Ações da Dell caem 11% após rebaixamento pela Barclays; temores de venda no setor de data centers aumentam

As ações da Dell Technologies (DELL) caíram 11,6% na quarta-feira, fechando em US$ 507,93, após a Barclays rebaixar a ação, com um alerta de que os gastos empresariais com IA podem não ser suficientes para sustentar o aumento nas vendas de servidores.

A Barclays rebaixou a Dell de Superar o Mercado para Neutro e reduziu seu alvo de preço de US$ 603 para US$ 574. Analistas citaram preocupações com a valuation após a ação superar mais de 300% em 2026, alertando que o crescimento pode desacelerar à medida que os preços da memória se normalizam.

Os altos preços dos chips de memória ajudaram os fabricantes de hardware a cobrar mais pelos servidores, mas essa vantagem pode desaparecer à medida que os custos diminuem.

A Barclays também rebaixou a Hewlett Packard Enterprise (HPE) e a NetApp para classificações equivalentes a 'Manter', citando as mesmas preocupações sobre crescimento e valuation.

Uma queda generalizada no setor: a Dell não está sozinha

O setor de tecnologia como um todo registrou uma queda superior a 3% em 14 de outubro, arrastando Oracle e Nvidia para baixo, segundo o GuruFocus. A Oracle caiu 9%, elevando suas perdas no ano para 33%.

A provedora de neocloud CoreWeave despencou 15%, eliminando seus ganhos acumulados em 2026, enquanto a Nebius também caiu. Juntas, essas empresas ligadas à IA perderam um valor estimado de mercado de US$ 80 bilhões.

Uma leitura da inflação de setembro muito acima do esperado reacendeu os temores de custos de empréstimo mais altos, empurrando o rendimento de um dos títulos da CoreWeave para perto de 15%. Como a maior parte da expansão da IA é financiada por dívida, o aumento das taxas representa uma ameaça direta às empresas que a financiam.

As ações de memória também sofreram pressão de venda, com a Micron caindo 11% na semana e a SK Hynix, da Coreia do Sul, recuando 13% nos EUA após a ChangXin Memory Technologies da China anunciar avanços em um novo design de chip.

Os otimistas da Dell apontam para números recentes

A Dell registrou um backlog recorde de servidores de IA de US$ 95 bilhões, com a receita de infraestrutura saltando 89% ano contra ano em seu último trimestre. A empresa espera que a receita de servidores de IA triplique para US$ 75 bilhões no exercício fiscal de 2027, com um possível aumento para US$ 100 bilhões até o exercício fiscal de 2028.

Michael Dell espera que a demanda por infraestrutura de IA supere a oferta até 2030, embora tenha reconhecido incertezas sobre a rapidez com que as fabricantes de chips podem expandir sua capacidade.

Apesar do rebaixamento, Wall Street continua amplamente otimista em relação à Dell, com analistas mantendo uma classificação consensual de Compra Moderada e um preço-alvo médio de cerca de US$ 598.

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