Rockwell Automation: vendas sobem 8% no 3º tri fiscal de 2026

Rockwell Automation (NYSE: ROK) reportou vendas de US$ 2,313 bilhões no 3º trimestre fiscal de 2026, alta de 8% ante US$ 2,144 bilhões um ano antes, enquanto o EPS diluído subiu 40%, para US$ 3,65, ante US$ 2,60. No trimestre encerrado em 30 de junho de 2026, as vendas orgânicas aumentaram 10%, a margem operacional Enterprise avançou para 22,3% e o fluxo de caixa livre atingiu US$ 654 milhões. A empresa divulgou os resultados em 4 de agosto e elevou suas projeções de vendas e EPS para o ano fiscal de 2026.

Dados Financeiros Principais

O crescimento reportado ficou abaixo do crescimento orgânico porque as alienações reduziram as vendas em 3%, parcialmente compensadas por um benefício cambial de 1%. O maior volume, o mix de negócios favorável e a disciplina operacional permitiram que o lucro e o fluxo de caixa crescessem mais rapidamente que a receita, apesar dos efeitos negativos de preço/custo.

A margem antes dos impostos aumentou 4,3 pontos percentuais, enquanto a margem operacional Enterprise não GAAP subiu 2,8 pontos percentuais. O maior lucro antes dos impostos também foi o principal fator da melhora do fluxo de caixa no trimestre.

O lucro operacional Enterprise, o EPS ajustado, o EBITDA ajustado e o fluxo de caixa livre são métricas não GAAP.

Desempenho dos Negócios e Segmentos

Software & Control apresentou o crescimento mais rápido e a maior expansão de margem. Intelligent Devices também registrou crescimento de dois dígitos tanto em base reportada quanto orgânica, enquanto Lifecycle Services recuou devido às alienações e à modesta fraqueza orgânica.

Intelligent Devices foi beneficiado pelo maior volume, pelo câmbio favorável e pelo mix, parcialmente compensados pelo impacto negativo de preço/custo. A melhora de margem de Software & Control foi impulsionada pelo volume, embora preço/custo também tenha representado um fator adverso.

A queda reportada de Lifecycle Services incluiu um impacto de 11% das alienações e um benefício cambial de 1%. O lucro operacional permaneceu inalterado, mas a execução mais forte de projetos e o benefício para a margem decorrente da dissolução da Sensia elevaram a margem do segmento, apesar do menor volume.

A receita recorrente anual (ARR) orgânica cresceu 6% em relação ao ano anterior, enquanto a ARR de software aumentou em uma taxa na faixa alta de um dígito. A ARR mede o valor anual dos contratos ativos de receita recorrente e não representa receita reconhecida, carteira de pedidos ou receita futura.

A administração atribuiu o crescimento da demanda a clientes dos setores de semicondutores, data centers e automação de armazéns, além da melhora da atividade nos setores automotivo e de ciências da vida.

Benefícios da Sensia Ampliaram a Diferença entre os Lucros GAAP e Ajustados

A Rockwell concluiu a dissolução da joint venture Sensia em 1º de abril, incluindo a alienação de determinados negócios a seu ex-parceiro. A transação reduziu o crescimento das vendas reportadas, mas beneficiou as margens, tornando a diferença entre o desempenho reportado e o orgânico particularmente importante neste trimestre.

A empresa registrou ganho de US$ 18 milhões com a dissolução da Sensia, líquido dos custos de transação. Itens tributários pontuais relacionados à Sensia também ajudaram a reduzir a alíquota efetiva de imposto GAAP para 13,2%, ante 14,3%, contribuindo para o crescimento de 40% do EPS diluído.

O EPS ajustado aumentou em menor proporção, 22%, mas esse crescimento ainda foi sustentado pela maior margem operacional Enterprise, e não apenas pelos efeitos da transação e dos impostos sob GAAP. A alíquota efetiva de imposto ajustada seguiu na direção oposta, subindo para 19,2%, ante 15,3%, principalmente devido às regras de imposto mínimo do Pilar Dois do BEPS.

