Investidores da SpaceX pressionam Musk sobre fusão com a Tesla, com custos de IA em alta

Embora nenhuma das empresas tenha confirmado qualquer acordo, os rumores sobre uma fusão entre a SpaceX e a Tesla continuam ganhando força. As especulações surgem no contexto dos novos relatórios de lucros da SpaceX, enquanto a Tesla se prepara para divulgar seus próprios resultados em 21 de outubro.

Uma pergunta sobre fusão sobe na lista de votos positivos

De acordo com um artigo publicado pela Reuters em 20 de outubro, a pergunta “Quando a SpaceX se fundirá com a Tesla?” recebeu 26 votos na plataforma de investidores da SpaceX e 128 votos na da Tesla. A única outra pergunta que obteve mais votos do que esta na SpaceX estava relacionada ao hardware do módulo lunar Starship, com 38 votos.

No entanto, os investidores querem saber se as ambiciosas e custosas aspirações de Musk no campo da inteligência artificial trarão lucros satisfatórios.

As duas empresas já estão interligadas

Não há apenas mera especulação envolvida. Em janeiro de 2026, a Tesla investiu US$ 2 bilhões na xAI. Após isso, a SpaceX incorporou a xAI às suas operações. A Cryptopolitan relatou anteriormente que elas compartilham muitos funcionários, equipamentos e infraestrutura.

No arquivamento junto à SEC da SpaceX referente ao segundo trimestre, foi revelado que a SpaceX comprou Megapacks da Tesla no valor de US$ 295 milhões naquele trimestre, demonstrando seus laços comerciais.

As margens do Starlink e dos carros conseguirão bancar a conta da IA?

Os resultados financeiros da SpaceX divulgados em 20 de outubro mostram alguns indicadores positivos, com uma receita do terceiro trimestre de US$ 14,6 bilhões e um lucro líquido de US$ 4,4 bilhões. Sua unidade de IA gerou US$ 7,56 bilhões em receita, enquanto registrava um gasto de capital maciço de US$ 16,44 bilhões.

A Tesla, por outro lado, vendeu 486.532 veículos no trimestre. Além disso, até 19 de outubro, a Reuters revelou as expectativas dos analistas de um lucro ajustado de 43 centavos por ação e um fluxo de caixa negativo de US$ 4,92 bilhões.

Os cálculos do Barclays favorecem o controle de Musk

De acordo com o Barclays, uma fusão pode ocorrer antes da reunião anual corporativa da Tesla em 3 de dezembro. Isso também leva em consideração a compra da Tesla pela SpaceX.

O Barclays propõe uma estrutura em que 100% da fusão seria realizada por meio de ações. Isso permitiria que Musk tivesse mais direitos de voto, totalizando 56%, mesmo detendo apenas 37% das ações da corporação resultante da fusão.

Durante uma entrevista à Fox Business em 20 de outubro, o analista da Constellation Research, R. “Ray” Wang, sugeriu que os acionistas da Tesla receberiam 0,7 ações da SpaceX por cada ação da Tesla.

Ele explicou:

“Ele obtém a maioria dos direitos de voto com menos participação acionária.”

Stuart Varney perguntou:

“Isso parece ser muito favorável para Elon Musk, não é?”

Wang respondeu:

“Sim, é.”

Uma questão primordial para os acionistas minoritários é se eles teriam alguma voz em uma empresa fusionada na qual Musk detém a maioria dos direitos de voto.

O que uma fusão poderia significar para a concorrência

O cenário para 2026 da PwC destaca como as empresas estão garantindo infraestrutura de IA, poder de computação e distribuição por meio de aquisições e parcerias.

No entanto, um estudo da Comissão Europeia descobriu que as fusões analisadas tendem a reduzir a inovação enquanto aumentam as margens. Suas descobertas não preveem diretamente o resultado de uma combinação entre setores.

Para ambas as empresas, a pergunta mais importante continua sendo se as eficiências operacionais justificariam os custos e a concentração de controle.

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