SK Hynix cai mais de 9% após lucro do 2º trimestre ficar abaixo das estimativas apesar de salto de seis vezes; empresa refuta temores de desaceleração da IA

TradingKey - Durante a sessão asiática de 29 de julho, a SK Hynix ( SKHY) divulgou lucros recordes no segundo trimestre, mas as ações ainda apresentaram volatilidade, pois os resultados ficaram aquém das expectativas do mercado. No entanto, abordando o ceticismo generalizado do mercado sobre a sustentabilidade do investimento em infraestrutura de IA, a gigante dos chips de memória apresentou uma forte contestação durante sua teleconferência de resultados.

De acordo com o relatório financeiro, impulsionada pela forte demanda por memória para servidores de IA, a receita do segundo trimestre da SK Hynix saltou 257% na comparação anual, para 79,32 trilhões de wons (equivalente a US$ 54,3 bilhões), e o lucro operacional disparou 557% em relação ao ano anterior, atingindo 60,54 trilhões de wons (equivalente a US$ 42 bilhões), com ambos registrando recordes históricos trimestrais. No entanto, o lucro operacional ficou ligeiramente aquém das expectativas dos analistas de 64,22 trilhões de wons (aproximadamente US$ 44 bilhões).

Após a divulgação dos resultados, as ADRs da SK Hynix despencaram mais de 8% no after-market dos EUA, mas posteriormente recuperaram as perdas e passaram a operar em alta, antes de despencarem novamente durante as negociações noturnas, caindo mais de 6%. Após a abertura do mercado coreano, o preço das ações subiu ligeiramente antes de virar para queda. Até o momento desta publicação, as ações coreanas da SK Hynix haviam caído mais de 9%, para 1,407 milhão de wons (equivalente a US$ 966).

[Desempenho do Preço das ADRs da SK Hynix, Fonte: TradingView]

[Ações Coreanas da SK Hynix, Fonte: TradingView]

Os resultados do 2T da SK Hynix ficaram aquém das expectativas, o que os analistas atribuem a dois fatores. Primeiro, os negócios da empresa são altamente concentrados em HBM, enquanto os maiores aumentos de preços neste ciclo ocorreram, na verdade, nas memórias padrão convencionais (DRAM/NAND), com a HBM registrando ganhos relativamente modestos. Segundo, o crescimento dos preços das memórias padrão também está desacelerando, com as altas de DRAM e NAND no segundo trimestre ficando em torno de 30% e 50%-60%, respectivamente, uma queda clara em relação ao primeiro trimestre (60%/70%), pressionando ainda mais as margens de lucro.

As preocupações recentes do mercado sobre uma potencial desaceleração nos investimentos em IA decorrem principalmente de dois sinais: algumas gigantes da tecnologia estão reavaliando a escala de seus contratos de locação de data centers, e o surgimento de modelos de IA altamente eficientes gerou especulações sobre se a demanda por poder de computação teria atingido o pico.

A SK Hynix rebateu explicitamente essa visão durante sua teleconferência de resultados. A empresa acredita que modelos eficientes, na verdade, reduzirão a barreira de entrada para aplicações de IA, impulsionando a expansão geral do uso e, consequentemente, alimentando uma maior demanda por memória. De acordo com a empresa, a comunicação de longo prazo com os principais clientes confirmou que o investimento em infraestrutura de IA continuará robusto além de 2027.

Na frente de negócios, a SK Hynix assinou acordos de longo prazo (LTAs) com cerca de 10 grandes clientes, garantindo ainda mais a previsibilidade de seu desempenho de médio a longo prazo. Além disso, a produção em massa e a remessa do HBM4 foram iniciadas no segundo trimestre, e a empresa planeja expandir significativamente a produção no segundo semestre do ano; amostras de HBM4E também já foram entregues aos principais clientes.