Dominion Energy no 2º tri de 2026: EPS operacional sobe, lucro GAAP cai

Dominion Energy (NYSE: D) reportou receita operacional de US$ 4,480 bilhões no 2º trimestre de 2026, alta de cerca de 18% ante US$ 3,810 bilhões um ano antes, enquanto o EPS diluído GAAP caiu de US$ 0,88 para US$ 0,37. O EPS operacional non-GAAP subiu de US$ 0,75 para US$ 0,79, com a Dominion Energy Virginia impulsionando o crescimento dos lucros subjacentes, enquanto encargos relacionados a impairment e à desativação de ativos regulados pressionaram os resultados GAAP.

Dados Centrais de Lucros

A receita aumentou US$ 670 milhões, mas as despesas operacionais totais cresceram US$ 1,44 bilhão. Outras despesas operacionais e de manutenção, que incluem perdas por impairment de ativos e outros encargos, subiram de US$ 933 milhões para US$ 1,880 bilhão, enquanto os gastos com combustível elétrico e outras compras relacionadas à energia avançaram de US$ 946 milhões para US$ 1,320 bilhão.

Esse aumento de custos reduziu acentuadamente o lucro operacional GAAP. Em contraste, os lucros operacionais non-GAAP da Dominion Energy — que excluem itens específicos relacionados ao mercado, impairment, desativação de ativos e outros fatores — aumentaram US$ 63 milhões.

O maior número de ações diluídas contribuiu para que o EPS operacional crescesse mais lentamente do que o total de lucros operacionais.

Desempenho dos Negócios e Segmentos

A Dominion Energy Virginia respondeu por todo o aumento consolidado dos lucros operacionais. Sua melhora de US$ 121 milhões compensou mais do que os resultados mais fracos da Dominion Energy South Carolina, Contracted Energy e Corporate and Other.

A Dominion Energy Virginia foi beneficiada por US$ 105 milhões em impactos da Revisão Bienal de 2025, por uma contribuição de US$ 79 milhões dos retornos sobre o capital dos riders e por US$ 23 milhões provenientes do uso pelos clientes e de outros fatores. Esses benefícios foram parcialmente compensados por maiores despesas com capacidade elétrica, efeitos do crédito tributário à produção nuclear, depreciação e custos com funcionários e administração.

A South Carolina permaneceu praticamente estável, pois o maior uso pelos clientes e os impactos do processo tarifário foram compensados pela depreciação e outros fatores. A melhora de US$ 28 milhões na margem da Contracted Energy foi superada por maiores despesas com juros, depreciação e outros itens. Corporate and Other piorou principalmente porque a despesa líquida com juros reduziu sua contribuição anual em US$ 51 milhões.

Encargos por Impairment Superaram o Crescimento da Receita nos Resultados GAAP

A divergência entre os lucros GAAP e operacionais foi a principal questão contábil do trimestre. A Dominion Energy registrou US$ 340 milhões de lucro líquido GAAP, mas US$ 712 milhões em lucros operacionais, resultando em um ajuste de reconciliação após impostos de US$ 372 milhões.

A reconciliação do 2º trimestre incluiu US$ 626 milhões em perdas por impairment de ativos não regulados e outros encargos, US$ 153 milhões em encargos relacionados à desativação de ativos regulados e outros itens, além de um impacto de US$ 69 milhões de marcação a mercado de hedge econômico. Esses itens foram parcialmente compensados por um ganho de US$ 495 milhões nos fundos fiduciários para descomissionamento nuclear.

A relação também foi inversa um ano antes: no 2º trimestre de 2025, os lucros GAAP superaram os lucros operacionais em US$ 111 milhões. A consequente variação anual de US$ 483 milhões nos ajustes explica por que os lucros operacionais aumentaram US$ 63 milhões, embora o lucro líquido GAAP tenha caído US$ 420 milhões.

Projeções de Lucros

A Dominion Energy reafirmou sua projeção de EPS operacional para todo o ano de 2026, bem como as projeções de crédito, dividendos e crescimento de longo prazo divulgadas em sua teleconferência de resultados do 4º trimestre de 2025. A empresa não forneceu uma projeção GAAP correspondente porque não consegue estimar o efeito futuro combinado dos itens excluídos dos lucros operacionais.

Transações Recentes de Insiders

Os dados fornecidos sobre insiders mostram que as 10 transações mais recentes divulgadas foram concessões de ações a diretores, datadas de 5 ou 7 de maio de 2026, e não compras ou vendas no mercado aberto. Separadamente, os dados informam que não houve compras ou vendas por insiders durante os seis meses anteriores.

Essas concessões, por si só, não indicam se os insiders esperam melhora ou deterioração nas perspectivas da empresa.

Riscos que os Investidores Devem Acompanhar

• Volatilidade dos lucros GAAP: Impairments, desativações de ativos regulados, movimentos de hedge e resultados dos fundos fiduciários para descomissionamento nuclear criaram uma diferença de US$ 372 milhões entre os lucros GAAP e operacionais do 2º trimestre.
• Exposição à recuperação de ativos: No primeiro semestre de 2026, os encargos relacionados à desativação de ativos regulados e outros itens incluíram custos associados à parcela da Virginia Power nos gastos do projeto Coastal Virginia Offshore Wind, cuja recuperação junto aos clientes não era esperada.
• Pressão de juros e custos operacionais: Os juros e encargos relacionados subiram de US$ 505 milhões para US$ 555 milhões. As despesas com juros também reduziram as contribuições aos lucros operacionais da Contracted Energy e de Corporate and Other.
• Dependência da Dominion Energy Virginia: A melhora de US$ 121 milhões do segmento da Virginia compensou cerca de US$ 58 milhões de deterioração combinada nas demais categorias de segmentos, deixando o crescimento consolidado concentrado em um negócio.
• Diluição acionária: A média de ações diluídas aumentou cerca de 3,4%, fazendo com que o crescimento do EPS operacional ficasse abaixo do aumento dos lucros operacionais totais.

Resumo

A receita e os lucros operacionais non-GAAP da Dominion Energy no 2º trimestre de 2026 aumentaram, liderados pela Dominion Energy Virginia, mas encargos relacionados a impairment, desativações de ativos e maiores despesas operacionais provocaram uma queda substancial no lucro GAAP. A empresa manteve sua projeção de EPS operacional para o ano, enquanto os principais pontos a acompanhar são a frequência dos ajustes de lucros, a recuperação de custos de energia eólica offshore, a pressão de financiamento e se os negócios fora da Virginia se estabilizam.