Nasdaq sobe mais de 1% para recuperar perdas dos dois dias anteriores. Ações de hardware de IA retomam dominância no rali do mercado, enquanto o JPMorgan aponta três ventos favoráveis que sustentam a demanda por infraestrutura de IA

TradingKey - Em 6 de julho, horário do Leste, os três principais índices de ações dos EUA divergiram, com a recuperação das ações de hardware de IA. O JPMorgan Chase afirmou que ventos favoráveis triplos estão apoiando a demanda por infraestrutura de IA. O Nasdaq Composto recuperou as perdas dos dois dias anteriores, o Índice de Semicondutores da Filadélfia subiu mais de 3% e o Dow Jones virou para queda após atingir uma máxima histórica.

Até o momento desta publicação, o Dow Jones Industrial Average caía 0,05%, para 52.874,57 pontos; o Nasdaq Composto subia 1,35%, para 26.182,40 pontos; e o Índice S&P 500 subia 0,71%, para 7.536,62 pontos.

[Fonte: FutuBull]

No nível setorial, as ações de chips e de memória lideraram os ganhos; a AMD ( AMD) subiu 8,62%, ultrapassando a marca de US$ 560; a Qualcomm ( QCOM) subiu 6,65%; a TSMC ( TSM) subiu 5,38%; a Western Digital ( WDC) subiu 7,3%; a Seagate ( STX) subiu 4,76%; a Micron ( MU) e a SanDisk ( SNDK) subiram mais de 3%.

Em seu relatório de pesquisa mais recente, o JPMorgan Chase afirmou que os volumes de chamadas de LLM ainda estão se expandindo rapidamente, os gastos com tokens estão reacelerando, os preços de aluguel de GPUs no mercado de provedores de nuvem não hiperscaláveis continuam a subir e os preços à vista de DRAM permanecem fortes. A instituição acredita que a queda nos preços dos modelos não enfraqueceu a demanda por IA; em vez disso, está impulsionando uma maior expansão da demanda por inferência por meio de barreiras de entrada mais baixas e casos de uso mais amplos.

De acordo com dados do OpenRouter monitorados pelo banco, o volume total de tokens de LLM em junho cresceu 70% na comparação mensal, significativamente acima dos 33% em maio e 5% em abril; a taxa de crescimento anual atingiu 20 vezes, superior às 12 vezes em maio e 15 vezes em abril. Os gastos com tokens também se recuperaram em conjunto, crescendo 70% na comparação mensal e 16 vezes na comparação anual em junho, encerrando a desaceleração do crescimento dos dois meses anteriores.

Com base nisso, o JPMorgan Chase avalia que, sob a premissa de amostras e premissas simplificadas, mesmo com uma precificação de tokens relativamente conservadora, a economia unitária dos provedores de modelos ainda mostra uma tendência de melhora. Isso não significa que todas as empresas de modelos tenham alcançado uma lucratividade estável, mas pelo menos indica que o lado da demanda do mercado ainda não mostrou sinais de "guerras de preços esmagando os modelos de negócios".

Além disso, os preços de aluguel de GPUs no mercado de provedores de nuvem não hiperscaláveis continuam a subir. Dados da Bloomberg monitorados pelo JPMorgan Chase indicam que os preços de aluguel de GPUs no mercado de provedores de nuvem não hiperscaláveis continuaram a subir em junho. O preço médio de aluguel do A100 foi de US$ 1,63 por hora de GPU, alta de 6,3% na comparação mensal, marcando o quinto mês consecutivo de aumentos.

A demanda absoluta de mercado pela geração mais recente de GPUs permanece robusta. No entanto, com o aumento gradual da oferta, a proliferação de produtos alternativos e a escolha de equipamentos por parte dos clientes baseada mais nos custos unitários de computação, o prêmio de escassez do B200 está se tornando mais racional. Para a Nvidia, isso não significa necessariamente uma demanda mais fraca; pelo contrário, reflete que o mercado de computação de IA está gradualmente passando de "exigir apenas o produto mais recente" para uma otimização mais refinada de desempenho e custo.

Por fim, os preços de DRAM ainda estão subindo forte, com o preço à vista do DDR5 16Gb subindo para US$ 43,14 em junho, alta de 10% na comparação mensal, alta de 740% em relação aos US$ 5,13 no mesmo período do ano passado, e marcando o terceiro mês consecutivo de altas.

Para fornecedores de DRAM e HBM como Micron, SK Hynix e Samsung, a força nos preços de DRAM é benéfica para melhorar a lucratividade e o mix de produtos; para empresas relacionadas a armazenamento como Western Digital, SanDisk e Seagate, os preços de NAND permanecem altos, mas a elasticidade futura dos lucros pode ser mais fraca do que a do DRAM.