Emissora de stablecoins Circle sobe mais de 16% em dado momento: Autorizada a realizar operações bancárias de moedas digitais, mas instituições afirmam que reação do mercado é otimista demais

TradingKey - No dia 10 de julho, no horário da Costa Leste dos EUA, a Circle, empresa líder em stablecoins ( CRCL) recebeu um importante impulso regulatório. A empresa anunciou oficialmente que obteve aprovação formal do Office of the Comptroller of the Currency (OCC) dos EUA para estabelecer o Circle National Trust, um banco fiduciário nacional de moeda digital.

Impulsionadas pela notícia, as ações da Circle saltaram mais de 16% no intraday, atingindo a máxima de US$ 72,85, o que representou sua maior alta diária em dois meses. Até o fechamento desta edição, a alta da Circle havia recuado para 4,4%, com as ações negociadas a US$ 65,80.

[Fonte: TradingView]

Atualmente, a capitalização de mercado global total de stablecoins ultrapassou US$ 310 bilhões. Aplicações como pagamentos transfronteiriços e remessas internacionais continuam a ampliar a demanda do setor. A Morningstar prevê que a circulação de stablecoins deve subir para US$ 1,45 trilhão até 2035.

O vasto potencial do setor também mantém o mercado focado nos avanços de conformidade dos principais emissores. Instituições preveem que, apoiada por uma regulamentação federal unificada, pelo negócio de custódia própria de reservas e pelos novos serviços de custódia de ativos institucionais, a receita da Circle relacionada a stablecoins crescerá de forma constante entre 2026 e 2028, com os pagamentos transfronteiriços e os serviços de custódia institucional tornando-se as novas curvas de crescimento da empresa.

Atualmente, a concorrência no setor de stablecoins atingiu o ápice, com múltiplos rivais externos desviando continuamente a participação de mercado original do USDC. À medida que a implementação do GENIUS Act traz expectativas regulatórias claras, várias grandes instituições financeiras tradicionais planejam lançar suas próprias stablecoins. Ao contar com canais próprios para capturar fluxos de pagamento e cultivar seus próprios ecossistemas de clientes, elas não dependerão mais de provedores terceirizados de serviços de emissão como a Circle, reduzindo o espaço de mercado do USDC a longo prazo.

Em junho deste ano, mais de 140 empresas dos setores de pagamentos, finanças, tecnologia e cripto — incluindo BlackRock, Coinbase, Mastercard, Stripe e Visa — lançaram em conjunto a stablecoin de consórcio OpenUSD, provocando fortes abalos competitivos no setor.

O projeto apresenta um design inovador de mecanismo de distribuição de rendimentos de ativos de reserva, rompendo com o modelo tradicional no qual um único emissor de stablecoin monopoliza os lucros. Ao abrir a distribuição dos rendimentos gerados pelas reservas a todos os participantes cooperantes, esse mecanismo atraiu rapidamente recursos de clientes institucionais, o que também foi o principal fator por trás de uma correção significativa no preço das ações da Circle no final de junho.

Apesar da forte alta de curto prazo no preço das ações da Circle, o papel ainda acumula uma queda de aproximadamente 16% no acumulado do ano.

A Mizuho Securities afirmou que, embora a licença de banco fiduciário seja um fator altamente positivo, a alta de curto prazo do mercado reflete uma tendência de excesso de otimismo. Esse desenvolvimento positivo não consegue resolver de forma fundamental os problemas estruturais básicos que continuam a pressionar as ações da empresa.

Atualmente, o USDC continua sendo o principal produto de stablecoin pareado em dólar no mercado institucional, mas o cenário competitivo do setor segue se deteriorando. Recentemente, o OCC concedeu, de forma intensiva, licenças de bancos fiduciários nacionais a várias empresas de ativos digitais, com grandes gigantes cripto disputando a liderança no setor de infraestrutura financeira em conformidade, o que empurra oficialmente o setor de stablecoins para um ciclo de disputa pelo mercado existente.