Receita da Tesla no 2T sobe, mas lucro cai: Capex salta 142% na comparação anual, fluxo de caixa livre torna-se negativo e ações caem mais de 3% no after-market

TradingKey - Em 22 de julho, horário do leste, a Tesla ( TSLA) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2026, fazendo com que o preço de suas ações caísse mais de 3% em determinado momento. Até o momento desta publicação, o papel ainda recuava 2,82%, cotado a US$ 363,45.

Durante o período, a receita da Tesla cresceu 26% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 28,236 bilhões, superando de longe a expectativa do mercado de US$ 25,71 bilhões. Esse resultado foi impulsionado principalmente pelo excelente desempenho de receita de seu negócio automotivo. A Tesla declarou que as entregas de veículos atingiram um recorde histórico no segundo trimestre, com crescimento contínuo em novos mercados e desempenho sólido em mercados maduros.

[Preço das ações da Tesla, Fonte: TradingView]

Analisando os segmentos de negócios, a receita automotiva cresceu 23% na comparação anual, alcançando US$ 20,516 bilhões, dos quais a receita de vendas de automóveis representou US$ 20,006 bilhões; a receita de geração e armazenamento de energia aumentou 13% em relação ao ano anterior, para US$ 3,139 bilhões, com o negócio de armazenamento de energia voltando a crescer. A receita de serviços e outras receitas cresceu 50% na comparação anual, somando US$ 4,581 bilhões.

No que diz respeito à lucratividade, sob as normas GAAP, o lucro líquido da Tesla no segundo trimestre foi de US$ 1,114 bilhão, uma queda de 5% na comparação anual; o lucro diluído por ação foi de US$ 0,32, em comparação com US$ 0,33 no mesmo período do ano passado. O lucro líquido não-GAAP foi de US$ 1,153 bilhão, recuo de 17% em relação ao ano anterior, o que se traduz em um EPS ajustado de US$ 0,33, vindo abaixo da expectativa do mercado de US$ 0,51.

[Fonte: Relatório Financeiro do 2º Trimestre de 2026 da Tesla]

No entanto, a margem bruta diminuiu devido aos preços médios de venda de veículos mais baixos e à redução na receita de créditos regulatórios. Durante o período, a margem bruta GAAP foi de 16,8%, queda de 41 pontos-base em relação ao ano anterior, ficando abaixo da expectativa de mercado de 19,4%; o lucro operacional despencou 57% na comparação anual, para US$ 398 milhões, com a margem operacional encolhendo de 4,1% para 1,4%; o EBITDA ajustado foi de US$ 3,273 bilhões, queda de 4% na comparação anual.

Notavelmente, o fluxo de caixa livre da Tesla ficou negativo neste trimestre. O fluxo de caixa livre da empresa foi de US$ 146 milhões no mesmo período do ano passado e de US$ 1,44 bilhão no primeiro trimestre de 2026, enquanto registrou uma saída líquida de US$ 1,1 bilhão neste trimestre.

A razão por trás do crescimento da receita sem aumento no lucro é o salto nas despesas de capital (CapEx). As despesas de capital do 2T atingiram US$ 5,789 bilhões, alta de 141,81% em relação ao ano anterior. Além disso, as despesas operacionais aumentaram 47% na comparação anual, para US$ 4,353 bilhões, das quais as despesas com P&D foram de US$ 2,371 bilhões (alta de 49% na comparação anual) e as despesas com SG&A foram de US$ 1,982 bilhão (alta de 45% na comparação anual), direcionadas principalmente para projetos de IA, Robotaxi e novos modelos de veículos.

Em termos de progresso dos negócios, o serviço de transporte compartilhado autônomo da Tesla (Robotaxi) foi lançado em sete grandes áreas metropolitanas nos EUA, com Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando e Tampa na fase de expansão operacional não supervisionada, a área da Baía de São Francisco operando com motoristas de segurança, e Phoenix e Las Vegas em preparação.

Para o FSD, a penetração na América do Norte atingiu um recorde histórico, com mais de 55% das entregas de novos veículos incluindo assinaturas do FSD; após aprovação na Holanda, o FSD também foi aprovado na Lituânia, Estônia, Dinamarca e Bélgica. Até julho, a quilometragem do FSD percorrida pelos usuários nesses países ultrapassou 50 milhões de quilômetros (31 milhões de milhas).

O Tesla Semi continua no caminho para iniciar a produção na nova fábrica de Nevada ainda este ano, e a Megafactory do Texas está próxima da conclusão; após a descontinuação das linhas de produção do Model S e do Model X, a fábrica de Fremont iniciou a construção da linha de produção para o robô humanoide Optimus, com expectativa de início de fabricação ainda este ano.