Musk alerta sobre IA enquanto SpaceX toma empréstimo de 40 bilhões de dólares para chips de IA

De acordo com Elon Musk, a SpaceX concluiu um acordo de US$ 40 bilhões em financiamento de dívida para comprar chips gráficos da Nvidia. A transação comprova que os maiores compradores de IA ainda conseguem captar recursos, mesmo com Musk alertando que empresas mais fracas estão sendo cada vez mais negadas ao acesso aos mercados de crédito.

Dívida resgatável por GPUs cai no início de 2027

Musk confirmou o financiamento em uma publicação no X no domingo. Ele anunciou que a SpaceX havia fechado US$ 40 bilhões em dívidas para financiar a compra de GPUs.

Em uma publicação posterior, Musk descreveu o dinheiro como principalmente dívida resgatável. Isso significa que a SpaceX pode resgatar a dívida antecipadamente. Os chips que a dívida deve financiar estão previstos para o primeiro e segundo trimestres de 2027, e não são considerados um ponto importante neste trimestre, de acordo com Musk.

Os termos do empréstimo permanecem obscuros. A Reutersrelatou que não era claro se os credores haviam concordado com o acordo. Musk também não nomeou nenhum banco, nem divulgou taxas de juros ou datas de pagamento.

A captação planejada já havia sido reportada. O Yahoo Finance informou em 6 de outubro que o acordo de US$ 40 bilhões incluiria cerca de US$ 10 bilhões em empréstimos bancários e US$ 30 bilhões em dívida de grau de investimento. A Apollo Global Management também estava prevista para liderar o financiamento.

O Bloomberg relatou posteriormente que o empréstimo seria feito por meio de uma entidade separada, mantendo-o fora do balanço patrimonial da SpaceX e ajudando a proteger a classificação de crédito da empresa.

Praticamente isso.

Nas últimas semanas, os mercados de dívida praticamente fecharam completamente o acesso a capital para qualquer empresa que não tenha receita substancial independente dos data centers de IA.

A SpaceX fechou US$ 40 bilhões em dívidas para GPUs, mas somos classificados como investimento seguro e temos receitas com Starlink e lançamentos.

Isso significa que as mais de 200 neoclouds vão enfrentar uma morte e consolidação em nível de guppy. Algumas conseguirão sobreviver, mas não muitas.

— Elon Musk (@elonmusk) Outubro 25, 2026

Investimento seguro e receita da Starlink fizeram a parte pesada

Musk disse que o status de investimento seguro da SpaceX e as receitas com Starlink e lançamentos de foguetes ajudaram a garantir o financiamento.

A receita do terceiro trimestre da SpaceX cresceu 161% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 14,58 bilhões, segundo a Reuters. O Quartz relatou que a unidade de IA da empresa gerou US$ 7,56 bilhões nos três meses até 30 de setembro, ante US$ 813 milhões no ano anterior. O negócio de conectividade da Starlink também registrou US$ 2,37 bilhões de lucro operacional no trimestre, segundo o Yahoo Finance.

A SpaceX já levantou grandes somas por meio de dívidas anteriormente. Em junho, a empresa captou US$ 25 bilhões em sua primeira emissão de debêntures, atraindo quase US$ 90 bilhões em pedidos. Os recursos obtidos foram usados para quitar um empréstimo temporário.

Neoclouds 200-plus enfrentam 'morte e consolidação'

A segunda metade da mensagem de Musk trouxe um alerta para o restante da indústria. Ele afirmou que os mercados de dívida "praticamente fecharam completamente o acesso a dinheiro" nas últimas semanas, especialmente para qualquer empresa que não tenha receita substível fora dos data centers de IA.

Ele destacou as neoclouds, empresas que alugam capacidade de computação projetada para clientes de IA. Ele afirmou que existem mais de 200 dessas empresas, mas apenas algumas devem sobreviver à medida que a indústria se consolida.

“Isso significa que as mais de 200 neoclouds vão enfrentar uma morte e consolidação em nível de peixinho”, escreveu Musk. “Algumas conseguirão sobreviver, mas não muitas.”

Comprar as empresas também não era uma opção viável, segundo Musk, uma ideia que ele chamou de “sem sentido”. A CoreWeave e a Nebius são exemplos de neoclouds que alugam GPUs da Nvidia e dependem de dívidas para expandir.

Os investidores também estão apostando fortemente contra as ações de data centers e neoclouds dos EUA, diante das preocupações de que as empresas estejam contraindo dívidas pesadas para financiar um crescimento que podem não conseguir sustentar.

O que o balanço patrimonial da SpaceX revela

Os números explicam a demanda por caixa. A SpaceX encerrou setembro com US$ 51,3 bilhões em dinheiro e US$ 38,6 bilhões em títulos negociáveis, contra uma dívida total de US$ 38,8 bilhões, informou o Yahoo Finance. Caso os US$ 40 bilhões sejam integralmente obtidos, a dívida total aproximadamente dobrará para cerca de US$ 79 bilhões.

A SpaceX está gastando muito mais do que recebe de suas operações. No terceiro trimestre, ela gerou US$ 9,6 bilhões em caixa, mas gastou US$ 19,6 bilhões em investimentos. Nos primeiros nove meses do ano, os gastos atingiram US$ 48,1 bilhões, enquanto o caixa das operações foi de apenas US$ 13,1 bilhões no total.

O diretor financeiro Bret Johnsen espera que a empresa gaste mais US$ 35 bilhões a US$ 40 bilhões apenas no quarto trimestre. Nesse ritmo, o novo empréstimo cobriria cerca de um quarto de seus gastos.

Na semana passada, Musk também afirmou que uma fusão entre Tesla e SpaceX seria “uma boa ideia”. Ele acrescentou que ambas as empresas formaram comitês independentes para analisar o acordo, mas enfatizou que nenhuma decisão havia sido tomada até o momento.

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