Amazon antecipa compra de racks da Nvidia com lacunas de energia pressionando caixa da AWS

A Amazon começou a controlar os racks de servidores Nvidia GB300 antes que alguns data centers da AWS estejam equipados com energia suficiente para operá-los. Isso está deixando o hardware, que vale bilhões de dólares, ocioso enquanto a empresa se apressa para ampliar suas capacidades de IA.

De acordo com o Business Insider, e-mails internos de agosto revelaram recibos iniciais de racks na casa dos US$ 5 bilhões, além de US$ 3 bilhões mensais thereafter. Esses valores são previsões, não compras confirmadas.

De acordo com a política de Recebimento Antecipado de Racks da AWS, a posse é reconhecida antes do recebimento, o que às vezes significa que o equipamento fica armazenado em depósitos.

Um representante da Amazon afirmou que essa prática foi uma:

“melhor prática de negócios.”

Além disso, a Amazon negou as alegações de não ter um plano de implantação.

Quando o chip chega antes da energia

A AWS costumava assumir a propriedade dos racks quando eles chegavam aos seus destinos; agora está pagando por eles antes que a instalação ou a eletricidade estejam disponíveis.

Estes sistemas "desligados", por vezes designados "GPUs escuros", não geram qualquer receita durante o período de espera. Enquanto isso, estão a perder valor, aumentando o encargo sobre o fluxo de caixa.

Um relógio de fluxo de caixa que continua marcando

De acordo com a Business Insider, a Amazon deve gastar US$ 220 bilhões em investimentos de capital em 2026.

De acordo com o relatório da empresa à SEC, a Amazon teve investimentos de capital em caixa de US$ 96,3 bilhões e fluxo de caixa operacional de US$ 71,4 bilhões durante o primeiro semestre do ano. Os gastos da empresa também incluíram investimentos em suas infraestruturas de cumprimento de pedidos.

A Amazon gastou separadamente US$ 13,7 bilhões na OpenAI e US$ 10 bilhões na Anthropic no segundo trimestre. No entanto, os investimentos nestas duas empresas não se enquadram em nenhuma categoria de despesa de capital.

Em uma reunião de equipe em setembro, o executivo de infraestrutura da AWS, Prasad Kalyanaraman, descreveu o negócio de IA como:

“extremamente negativo em fluxo de caixa livre.”

Ele alertou que a pressão pode durar vários anos, segundo o Business Insider.

O CEO Andy Jassy, no entanto, vê a IA como uma:

“uma oportunidade única na vida.”

Há motivos para otimismo. Os lucros da AWS cresceram 37%, e o backlog contratado subiu para US$ 496 bilhões no segundo trimestre.

A busca por energia da Amazon se expande

A Cleanview estima que a Amazon está desenvolvendo um total de 44 GW de capacidade em seus data centers nos EUA, incluindo 27 GW provenientes de 13 mercados mais recentes.

O relatório também destaca que a Amazon planejou geração de gás de 17,5 GW, enquanto contratou o fornecimento de eletricidade livre de carbono de 25,6 GW. Todos esses números representam compromissos distintos, e não capacidade operacional que possa ser simplesmente somada.

O problema não se limita à Amazônia. Bain aponta para a falta de eletricidade, equipamentos e habilidades dos trabalhadores, bem como para os atrasos nos processos de licenciamento. Além disso, a IEA recentemente destacou o crescente estresse na rede elétrica.

A oposição local torna mais difícil a expansão. De acordo com o Cryptopolitan, a Amazon comprometeu-se a investir US$ 1 bilhão para apoiar as comunidades que abrigam seus data centers.

Por que a capacidade operacional pode moldar os preços da IA

A BCG espera que os preços de computação para IA se tornem mais baseados no uso e potencialmente dinâmicos.

As carências de energia podem influenciar onde as instalações de IA são construídas, quem obtém capacidade de computação e quanto os clientes pagam em todo o mundo.

Para a Amazon, comprar GPUs é apenas parte do desafio. O maior teste é colocá-las em operação e transformar esse investimento em receita.

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