Aviva investe £50M em classe de cotas tokenizadas do fundo em libras esterlinas na XRP Ledger

A Aviva Investors alocou £50 milhões (US$ 66 milhões) de recursos próprios em uma classe de ações tokenizada de seu Fundo de Liquidez em Libra Esterlina, lançado no XRP Ledger em 26 de outubro de 2026. O fundo possui ativos totais de £22 bilhões, mas esse não é o valor tokenizado, conforme esclarecido pela Aviva anúncio . Combinado com uma classe em dólar americano lançada em 29 de julho, suas duas ofertas tokenizadas agora representam mais de £86 milhões (US$ 116 milhões) em investimentos.

O que realmente vai on-chain e o que não vai

A Aviva está mudando a forma como os investidores detêm cotas em seu Fundo de Liquidez em Libra Esterlina, não como o fundo investe. O fundo foi estabelecido na Irlanda em 2002. Opera sob o regime regulatório UCITS, um quadro normativo da UE que rege a criação, gestão e distribuição transfronteiriça de fundos de investimento. Sua carteira ainda mantém dívida de curto prazo de alta qualidade, denominada em libras esterlinas. A BNY Mellon é a custodiante do fundo. A classe de ações tokenizada do fundo é apoiada pela Ripple, Komainu e Licuido.

No modelo de ‘gêmeo digital’ da Aviva, os investidores qualificados podem possuir tokens que representam suas cotas de fundos em carteiras digitais. Os valores mobiliários reais são mantidos fora da cadeia (off-chain). De acordo com a Aviva, a tokenização não altera os objetivos do fundo, seu nível de risco, seus arranjos de liquidez ou o nível de proteção regulatória de que o fundo desfruta.

No entanto, manter participações de fundos como tokens não as torna necessariamente mais fáceis de transferir. A primeira classe de ações tokenizadas da Aviva, lançada em julho de 2026 para o seu Fundo de Liquidez em Dólares dos EUA, ilustra essas limitações. De acordo com Ledger Insights, cada token dependia de uma participação tradicional no fundo. Os registros digitais e tradicionais das transações precisam ser conciliados diariamente, deixando o sistema blockchain dependente da infraestrutura existente.

Além disso, os investidores não podiam transferir seus tokens para outros detentores. Isso limita o uso dos tokens como garantia que as instituições poderiam movimentar rapidamente. A Aviva não indicou se a nova classe de ações em libras esterlinas estará sujeita às mesmas limitações.

Onde as promessas de liquidação da Ripple encontram a letra miúda

O executivo da Ripple, Nigel Khakoo, vê o lançamento da Aviva como um passo rumo ao acesso ao mercado 24 horas por dia e à liquidação em tempo real. O CEO da Aviva, Mark Versey, espera uma melhoria na eficiência.

No entanto, possuir um token não significa exatamente que os investidores estejam em condições de negociar ou resgatar suas cotas a qualquer momento. A propriedade legal, as restrições de transferência e os procedimentos existentes do fundo ainda são importantes.

Essas limitações também podem retardar a adoção além do Reino Unido. Uma análise de outubro do CEPR alerta que blockchains sempre ativos ainda precisam funcionar com sistemas financeiros tradicionais. O FMI também destaca a importância da certeza jurídica, interoperabilidade e confiabilidade dos ativos de liquidação. Resolver esses problemas definirá o quanto a tokenização poderá impactar os mercados financeiros em todo o mundo.

O que os reguladores e os órgãos normativos estão acompanhando

O Banco Central Europeu afirma que os fundos de mercado monetário tokenizados podem acelerar as transações, mas também podem amplificar os riscos de liquidez e operacionais. O BIS levanta preocupações sobre interrupções no blockchain e restrições associadas a carteiras aprovadas.

Há também a questão das garantias. No seu documento de 6 de outubro, a ISDA examinou como as quotas tokenizadas de fundos podem se encaixar nos acordos de garantias derivadas e convidou o setor a fornecer feedback. Ela não emitiu uma regra final.

As peças que a Ripple tem montado

A Ripple está construindo parte da infraestrutura necessária para tornar esses tokens úteis. Como a Cryptopolitan relatou anteriormente, seus investimentos na ZILO e na Licuido visam serviços de agência de transferência, emissão e garantias no XRP Ledger.

Para instituições globais, o apelo está na redução da papelada e no fluxo mais rápido de caixa e garantias entre mercados. A Aviva demonstrou que ações tokenizadas podem ser emitidas e detidas. O teste mais difícil é saber se elas podem circular livremente o suficiente para reduzir custos sem adicionar um novo registro a conciliar.

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