Ações da SanDisk caem 8% com projeções abaixo das estimativas apesar de resultados recordes no 4T

O maior destaque deste trimestre ainda veio do segmento de data centers.

À medida que a Amazon ( AMZN ), a Microsoft ( MSFT ), a Meta ( META) e outros grandes provedores de nuvem continuam a expandir os investimentos em infraestrutura de IA, a demanda por armazenamento de alto desempenho está crescendo rapidamente, e a SanDisk está se tornando uma importante beneficiária desta rodada de despesas de capital em IA.

No quarto trimestre fiscal, a receita do segmento de data centers da empresa atingiu US$ 2,98 bilhões, um salto de quase 13 vezes em termos anuais, superando em muito as expectativas do mercado, e a administração também posicionou claramente os data centers como o pilar de crescimento mais importante para o futuro pela primeira vez.

Ao mesmo tempo, a receita do segmento de computação de borda da empresa atingiu US$ 5,43 bilhões, uma alta de 392% em termos anuais, e continua sendo a maior fonte de receita, indicando que a demanda por armazenamento corporativo, dispositivos de borda e aplicações de IA segue crescendo fortemente em paralelo.

Em contrapartida, o mercado de eletrônicos de consumo ainda não se recuperou totalmente, com a receita do segmento de consumo em apenas US$ 556 milhões, queda de 5% na comparação anual, e sua participação na receita total diminuindo ainda mais. Isso significa que esta rodada de crescimento dos lucros não depende mais do armazenamento de consumo tradicional, mas provém principalmente de aplicações de classe corporativa e relacionadas à IA.

Ainda mais notável é a melhoria na rentabilidade. Beneficiando-se do aumento nos preços dos produtos, de um mix de produtos aprimorado e de uma maior participação de clientes de alto padrão, a margem bruta ajustada da empresa atingiu 84,6%, muito superior ao mesmo período do ano passado e também significativamente acima das expectativas do mercado, indicando que a oferta e a demanda no mercado atual de NAND continuam apertadas e que a empresa ainda possui forte poder de precificação.

O que realmente decepcionou o mercado não foi o quarto trimestre fiscal, mas sim as perspectivas da diretoria para o novo trimestre fiscal.

A empresa projeta que a receita para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 fique entre US$ 10,3 bilhões e US$ 10,8 bilhões, com um ponto médio de aproximadamente US$ 10,55 bilhões, o que está abaixo das expectativas anteriores do mercado, de cerca de US$ 10,8 bilhões a US$ 11,2 bilhões; o LPA ajustado deve ficar entre US$ 44 e US$ 46, basicamente em linha com as estimativas do mercado, mas sem novas revisões para cima; a margem bruta deve permanecer entre 83% e 85%, o que, embora ainda em patamares historicamente elevados, não continuou a subir.

Para a SanDisk, que anteriormente havia registrado uma forte alta, o mercado claramente esperava ver sinais de crescimento mais agressivos.

Antes da divulgação do balanço, Wall Street estava apostando integralmente no boom contínuo da demanda por armazenamento para IA. Ao longo do último mês, os analistas continuaram a elevar suas projeções de lucro para o ano fiscal de 2027 da SanDisk, com o mercado acreditando amplamente que a relação apertada entre oferta e demanda de NAND, a expansão da demanda por servidores de IA e novos acordos de longo prazo com clientes aumentariam ainda mais a lucratividade da empresa. Portanto, quando a projeção de receita futura veio ligeiramente abaixo das expectativas, os investidores rapidamente optaram por realizar lucros.

Apesar de o guidance de curto prazo ter ficado aquém das expectativas, a gestão ainda emitiu vários sinais positivos.

Desde o início deste ano, a empresa continuou a avançar em seu novo modelo de cooperação comercial de longo prazo. Após a assinatura de cinco acordos plurianuais no trimestre anterior, a companhia adicionou três novos clientes e expandiu duas parcerias existentes neste trimestre.

Atualmente, o valor mínimo de contrato dos oito acordos de longo prazo da empresa atingiu US$ 93,3 bilhões, proporcionando alta visibilidade para a receita nos próximos anos e ajudando a mitigar a tradicional ciclicidade do setor de armazenamento.

Ao mesmo tempo, a empresa anunciou um programa adicional de recompra de ações de US$ 14 bilhões, elevando o montante total autorizado para US$ 15,5 bilhões. Para a SanDisk, que passou por uma forte correção em julho, uma recompra tão expressiva não apenas indica que a gestão considera o valuation atual atraente, mas também reflete que o fluxo de caixa e o balanço patrimonial da empresa continuam robustos.

Wall Street continua otimista em relação às perspectivas de longo prazo da empresa, com o Goldman Sachs ( GS) mantendo a recomendação de "Compra" para a SanDisk, com preço-alvo de US$ 2.200 para 12 meses.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.