Arvinas no 2º tri de 2026: receita sobe para US$ 249,7 milhões

Arvinas (Nasdaq: ARVN) reportou receita de US$ 249,7 milhões no 2º trimestre de 2026, ante US$ 22,4 milhões um ano antes, enquanto o EPS diluído passou de um prejuízo de US$ 0,84 para US$ 2,58. A reversão foi impulsionada principalmente pela receita da colaboração com a Pfizer, pelo acordo de licença com a Rigel e por um marco de US$ 50,0 milhões vinculado à aprovação da VEPPANU pela FDA. Caixa, equivalentes de caixa e títulos negociáveis totalizavam US$ 567,9 milhões em 30 de junho de 2026.

Principais resultados financeiros

A Arvinas passou de prejuízo operacional para lucro, à medida que a receita aumentou US$ 227,3 milhões e as despesas operacionais totais recuaram US$ 8,3 milhões. A redução das despesas veio principalmente de menores gastos com P&D, parcialmente compensados por US$ 9,0 milhões em novos custos de receita de licença associados à aprovação da VEPPANU e ao acordo com a Rigel.

Todos os números abaixo seguem GAAP, exceto os dados por ação.

A redução de US$ 16,0 milhões na despesa GAAP de P&D refletiu principalmente uma queda de US$ 11,0 milhões em remuneração e custos relacionados a pessoal, além de uma redução de US$ 3,2 milhões em despesas externas. Menores gastos com vepdegestrant foram parcialmente compensados pelo aumento dos investimentos em ARV-806, ARV-027 e ARV-393.

A despesa GAAP com G&A caiu modestamente, pois os menores custos com pessoal, infraestrutura e desenvolvimento comercial superaram uma alta de US$ 4,2 milhões em honorários profissionais. Em base non-GAAP, que exclui reestruturação e remuneração baseada em ações, a despesa com P&D recuou para US$ 51,4 milhões, de US$ 59,5 milhões, enquanto a despesa com G&A avançou ligeiramente para US$ 18,4 milhões, de US$ 18,1 milhões.

Desempenho dos negócios e do pipeline

A VEPPANU recebeu aprovação da FDA para adultos elegíveis com câncer de mama avançado ou metastático ER-positivo, HER2-negativo e com mutação ESR1, marcando a primeira aprovação da FDA para uma terapia PROTAC. Posteriormente, Arvinas e Pfizer licenciaram à Rigel Pharmaceuticals os direitos globais exclusivos de desenvolvimento, fabricação e comercialização, e a VEPPANU foi incluída nas diretrizes de câncer de mama da NCCN como opção de tratamento de Categoria 2A para o grupo especificado de pacientes.

Além da VEPPANU, a Arvinas prepara várias divulgações de dados de Fase 1 e o início de um novo ensaio clínico.

A atividade reportada do ARV-393 permanece preliminar, e a companhia não forneceu contagens de respostas nem dados de durabilidade. A Arvinas também apresentou resultados pré-clínicos de um degradador pan-KRAS em modelos de câncer de pâncreas, colorretal e de pulmão, mas não divulgou um cronograma clínico para esse programa.

Contabilização de licenças gerou lucro, enquanto o caixa continuou a cair

O aumento da receita ficou concentrado em eventos de colaboração e licenciamento, e não em vendas de produtos. A Arvinas reconheceu US$ 112,6 milhões de sua colaboração original de vepdegestrant com a Pfizer, refletindo principalmente o reconhecimento da receita diferida remanescente após a celebração do acordo com a Rigel. A empresa também registrou US$ 62,5 milhões provenientes da licença da Rigel e um marco de desenvolvimento de US$ 50,0 milhões após a aprovação da VEPPANU pela FDA.

Esse reconhecimento de receita impulsionado pela contabilização resultou em lucro no segundo trimestre, mas não se converteu, dólar por dólar, em caixa do período corrente. Nos primeiros seis meses de 2026, a Arvinas reportou lucro líquido de US$ 111,8 milhões, enquanto utilizou US$ 114,3 milhões de caixa nas operações, sendo que este último valor é líquido dos US$ 35,0 milhões recebidos sob o acordo com a Rigel.

Os dados do balanço mostram a dimensão da queda de caixa e a limitada dívida da companhia.

Projeções financeiras

Com base em seu plano operacional atual, a Arvinas acredita que seus recursos de caixa em 30 de junho podem financiar as despesas operacionais e os investimentos de capital planejados até o segundo semestre de 2028. A empresa não forneceu projeções de receita ou lucro.

O fôlego de caixa depende do plano de gastos atual e, portanto, permanece sensível à expansão de ensaios clínicos, à atividade de parcerias e ao cronograma de desenvolvimento do pipeline.

Transações recentes de insiders

A base de dados fornecida sobre insiders informa a compra de 555.552 ações em 13 transações e a venda de 126.026 ações em 18 transações nos últimos seis meses, resultando em compras líquidas de 429.526 ações. As participações totais dos insiders foram listadas em 5,1 milhões de ações, com as compras líquidas equivalendo a 9,20% dessas participações; os dados não estabelecem que todas as compras reportadas foram transações no mercado aberto.

Os 10 registros mais recentes reportados consistiram em seis concessões de ações a diretores e quatro vendas por executivos. A fonte não forneceu as quantidades de ações para essas entradas individuais.

Riscos que os investidores devem acompanhar

• A receita impulsionada por transações pode continuar irregular. O lucro do segundo trimestre dependeu fortemente do reconhecimento de receita diferida, de receitas de licenciamento e de um marco de aprovação, tornando o trimestre menos representativo da geração recorrente de caixa operacional.
• A execução comercial agora depende da Rigel. A Rigel detém direitos globais exclusivos para desenvolver, fabricar e comercializar a VEPPANU; portanto, a futura execução do produto depende do desempenho da licenciada.
• As próximas evidências do pipeline ainda estão em estágio inicial. A atividade do ARV-393 foi preliminar, enquanto ARV-102, ARV-027, ARV-6723 e ARV-806 permanecem em desenvolvimento de Fase 1 ou pré-clínico.
• O consumo de caixa continua significativo. A Arvinas utilizou US$ 114,3 milhões de caixa operacional no primeiro semestre, apesar de receber US$ 35,0 milhões da Rigel. O fôlego de caixa projetado pressupõe o plano operacional atual.
• O desenvolvimento adicional do ARV-806 requer uma estratégia de licenciamento. A Arvinas planeja buscar um acordo de sublicenciamento para estudos adicionais além do atual trabalho de escalada de dose.

Resumo

A reversão para lucro da Arvinas no 2º trimestre de 2026 foi principalmente resultado de receitas de colaboração, licenciamento e marcos relacionadas à VEPPANU, apoiada por menores gastos com P&D. Os próximos testes operacionais são a execução da Rigel com o produto recém-aprovado, os próximos dados de Fase 1 de vários programas e a capacidade da Arvinas de manter o fôlego de caixa planejado enquanto avança o pipeline.