendidas em 13 transações. Isso resultou em compras líquidas reportadas de 201.394 ações, enquanto as participações totais de insiders foram listadas em 7,08 milhões de ações.

Entre os registros mais recentes com direção e valor especificados, foram reportadas as seguintes vendas após o encerramento do trimestre. Essas transações, por si só, não indicam a visão dos insiders sobre as perspectivas da companhia.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Os benefícios tarifários podem obscurecer as tendências subjacentes de margem. O benefício de US$ 11,8 milhões em reembolsos acrescentou 500 pontos-base à margem bruta do 2º trimestre, tornando-se um fator relevante para a melhora reportada na rentabilidade.
• Os custos de Intelligent Eyewear surgem antes de receita quantificada. Os gastos com tecnologia já contribuíram para a alta de SG&A, enquanto as perspectivas para o ano completo incluem despesas de lançamento, mas nenhuma receita associada.
• A expansão de lojas está elevando os custos fixos. O quadro de médicos e as despesas de ocupação cresceram mais rapidamente que a receita durante o 2º trimestre, e a companhia ainda planeja abrir 50 lojas em 2026.
• A conversão de caixa no primeiro semestre enfraqueceu em relação ao ano anterior. O fluxo de caixa operacional caiu, enquanto os gastos de capital aumentaram, apesar do lucro líquido mais alto.

Resumo

A Warby Parker apresentou receita mais alta, mais clientes ativos e lucro GAAP positivo no 2º trimestre de 2026. Os reembolsos de tarifas foram o principal fator da expansão de margem, enquanto os investimentos em varejo e tecnologia limitaram parte desse benefício. Os próximos pontos a monitorar são se o crescimento de clientes conseguirá acompanhar os custos das novas lojas, como evoluirão os gastos com Intelligent Eyewear e se o lançamento começará a contribuir com receita além das premissas atualmente incluídas no guidance.