Super Micro Computer sobe mais de 17% no pré-mercado: margem bruta do 4T quase dobra, novos pedidos superam US$ 60 bilhões
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Em 22 de julho, horário da Costa Leste dos EUA, as ações da Super Micro Computer saltaram 17% após resultados preliminares robustos. A margem bruta deve recuperar-se para 15%-17%, superando projeções anteriores, enquanto novos pedidos ultrapassaram US$ 60 bilhões, garantindo visibilidade de receita superior a dois anos. Analistas elevaram preços-alvo, sinalizando a mitigação de temores sobre a demanda por servidores de IA e a recuperação do poder de precificação. Contudo, a concentração em grandes clientes de nuvem e a crescente concorrência de fabricantes tradicionais permanecem como fatores de risco a serem monitorados para a sustentabilidade das margens.
TradingKey - Em 22 de julho, horário da Costa Leste dos EUA, a Super Micro Computer ( SMCI) viu o preço de suas ações no pré-mercado subir mais de 17% em determinado momento. Os resultados preliminares do quarto trimestre da empresa, divulgados antes da abertura do mercado, mostraram que a margem bruta se recuperou significativamente em relação ao trimestre anterior, com novos pedidos superando US$ 60 bilhões. Este relatório financeiro indica que a demanda por servidores de IA continua em alta.
[Fonte: site oficial da SMCI]
A Super Micro Computer espera que sua margem bruta do quarto trimestre fiscal se recupere para a faixa de 15% a 17%, ante os 9,9% registrados no trimestre anterior (a margem bruta não GAAP foi de 10,1%), superando de longe a projeção pessimista anterior de 8,2% a 8,4%.
A empresa havia atribuído anteriormente a queda na margem bruta ao aumento dos custos da cadeia de suprimentos e a um mix de produtos voltado para servidores de menor custo. Essa recuperação na margem bruta sugere que as restrições de fornecimento de componentes essenciais, como as GPUs da Nvidia, diminuíram, e que o poder de barganha da empresa nas negociações de preços de servidores de IA está se recuperando.
Os novos pedidos foram igualmente impressionantes. Os novos pedidos do quarto trimestre da Super Micro Computer superaram US$ 60 bilhões, com a carteira total de pedidos (backlog) subindo ainda mais. A receita anualizada atual da Super Micro Computer é de aproximadamente US$ 25 bilhões; os US$ 60 bilhões em novos pedidos equivalem a mais de dois anos de receita, tornando a visibilidade da receita para os próximos trimestres extremamente clara.
Após a divulgação dos resultados, a Loop Capital elevou seu preço-alvo para a Super Micro Computer para US$ 100, a Mizuho Securities elevou seu alvo para US$ 52 e o Citi ( C) elevou seu alvo para US$ 38. Todas as três instituições avaliaram positivamente a melhora na margem bruta e o crescimento dos pedidos, e as preocupações do mercado sobre a sustentabilidade da demanda por servidores de IA estão desaparecendo gradualmente.
Instituição | Preço-alvo | Recomendação | Principais Motivos |
Loop Capital | US$ 100 | Compra | Otimismo de longo prazo com a cadeia de suprimentos, com novos pedidos recordes de US$ 60 bilhões |
Mizuho Securities | US$ 52 | Outperform | A margem bruta de 15% a 17% dissipa os receios de uma "guerra de preços", e o poder de precificação para racks de servidores refrigerados a líquido foi recuperado |
Citi | US$ 38 | Neutro | A receita ficou temporariamente abaixo das expectativas devido a gargalos no ciclo de entrega, mas o backlog de US$ 60 bilhões garante dois anos de visibilidade de receita; preço-alvo ligeiramente elevado |
O preço das ações da Super Micro Computer caiu aproximadamente 50% no último ano e, mesmo após a recuperação no pré-mercado, permanece mais de 40% abaixo de sua máxima acumulada no ano. A queda anterior foi impulsionada principalmente por preocupações do mercado sobre a sustentabilidade da demanda por servidores de IA e se as margens brutas continuariam a cair. Este relatório financeiro aborda pelo menos algumas dessas preocupações: os pedidos não diminuíram e as margens brutas estão se recuperando.
A base de clientes da Super Micro Computer está concentrada em poucos e grandes provedores de serviços de nuvem, como a CoreWeave ( CRWV ) e a xAI, o que significa que cortes de pedidos de qualquer uma delas teriam um impacto direto. Além disso, a concorrência no mercado de servidores de IA está se intensificando. Fabricantes tradicionais de servidores como a Dell ( DELL) e a HP ( HPQ) Enterprise e outros fabricantes tradicionais de servidores estão aumentando a capacidade de produção de servidores de IA, de modo que resta saber se as margens brutas de longo prazo poderão continuar a melhorar.
Até o momento desta publicação, o preço das ações da Super Micro Computer no pré-mercado estava em torno de US$ 29,88, uma alta de 17,18%. Este relatório financeiro valida que a demanda por servidores de IA ainda não esfriou, e a precificação do mercado sobre a recuperação da margem bruta será revelada gradualmente após a abertura oficial do mercado.
[Fonte: Futu]
Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.
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