Albany International no 2º tri fiscal de 2026: receita sobe 6%

Albany International (NYSE: AIN) divulgou receita líquida de US$ 329,5 milhões no 2º trimestre de 2026, alta de 6% em relação ao ano anterior, enquanto o EPS diluído GAAP aumentou 97%, para US$ 0,61, ante US$ 0,31. Engineered Composites impulsionou os ganhos de receita e margem do trimestre, mas o fluxo de caixa livre tornou-se negativo à medida que a geração operacional de caixa enfraqueceu.

Principais resultados financeiros

O crescimento da receita foi de 4,5%, excluindo os efeitos cambiais, em comparação com o aumento reportado de 6%. O lucro cresceu mais rápido que a receita porque a margem bruta se expandiu, o mix favorável de programas aeroespaciais e de defesa elevou o desempenho de Engineered Composites, e as medidas de contenção de custos reduziram as despesas com vendas, gerais e administrativas para US$ 56,1 milhões, ante US$ 58,5 milhões.

O lucro operacional subiu 44,3%, embora a despesa de reestruturação tenha aumentado para US$ 8,0 milhões, de US$ 4,2 milhões. A combinação de maior lucro bruto e menores despesas de SG&A, portanto, mais do que compensou os custos adicionais de reestruturação.

O EPS ajustado, o EBITDA ajustado e o fluxo de caixa livre são medidas não GAAP. A diferença de US$ 0,21 entre o EPS GAAP e o ajustado no 2º trimestre de 2026 refletiu principalmente US$ 0,19 por ação em custos de reestruturação e US$ 0,02 por ação em despesas de revisão estratégica e transição.

Desempenho dos negócios e segmentos

Os dois segmentos operacionais seguiram direções distintas. Engineered Composites registrou crescimento de dois dígitos em moeda constante e expansão substancial de margem, enquanto Machine Clothing enfrentou fraqueza cíclica nas Américas, paralisação de equipamentos e pressão cambial.

A queda de Machine Clothing refletiu pressão da demanda cíclica e paralisações causadas por uma falha de equipamento nas Américas. Sua margem EBITDA ajustada reportada recuou 90 pontos-base, mas a margem em moeda constante foi de 29,0%, ligeiramente acima dos 28,9% de um ano antes, pois eficiências da rede e sinergias compensaram parcialmente os menores volumes.

Engineered Composites se beneficiou de programas comerciais e de defesa, especialmente LEAP, CH-53K e programas de mísseis. Seu lucro bruto quase dobrou, para US$ 27,0 milhões, apoiado por maior volume, mix favorável de programas e pela expansão de programas mais rentáveis. Esse segmento forneceu a alavancagem de lucro que permitiu a expansão das margens consolidadas apesar da menor receita de Machine Clothing.

Crescimento do lucro não se converteu em fluxo de caixa

O principal contraponto aos lucros mais elevados foi a conversão de caixa mais fraca. O fluxo de caixa operacional do 2º trimestre foi negativo em US$ 2,7 milhões, ante resultado positivo de US$ 32,7 milhões um ano antes, e investimentos de capital de US$ 11,9 milhões levaram o fluxo de caixa livre trimestral a US$ 14,5 milhões negativos. A Albany também pagou US$ 7,9 milhões em dividendos durante o trimestre.

A demonstração de fluxo de caixa de seis meses mostra que o capital de giro foi um fator relevante. Os estoques consumiram US$ 22,9 milhões de caixa, as contas a receber consumiram US$ 12,9 milhões, os passivos acumulados consumiram US$ 23,3 milhões e os impostos de renda a pagar consumiram US$ 11,0 milhões. Uma contribuição de US$ 14,5 milhões das contas a pagar forneceu apenas uma compensação parcial. Como resultado, o fluxo de caixa operacional do primeiro semestre caiu para US$ 3,0 milhões, de US$ 34,8 milhões, mesmo com o aumento do lucro líquido.

A Albany encerrou junho com US$ 77,3 milhões em caixa e US$ 450,7 milhões em dívida. A dívida líquida subiu para US$ 373,3 milhões, ante US$ 343,3 milhões no fim de 2025, principalmente porque a redução do caixa foi maior que a redução da dívida. Os estoques também aumentaram para US$ 146,2 milhões, de US$ 121,6 milhões no mesmo período, tornando a conversão de capital de giro um indicador importante para o segundo semestre.

Projeções para o 3º trimestre de 2026

A Albany divulgou projeções quantitativas para o terceiro trimestre. O ponto médio da faixa de receita consolidada é de cerca de US$ 325 milhões, modestamente abaixo da receita de US$ 329,5 milhões do segundo trimestre, enquanto a faixa de EPS ajustado está abaixo do resultado de US$ 0,82 no 2º trimestre. A fonte não forneceu uma projeção anterior para o 3º trimestre para comparação.

As faixas dos segmentos indicam que Engineered Composites deve permanecer próxima de seu nível de receita do 2º trimestre, enquanto a faixa de Machine Clothing está abaixo da receita de US$ 178,7 milhões do segmento no 2º trimestre.

Perspectiva da administração

O CEO Gunnar Kleveland atribuiu a melhora da rentabilidade a um modelo operacional mais focado e à ênfase em crescimento rentável. A administração vê Engineered Composites como o principal vetor de crescimento no curto prazo, à medida que diversos programas aeroespaciais e de defesa ganham escala.

O CFO Will Station afirmou que a empresa espera força contínua em Engineered Composites, enquanto suas prioridades em Machine Clothing são execução e estabilidade de margens em meio a mudanças na demanda entre mercados geográficos. Essa distinção é consistente com as projeções segmentadas para o 3º trimestre e com a divergência reportada no 2º trimestre.

Riscos que os investidores devem monitorar

• Demanda e pressão operacional em Machine Clothing: A fraqueza cíclica nas Américas e a paralisação de equipamentos reduziram a receita em moeda constante. A faixa de receita para o 3º trimestre também está abaixo do resultado do segmento no 2º trimestre.
• Conversão de caixa: O aumento dos estoques e outros usos de capital de giro contribuíram para o fluxo de caixa livre trimestral negativo, apesar do maior lucro líquido. A contínua absorção de caixa poderia manter a dívida líquida elevada.
• Mix de programas de Engineered Composites: A recente expansão de margens dependeu de um mix favorável de programas aeroespaciais e de defesa e da expansão de programas mais rentáveis. Mudanças no mix ou na execução dos programas afetariam a rentabilidade consolidada.
• Efeitos cambiais: Um dólar americano mais fraco reduziu a margem EBITDA ajustada reportada de Machine Clothing para 28,0%, em comparação com 29,0% em moeda constante.
• Custos de reestruturação e transição: A despesa de reestruturação aumentou para US$ 8,0 milhões e respondeu pela maior parte da diferença entre o EPS GAAP e o EPS ajustado.

Resumo

Os resultados da Albany International no 2º trimestre de 2026 mostraram melhora na alavancagem operacional, liderada pelo crescimento de Engineered Composites, pelo mix favorável de programas e pelas menores despesas de SG&A. Machine Clothing permaneceu sob pressão, mas manteve uma margem relativamente estável em moeda constante. O próximo trimestre testará se o crescimento de compósitos poderá continuar compensando a fraqueza de Machine Clothing e se os lucros mais fortes começarão a se traduzir em melhor desempenho de capital de giro e fluxo de caixa livre.