Rentabilidade, Fluxo de Caixa e Balanço Patrimonial

A margem bruta aumentou para 49,5%, enquanto as despesas com vendas, gerais e administrativas caíram para 21,2% das vendas, ante 23,2%. Os gastos com engenharia e desenvolvimento subiram levemente em dólares, para US$ 173 milhões, ante US$ 170 milhões, mas recuaram para 7,5% das vendas, ante 7,9%, proporcionando alavancagem operacional adicional.

O fluxo de caixa operacional e o fluxo de caixa livre aumentaram ambos mais de 30%, principalmente devido ao maior lucro antes dos impostos. Em 30 de junho, caixa e equivalentes somavam US$ 479 milhões, ante US$ 468 milhões em 30 de setembro de 2025, enquanto os estoques permaneceram praticamente inalterados em US$ 1,243 bilhão, ante US$ 1,247 bilhão.

A dívida de curto prazo aumentou para US$ 688 milhões, ante US$ 610 milhões, no mesmo período de balanço patrimonial, enquanto a dívida de longo prazo caiu para US$ 2,570 bilhões, ante US$ 2,614 bilhões. Durante o trimestre, a Rockwell recomprou aproximadamente 0,3 milhão de ações por US$ 145 milhões; cerca de US$ 1,2 bilhão permanecia disponível nas autorizações de recompra existentes.

Projeções para o Ano Fiscal de 2026

A Rockwell elevou e reduziu a amplitude das faixas de crescimento de vendas e EPS para o ano fiscal de 2026. As perspectivas atualizadas preveem crescimento de vendas reportadas e orgânicas entre 7,5% e 9,5%, com o ponto médio das vendas reportadas aumentando para aproximadamente US$ 9,0 bilhões.

As projeções excluem vendas, lucros e fluxos de caixa dos negócios Sensia alienados no segundo semestre do ano fiscal de 2026.

Transações Recentes de Insiders

Os dados fornecidos sobre insiders mostram a compra de 68.132 ações em 18 transações e a venda de 70.153 ações em 20 transações nos últimos seis meses, resultando em vendas líquidas de 2.021 ações. As transações abaixo são os registros mais recentes com detalhes divulgados; todas foram reportadas como transações diretas.

Esses registros descrevem apenas as transações e não estabelecem a visão dos insiders sobre as perspectivas da Rockwell.

Riscos que os Investidores Devem Monitorar

• Preço/custo negativo: A Rockwell identificou preço/custo negativo como um fator que compensou parte dos ganhos gerais de margem e do desempenho de seus dois maiores segmentos. A continuidade dessa pressão poderia limitar uma expansão adicional das margens.
• Fraqueza em Lifecycle Services: As vendas orgânicas do segmento caíram 2%, enquanto o menor volume compensou parte dos benefícios da execução de projetos e da transação Sensia.
• Comparabilidade relacionada à Sensia: A dissolução reduziu as vendas reportadas, mas beneficiou as margens, o lucro GAAP e os impostos. Os investidores precisarão separar esses efeitos da transação das tendências operacionais subjacentes.
• Maior alíquota de imposto ajustada: O Pilar Dois do BEPS elevou a alíquota efetiva de imposto ajustada para 19,2%, criando um fator adverso para os lucros, mesmo com a queda da alíquota de imposto GAAP.

Resumo

O terceiro trimestre fiscal da Rockwell Automation combinou crescimento orgânico de dois dígitos com margens mais amplas e geração de caixa substancialmente maior. Software & Control foi o principal segmento impulsionador, enquanto Lifecycle Services permaneceu como a área mais fraca e os efeitos relacionados à Sensia complicaram as comparações. A elevação das projeções para o ano fiscal de 2026 indica maior confiança na execução atual, com os resultados futuros dependendo da sustentação da demanda dos clientes, da gestão de preço/custo e da durabilidade dos ganhos de margem após os benefícios relacionados à transação.