Guerra de taxas do ETF Zcash: Winklevoss supera Grayscale com pedido de ETF

A Winklevoss Asset Services apresentou uma S-1 preliminar à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) na terça-feira, 6 de outubro, para um fundo de investimento negociado em bolsa (ETF) de Zcash à vista (ZEC).

O documento indica que será cobrada uma taxa anual de patrocinador de 0,25%, equivalente a um décimo do que o líder de mercado Grayscale cobra no único ETF de Zcash disponível nos EUA.

Uma taxa de 0.25% contra os 2.5% da Grayscale

O fundo é chamado de Winklevoss Zcash ETF e manteria o ZEC diretamente, sendo listado na Nasdaq sob o ticker WINK, de acordo com o Arquivamento S-1.

Ele vem com uma cobrança de 0,25%, muito abaixo da taxa de 2,5% que a Grayscale aplica no ZCSH.

O produto da Grayscale é o incumbente que os Winklevoss estão mirando. O ZCSH foi convertido de uma trust de longa data e começou a negociar na NYSE Arca em 25 de agosto, sendo o primeiro fundo à vista dos EUA que rastreia uma moeda privada.

Em menos de um mês, ele registrou mais de US$ 233 milhões em entradas e se aproximou de US$ 890 milhões em ativos líquidos, o suficiente para provocar um 3-para-1 split de ações.

Com a entrada do WINK no cenário, ele estará cobrando uma taxa 90% menor que a da ZCSH.

Quem é o custodiante e o consultor por trás do WINK?

O custodiante ainda está dentro do círculo dos gêmeos Winklevoss, com sua exchange, Gemini Trust Company, atuando nessa capacidade. Ela mantém os ZEC do trust em armazenamento frio.

O Winklevoss Capital Fund sinalizou interesse não vinculativo na compra de até US$ 100 milhões de ações na oferta.

O trust também contratou a Cypherpunk Technologies como seu "Parceiro do Ecossistema Zcash". Em seu formulário S-1, afirmou que o papel da Cypherpunk abrange orientação sobre protocolo e enquetes/votações entre detentores de moedas. 

Cameron Winklevoss está listado no formulário como o contato nos escritórios da Wilmington, Delaware, do patrocinador. 

Cypherpunk, uma empresa listada na Nasdaq e apoiada por Tyler Winklevoss, tem acumulado ZEC agressivamente. Relatórios indicam que ela comprou US$ 29 milhões em ZEC, elevando suas reservas para quase 2% da oferta circulante, enquanto trabalha rumo à meta de 5%.

Uma corrida acirrada por uma moeda em ascensão

O WINK tornaria o patrocinador Winklevoss o terceiro emissor a disputar um ETF de Zcash à vista nos EUA, seguindo Grayscale e Bitwise. 

A Bitwise revelou suas cartas no final do ano passado, apresentando à SEC o registro de 11 ETFs de “estratégia” que incluíam ZEC junto a tokens como AAVE e TAO da Bittensor. Fora dos EUA, a 21Shares listou o primeiro ETP de Zcash da Europa na Euronext Paris e Amsterdã em setembro, também com taxa de 2,5%.

Os registros acompanham um forte renascimento do próprio ZEC. O token foi negociado por volta de US$ 1.359 na terça-feira, subindo de cerca de US$ 42 a US$ 50 há um ano, enquanto apoiadores como a16z crypto e Vitalik Buterin têm impulsionado a privacidade como tema para 2026. O Zcash utiliza zk-SNARKs, uma forma de criptografia que permite aos usuários ocultar o remetente, o destinatário e o valor de uma transação.

A longa aposta dos gêmeos no Zcash

O movimento estende o envolvimento há anos dos Winklevoss com o ativo. A Gemini foi a primeira exchange licenciada a oferecer negociação e custódia de Zcash e, em janeiro, os irmãos doaram US$ 1,2 milhão em ZEC para a Shielded Labs, uma desenvolvedora independente do Zcash. 

O registro da WINK também chega 13 anos após o par ter solicitado o primeiro ETF de bitcoin nos EUA, um pedido que a SEC rejeitou em 2017 devido a preocupações sobre manipulação de preços.

Até o momento, o formulário S-1 é preliminar, e a trust não pode vender ações até que o registro se torne efetivo, o que significa que a disputa de taxas com a Grayscale só começa se e quando a SEC aprovar a negociação do WINK.

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