Lucro Operacional da Samsung no 3T Dispara Quase 8 Vezes para Máxima Histórica: Qual É a Perspectiva para Micron, Nvidia e Ações de Memória?

Segundo a Reuters, a oferta restrita de DRAM e NAND convencionais, combinada com a crescente demanda por HBM, deve fazer do segmento de memórias a principal fonte de crescimento do lucro da Samsung no terceiro trimestre. Douglas Kim, analista da Douglas Research Advisory, estima que as remessas de bits de HBM da Samsung cresceram quase 50% na comparação trimestral no terceiro trimestre.

Os aumentos nos preços das memórias devem se estender até o quarto trimestre, mas o crescimento nos preços da DRAM convencional desacelerou. A TrendForce projeta que os preços dos contratos de DRAM convencional no quarto trimestre subirão de 10% a 15% na comparação trimestral, abaixo da disparada de cerca de 60% no segundo trimestre relatada pela Reuters; já os preços dos contratos de NAND Flash devem subir de 15% a 20% na comparação sequencial. O crescimento futuro dos lucros ainda dependerá das remessas, do mix de produtos e da dinâmica de custos.

A alta nos preços dos chips de memória também adicionou pressão de custos aos negócios de telefonia celular e eletrônicos de consumo da Samsung. Analistas esperam que o negócio de foundry permaneça sem lucratividade devido à baixa utilização da capacidade e ao peso dos custos fixos. A Samsung planeja divulgar seus resultados financeiros detalhados em 29 de outubro, fornecendo mais detalhes sobre a contribuição do segmento de memórias para o lucro, o avanço em HBM e o desempenho de outros segmentos.

No dia 30 de setembro, no horário do Leste dos EUA, a Micron divulgou seus resultados financeiros do quarto trimestre fiscal de 2026, com a receita atingindo US$ 54,23 bilhões, um salto de aproximadamente 379% na comparação anual. O lucro por ação diluído não-GAAP foi de US$ 33,42, e a margem bruta não-GAAP atingiu 87%, ante 45,7% no mesmo período do ano passado.

A empresa prevê que a receita do primeiro trimestre fiscal de 2027 fique entre US$ 60,0 bilhões e US$ 63,0 bilhões, com o lucro por ação diluído não-GAAP entre US$ 37,15 e US$ 39,15. O ponto médio da projeção de receita representa um crescimento sequencial de aproximadamente 13,4%, enquanto a margem bruta não-GAAP deve ficar em torno de 86,25%, o que representa um recuo de 0,75 ponto percentual na comparação trimestral. A administração antecipa que as condições de oferta e demanda de memória em 2027 e 2028 serão mais restritas do que em 2026.

No entanto, as dinâmicas de oferta e demanda variam entre os diferentes produtos de memória. A Micron atua principalmente nos segmentos de DRAM, HBM e NAND, enquanto a SanDisk (SNDK) opera majoritariamente em memória flash NAND e produtos correlatos; a Western Digital (WDC) e a Seagate (STX) concentram-se principalmente no segmento de discos rígidos, tornando suas perspectivas de lucro mais sensíveis a variações na oferta, demanda e preços de HDDs.

Segundo o MarketWatch, citando o Nikkei Asia, a Toshiba planeja expandir a capacidade de discos rígidos para data centers de IA, alimentando preocupações no mercado de que a oferta adicional possa enfraquecer o poder de precificação das fabricantes de discos rígidos. Em 2 de outubro, tanto a Western Digital quanto a Seagate fecharam em queda de aproximadamente 10,2%. O impacto real da expansão de capacidade nos lucros de ambas as empresas ainda dependerá da escala da nova capacidade, dos cronogramas de produção e do crescimento da demanda dos clientes.

Desde então, o desempenho entre as ações do setor continuou a divergir. Em 7 de outubro, no horário do Leste dos EUA, a Micron e a SanDisk fecharam em alta de 4,06% e 1,92%, respectivamente, enquanto a Western Digital recuou 1,37% e a Seagate registrou uma leve alta de 0,24%. Daqui para a frente, deve-se acompanhar a sustentabilidade dos aumentos de preços dos chips de memória, bem como o impacto das expansões de capacidade de discos rígidos sobre os preços de venda e as margens de lucro.

As GPUs Rubin da Nvidia (NVDA) utilizam HBM4. A Micron declarou que as remessas em volume da HBM4 de 36 GB e 12 camadas para a plataforma Vera Rubin começaram no primeiro trimestre civil de 2026. O fornecimento de HBM4 é uma condição crucial para a produção e a entrega dos sistemas Rubin.

Para a Nvidia, o aumento da oferta de HBM4 ajuda a atender à demanda de produção; no entanto, se os preços de aquisição subirem, os custos poderão aumentar, com o impacto específico dependendo dos contratos de fornecimento e da precificação de venda dos sistemas. Daqui para frente, deve-se acompanhar se as entregas da HBM4 conseguirão acompanhar o cronograma de produção dos sistemas Rubin e se a demanda de aquisição por parte dos provedores de nuvem e empresas de IA continuará a crescer.

Os resultados preliminares da Samsung refletem o suporte da demanda por memórias e das altas de preços para os lucros. Daqui em diante, os fabricantes de memórias precisam monitorar os preços de venda e a nova oferta, enquanto a Nvidia precisa focar no fornecimento de componentes-chave, nos custos de aquisição e nos pedidos de sistemas.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.