Lucro operacional da Tesla no 3T despenca 56% na comparação anual, arrastado por maiores despesas operacionais, incluindo P&D

TradingKey - Tesla (TSLA) divulgou seus resultados financeiros do 3T de 2026, com a receita superando ligeiramente as expectativas do mercado e a margem bruta automotiva apresentando melhora, mas o aumento das despesas operacionais, como P&D, pesou sobre os lucros. Enquanto isso, a empresa informou que o Cybercab passou a integrar a frota de Robotaxis de Austin e que o Optimus iniciou a produção.

Após a divulgação dos resultados, as ações da Tesla subiram até 2% no pós-mercado; até o momento desta publicação, o ganho diminuiu para 1,32%, sendo negociadas a US$ 391,57.

[Gráfico do preço das ações da Tesla, Fonte: TradingView]

Especificamente, a receita da Tesla no terceiro trimestre atingiu US$ 28,046 bilhões, estável na comparação anual, superando as expectativas do mercado de US$ 27,9 bilhões em US$ 146 milhões. O LPA diluído não-GAAP foi de US$ 0,48, queda de 4% em relação ao mesmo período do ano anterior, mas acima do consenso de mercado de US$ 0,43. O LPA diluído GAAP foi de US$ 0,22, queda de 44% na comparação anual.

Por segmento, a receita automotiva atingiu US$ 20,560 bilhões, queda de 3% na comparação anual. As entregas no trimestre somaram 486.532 veículos, recuo de 2% ano a ano, enquanto a produção atingiu 464.391 unidades, alta de 4% na comparação anual. A receita com créditos regulatórios automotivos caiu de US$ 417 milhões no mesmo período do ano passado para US$ 113 milhões.

Apesar da pressão sobre a receita, a margem bruta automotiva GAAP subiu para 18,5%; a margem bruta automotiva excluindo créditos regulatórios foi de 18,1%, ante 15,4% no mesmo período do ano anterior e 16,3% no trimestre anterior.

A receita de geração e armazenamento de energia foi de US$ 2,881 bilhões, queda de 16% na comparação anual, enquanto as implantações de armazenamento de energia cresceram 10%, atingindo 13,7 GWh. A empresa declarou que o ritmo de entrada de pedidos e a carteira de pedidos do negócio de armazenamento de energia atingiram recordes históricos, e a Megafactory do Texas entrou em produção, com capacidade anual planejada de 50 GWh. A receita de serviços e outras receitas atingiu US$ 4,605 bilhões, alta de 33% na comparação anual; o lucro bruto atingiu o recorde de US$ 734 milhões, com margem bruta de 15,9%, impulsionado pelo crescimento em supercarregamento, seguros e venda de peças.

[Resultados Financeiros do 3T da Tesla]

Vale notar que a melhora no lucro bruto ainda não se traduziu em crescimento no lucro operacional. O lucro bruto total no terceiro trimestre foi de US$ 5,494 bilhões, alta de 9% na comparação anual, com a margem bruta GAAP geral subindo para 19,6%, uma alta de 160 pontos-base na comparação anual. No entanto, as despesas operacionais deram um salto de 39%, para US$ 4,776 bilhões, com as despesas de P&D aumentando de US$ 1,630 bilhão para US$ 2,761 bilhões. O aumento nas despesas superou o ganho no lucro bruto, levando o lucro operacional a cair 56% na comparação anual, para US$ 718 milhões, e reduzindo a margem operacional para 2,6%.

Em termos de fluxo de caixa, o fluxo de caixa operacional no terceiro trimestre foi de US$ 6,263 bilhões, enquanto os investimentos em capital atingiram US$ 4,732 bilhões, alta de 110% na comparação anual; o fluxo de caixa livre foi de US$ 1,531 bilhão, queda de 62% na comparação anual, mas voltou a ficar positivo após os US$ 1,092 bilhão negativos do trimestre anterior. O caixa, equivalentes de caixa e investimentos de curto prazo somaram US$ 45,447 bilhões ao final do trimestre, alta de 9% na comparação anual.

Em relação ao progresso dos negócios, a Tesla afirmou que vem oferecendo serviços de Robotaxi em Austin usando o Cybercab desde 3 de setembro, com milhas acumuladas de condução não supervisionada aproximando-se de 2 milhões até o final do trimestre. As assinaturas ativas do FSD atingiram 1,74 milhão, alta de 67% na comparação anual; a taxa de adesão às assinaturas do FSD entre as entregas de novos veículos na América do Norte ultrapassou 75%.

A empresa também revelou que a produção em grande escala do Tesla Semi começou em Nevada, e a linha de produção do Optimus em Fremont iniciou a produção. A administração afirmou que a carteira de pedidos de veículos de passeio atingiu seu nível mais alto em quatro anos ao final do trimestre, embora a oferta de baterias continue a restringir o crescimento da produção automotiva.