Cardano Foundation pede à UE que corrija a MiCA, sem expandi-la para o DeFi

A Cardano Foundation considera que a União Europeia (UE) deve abordar os desafios existentes relacionados com o MiCA antes de introduzir novas regulamentações relativas às finanças descentralizadas (DeFi) e ao staking. Estas declarações foram feitas num comunicado emitido em 21 e insistiu-se que estar numa blockchain pública não significa automaticamente atuar como prestador de serviços financeiros.

Delegação sem cessar a custódia

Na sua resposta de 30 de setembro à consulta da Comissão Europeia, a Fundação opôs-se à introdução de regulamentações separadas para DeFi e staking. Em vez disso, solicitou à UE que aplicasse o quadro legislativo existente a aqueles que oferecem quaisquer serviços financeiros ou gerem ativos dos clientes. Adicionalmente, alertou que a regulamentação da infraestrutura blockchain apenas com base na sua capacidade de permitir atividades financeiras pode criar barreiras prejudiciais.

Benjamin Buergi, conselheiro jurídico sénior da Fundação, explicou a sua posição da seguinte forma:

“A regulamentação deve seguir a substância de uma atividade, as funções desempenhadas e os riscos criados, e não a tecnologia através da qual é realizada.”

Os detentores de ADA na Cardano podem contribuir para a segurança da rede por meio da delegação de seu stake. Ao fazer isso, garantem que mantêm o controle de seus tokens, que permanecem desbloqueados. A Fundação argumenta que isso contrasta com o intermediário que detém os ativos dos clientes ou toma decisões de staking em nome deles.

A Fundação afirma que o simples fato de uma empresa fornecer infraestrutura blockchain ou acesso a uma rede não significa que ela precise ter uma licença regulatória.

Uma revisão, não um novo livro de regras

Vale ressaltar que o documento fornecido pela Comissão não é uma proposta legislativa. Os funcionários estão apenas perguntando se há necessidade de regulamentação adicional nos setores DeFi, staking e empréstimos.

A Cardano acredita que os reguladores devem prestar atenção ao controle real dos ativos ou transações. Ela também apoia a manutenção da distinção entre MiCA e MiFID II, além de fornecer isenções para NFTs genuinamente únicos.

O que a ESMA quer em vez disso

A ESMA vê as coisas de maneira diferente. Na sua resposta de 30 de setembro, pediu divulgações mais claras sobre staking, empréstimos e borrowing. Também deseja regras mais rigorosas para promoções de criptoativos, incluindo marketing de influenciadores, e maior transparência sobre taxas.

A ESMA também mencionou a necessidade de licenciamento das empresas que oferecem acesso a protocolos DeFi. Ela está buscando critérios melhores para determinar se um serviço é genuinamente descentralizado.

Outras autoridades europeias partilham preocupações semelhantes. A Autoridade Bancária Europeia e o BCE apoiam regras em toda a UE para empréstimos, borrowing e staking de criptoativos, segundo Freshfields. Enquanto isso, AMLA quer uma definição legal das estruturas DeFi e formas mais claras de identificar quem as controla.

A lacuna de supervisão que o FATF observa

O relatório de 21 de julho do FATF constatou que 132 das 143 jurisdições que prestaram informações não aplicaram suas normas a arranjos DeFi qualificados. Apenas duas das 142 haviam licenciado ou registrado um.

O FATF afirma que seus padrões se aplicam quando alguém exerce controle ou influência suficiente.

Europa e América do Norte respondem por cerca de 60% das transações globais de DeFi. O FATF também vinculou dois ataques de abril de 2026 à Coreia do Norte. Os ataques causaram perdas superiores a US$ 570 milhões, representando cerca de 76% das perdas relatadas por hacking de ativos virtuais naquele ano na época.

O que a clareza poderia significar para o mercado europeu

O mercado de criptomoedas na Europa continua em ascensão. A Kaiko afirmou que o comércio spot denominados em euro atingiu €362 bilhões em 2025, o que representa um aumento de 31% em relação ao ano anterior. No entanto, esse crescimento não pode ser atribuído diretamente ao MiCA. Um estudo realizado em 2026 também concluiu que não houve impacto claro dos marcos do MiCA nos preços das criptomoedas.

Regulamentações mais rigorosas podem oferecer melhor proteção ao investidor, mas, ao mesmo tempo, provavelmente aumentarão os custos de conformidade. As empresas podem decidir sair para mercados menos regulamentados. No entanto, regulamentações claras podem ajudá-las a operar na Europa com maior confiança.

As preocupações vão além da Cardano. Em um relatório anterior da Cryptopolitan, a Circle, a Aave e mais de 50.000 cidadãos da UE desaprovaram a proposta de aplicar restrições aos rendimentos de stablecoins às atividades de empréstimo, financiamento estaking. Ainda assim, a preocupação está principalmente focada nas recompensas concedidas aos participantes, e não na participação direta em uma rede proof-of-stake.

Para a Europa, o desafio está em encontrar o equilíbrio certo. Uma supervisão mais rigorosa protegeria os investidores e instalaria confiança no mercado. No entanto, regras excessivamente amplas dificultariam a operação e a competitividade das empresas de blockchain. As medidas adotadas por Bruxelas poderão determinar onde as empresas DeFi escolherão construir e investir.

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