Perspectivas para as Ações da SK Hynix: O Crescimento Explosivo da Demanda por Inferência de IA Pode Impulsionar um Crescimento Sustentado até 2030?

O cache KV é utilizado para armazenar e reutilizar dados de chave-valor durante a inferência do modelo. Dados de alta frequência são tipicamente armazenados na HBM da GPU, alguns dados podem ser transferidos para a DRAM do sistema e dados de baixa frequência podem ser transferidos para SSDs por meio de armazenamento em camadas.

À medida que o tamanho do modelo e a extensão do contexto aumentam, os servidores de IA exigem memórias com maior largura de banda, maior capacidade e menor custo.

A SK Hynix está avançando na tecnologia de DRAM empilhada em 3D e High Bandwidth Flash (HBF), enquanto aprimora a capacidade, a largura de banda e a eficiência energética da HBM. Se essas tecnologias correlatas conseguirão gerar receita ainda depende dos rendimentos da produção em massa e da adoção pelos clientes.

A Samsung Electronics revelou um roadmap tecnológico para solucionar gargalos de largura de banda e capacidade de memória para IA, abrangendo memória 3D, zHBM e zNAND-O, embora esses esforços permaneçam atualmente focados em demonstrações de conceito e planejamento de P&D.

A Micron (MU) afirmou recentemente que a construção de data centers de IA está impulsionando a demanda por HBM e DRAM para servidores. Algumas instituições esperam que a restrição na oferta de memória persista de 2027 a 2028, embora a oferta e a demanda reais ainda dependam das despesas de capital em IA, da expansão de capacidade pelos fabricantes e de mudanças nas aquisições dos clientes.

As três empresas têm áreas de foco distintas: a SK Hynix está concentrada na demanda por HBM, DRAM para servidores e armazenamento de última geração impulsionados pela inferência de IA; a Samsung conta com sua linha completa de produtos para avançar nas tecnologias HBM, DRAM e NAND; enquanto a Micron está aumentando a visibilidade de seus pedidos por meio da expansão da capacidade de HBM e de contratos de fornecimento de longo prazo.

O JPMorgan (JPM) acredita que a demanda por inferência de IA continuará a impulsionar a construção de data centers, com as despesas de capital relacionadas devendo sustentar um ciclo de vários anos. O Morgan Stanley (MS) projeta que o investimento global em infraestrutura de IA se aproximará de US$ 3 trilhões até 2028, com a maior parte dos gastos ainda por ser implantada. Essa previsão engloba várias categorias de investimento em infraestrutura e não pode ser equiparada diretamente ao tamanho do mercado de chips de memória.

A ASML (ASML) declarou que a demanda por equipamentos relacionados à IA pode superar a capacidade de oferta até pelo menos 2028, com alguns clientes já consultando pedidos de sistemas de litografia para 2029 e 2030.

Essas avaliações sugerem que o investimento em infraestrutura de IA pode sustentar uma tendência de vários anos, mas a escala final dependerá da demanda por capacidade computacional, dos retornos sobre as despesas de capital, da oferta de equipamentos e do ritmo de expansão da capacidade de memória.

Se a demanda por inferência de IA conseguirá sustentar o desempenho financeiro da SK Hynix dependerá dos pedidos de HBM4, da escala de remessas, do rendimento da produção em massa (yields), da precificação dos produtos e da demanda por DRAM para servidores.

Se os investimentos em servidores de IA continuarem a crescer e os preços de HBM e DRAM para servidores se mantiverem estáveis, espera-se que a empresa se beneficie de um mix de produtos melhorado. No entanto, se a Samsung Electronics e a Micron expandirem a oferta, ou se a ChangXin Memory Technologies (CXMT) aumentar as remessas de DDR5, os preços da DRAM tradicional e as margens de lucro poderão sofrer pressão.

Em 15 de outubro, a SK Hynix fechou em queda de 11,06%, a 1,262 milhão de wons (aprox. US$ 941). As ações de chips sul-coreanas despencaram naquele dia, impulsionadas principalmente por dados de inflação dos EUA que elevaram as expectativas para as taxas de juros e pela reavaliação do mercado sobre o retorno dos investimentos em capital em IA.

O avanço da CXMT no segmento de DRAM 4F² representa um fator competitivo de médio prazo, que atualmente impacta principalmente o mercado de DRAM tradicional. Seu efeito real nos negócios de HBM da SK Hynix dependerá da qualificação dos clientes e das remessas comerciais.

Análise Técnica de Longo Prazo da SK Hynix: 1,39 Milhão de Wons é o Nível-Chave de Recuperação no Médio Prazo

[Fonte: TradingView]

Com base no gráfico diário ajustado por desdobramento, da mínima de 52 semanas de 403.000 wons à máxima de 2,987 milhões de wons, os níveis de retratação de Fibonacci de 0,382, 0,500, 0,618 e 0,786 são aproximadamente 2,00 milhões, 1,695 milhão, 1,39 milhão e 969.000 wons, respectivamente.

Até o fechamento de 15 de outubro, o preço da ação havia caído abaixo do nível de retratação de 0,618, a 1,39 milhão de wons. No curto prazo, o foco inicial deve ser a zona de 1,20 milhão a 1,26 milhão de wons. Se recuperar 1,39 milhão de wons, pontos de resistência em 1,695 milhão e 2,00 milhões de wons poderão ser observados. Caso caia abaixo de 1,20 milhão de wons, o próximo nível de suporte é 969.000 wons.

Com base em cálculos de oscilação ajustados por desdobramento, 2,987 milhões de wons marca a máxima anterior. Se a demanda por HBM continuar a crescer, a rentabilidade melhorar e o preço da ação romper e se consolidar acima desse nível, os níveis de extensão de Fibonacci de 1,272 e 1,618 serão de aproximadamente 3,69 milhões e 4,58 milhões de wons, respectivamente.

A tendência de longo prazo até 2030 continua dependente dos volumes de remessa de HBM4, dos preços da DRAM, das margens de lucro e das mudanças na oferta e demanda do setor.

De modo geral, o desempenho de longo prazo da SK Hynix continuará sendo impulsionado pela demanda por memórias de alta tecnologia. O patamar de 1,39 milhão de wons serve como um importante nível de recuperação no médio prazo, enquanto 1,20 milhão de wons é um nível de risco no curto prazo. Se o crescimento da oferta ultrapassar a demanda ou os investimentos em capital em IA desacelerarem, o preço da ação poderá passar por um ajuste adicional.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.