Previsão do Preço da Ação da Nvidia: Antes dos Resultados do 2º Trimestre, Pode Impulsionar as Ações a uma Máxima Histórica?

Em primeiro lugar está o segmento de data centers. O mercado espera que a receita total da Nvidia no segundo trimestre seja de aproximadamente US$ 92,18 bilhões, com a receita de data centers ficando em cerca de US$ 85,67 bilhões, uma alta de cerca de 108% na comparação anual. No trimestre anterior, a receita de data centers atingiu US$ 75,2 bilhões, um avanço de 92% na comparação anual. Se a receita de data centers superar novamente as expectativas do mercado desta vez, isso indicará que os investimentos em capital (capex) em IA das grandes empresas de tecnologia ainda estão se convertendo em pedidos para a Nvidia, ajudando a aliviar as preocupações recentes do mercado quanto a uma desaceleração no crescimento dos investimentos em IA; caso fique abaixo das expectativas, poderá pressionar ainda mais as ações da Nvidia.

Em segundo lugar está a plataforma de última geração Vera Rubin. À medida que a Blackwell entra na fase de envios em massa, o mercado passa a se concentrar em saber se a Rubin conseguirá assumir o bastão sem percalços. Segundo a Reuters, a expectativa é de que as entregas da Rubin comecem neste outono, e o Morgan Stanley estima que a Rubin possa contribuir com quase US$ 9 bilhões em receita no terceiro trimestre; a Oppenheimer também acredita que o modelo VR200 começará a aumentar o volume de produção no trimestre atual. Para a cotação das ações da Nvidia, a produção em massa da Rubin dentro do prazo previsto significa que o próximo ciclo de produtos da empresa está começando a gerar resultados, ajudando a elevar as expectativas do mercado para o crescimento da receita em 2027; caso o cronograma de envios ou o aumento de capacidade ficarem aquém das expectativas, isso poderá enfraquecer essa perspectiva de crescimento.

Em terceiro lugar está a projeção de receita para o terceiro trimestre. Atualmente, o mercado espera que a receita da Nvidia no terceiro trimestre fique em torno de US$ 104,2 bilhões, uma alta de 82,8% na comparação anual, enquanto o UBS estima que a receita real possa ultrapassar US$ 110 bilhões. Como o mercado já espera, de forma geral, que o desempenho do segundo trimestre mantenha um rápido crescimento, a projeção para o terceiro trimestre pode ser mais importante para as ações do que os números já consolidados do segundo trimestre. Se a diretoria apresentar uma projeção de receita significativamente superior a US$ 104,2 bilhões, isso ajudará Wall Street a continuar revisando para cima as estimativas de lucros; se apenas cumprir ou ficar abaixo desse nível, o mercado poderá considerar que as atuais expectativas de alto crescimento já estão totalmente precificadas no valuation.

Por fim, temos a margem bruta. O mercado espera que a margem bruta ajustada da Nvidia para o segundo e o terceiro trimestres permaneça em torno de 75%. Os aumentos recentes nos preços dos chips de memória, como HBM, elevaram os custos dos servidores de IA, fazendo com que o mercado atente mais de perto para a capacidade da Nvidia de manter suas elevadas margens de lucro. Se a margem bruta se estabilizar em torno de 75%, isso demonstrará que a empresa ainda possui forte poder de precificação e capacidade de controle de custos; se ficar significativamente abaixo das expectativas, poderá impactar a avaliação do mercado quanto ao crescimento futuro do EPS.

Vale destacar que o mercado de opções espera atualmente que as ações da Nvidia oscilem cerca de 5,4% para qualquer um dos lados após a divulgação do balanço, o que corresponde a uma variação no valor de mercado de aproximadamente US$ 280 bilhões. O J.P. Morgan também apontou que, nos últimos quatro trimestres, a projeção de receita da Nvidia superou as expectativas do mercado em uma média de cerca de 4%, mas suas ações caíram em média de 3% a 5% no período de uma semana a um mês após a publicação do balanço. Isso sugere que apenas ter uma 'projeção de receita acima das expectativas' desta vez ainda pode ser insuficiente para impulsionar o preço das ações acima de sua máxima histórica; superar as expectativas em todas as quatro áreas mencionadas acima pode ser necessário para levar a ação a um novo recorde histórico.

Gráfico diário do preço das ações da Nvidia, Fonte: TradingView

No gráfico diário do preço das ações da Nvidia, a tendência recente dos preços é visivelmente fraca, caindo por 7 pregões consecutivos e registrando sua maior sequência de perdas desde 2022, com o preço da ação rompendo sucessivamente abaixo de suas médias móveis de 10 e 20 dias. No entanto, após recuar até a média móvel de 60 dias na segunda-feira, a ação interrompeu a queda e repicou na terça-feira, mostrando que essa média móvel oferece certo grau de suporte, embora ainda não indique que a correção tenha terminado.

No lado da baixa, o principal nível de suporte a ser monitorado é a marca de US$ 200. Ao mesmo tempo, esse nível situa-se acima de uma linha de tendência de alta formada pela conexão entre a média móvel de 144 dias e as mínimas dos candles anteriores, criando potencialmente uma confluência de suporte. Se esse nível não se mantiver, o preço da ação poderá testar a faixa de US$ 190 para baixo e, se continuar caindo, poderá recuar para cerca de US$ 170.

No lado da alta, o principal nível de resistência a ser monitorado é a faixa de US$ 228 a US$ 230. Se o preço da ação romper e se sustentar acima de US$ 230, continuará em trajetória de alta para desafiar sua máxima histórica de US$ 236,54. Caso a ação estabeleça novos recordes de alta, a expectativa é que avance em direção à marca de US$ 300.

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