Ações da Seagate despencam quase 7% nesta segunda-feira, arrastando o setor de chips de memória; o setor de chips de memória caminha para uma correção relevante?

TradingKey - Em meio à demanda por chips de armazenamento impulsionada pela IA, a Seagate Technology ( STX) viu suas ações serem vendidas devido a comentários cautelosos da administração em relação ao ritmo de expansão da capacidade.

Os relatórios mais recentes indicam que o CEO da Seagate, Dave Mosley, afirmou em uma conferência do JPMorgan que a construção de novas fábricas consome muito tempo e que investir na expansão agora poderia até levar ao excesso de capacidade após o pico da demanda.

Após a notícia, o preço das ações da Seagate caiu mais de 8% no intradia de segunda-feira e fechou em queda de 6,87%, marcando seu maior declínio em quase dois meses; outras ações do setor de chips de armazenamento enfraqueceram em conjunto, com a Micron ( MU) caindo 5,95%, a SanDisk ( SNDK) caindo 5,35%, e a Western Digital ( WDC) caindo 4,84%.

Gráfico diário do preço das ações da Seagate Technology, Fonte: TradingView

A razão pela qual esses comentários desencadearam uma correção rápida é que o mercado anteriormente via a Seagate como uma beneficiária direta da demanda por armazenamento de IA. Em 28 de abril, a Seagate divulgou projeções otimistas, fazendo com que suas ações subissem cerca de 16% no after-market e liderassem um rali amplo no setor de chips de armazenamento.

As administrações tanto da Seagate quanto da Western Digital afirmaram que a capacidade até 2026 foi amplamente alocada e está esgotada, à medida que as expansões da infraestrutura de IA continuam a impulsionar a demanda por armazenamento de dados. O Morgan Stanley também nomeou a Seagate como a principal escolha em hardware de TI, sugerindo que o aperto na oferta e demanda na indústria de HDDs e armazenamento pode persistir até pelo menos 2028.

No entanto, a postura cautelosa de Dave Mosley desta vez despertou preocupações de que a empresa não usaria a expansão da capacidade para ampliar ainda mais a elasticidade dos lucros no curto prazo, estimulando a realização de lucros por detentores de curto prazo e levando à queda no preço das ações.

Do ponto de vista do desempenho geral do setor de chips de armazenamento, este ajuste não significa um enfraquecimento dos fundamentos do setor. Desde o início do ano, o setor de chips de armazenamento teve um desempenho excepcional, com o ganho acumulado no ano da Seagate atingindo 169% em certo momento, a Western Digital subindo cerca de 166%, a Micron subindo cerca de 138% e a SanDisk saltando mais de 500%. Todas essas empresas têm sido favorecidas pelos investidores devido à demanda sustentada por armazenamento de alta largura de banda, discos rígidos e memória flash de centros de dados de IA. O declínio de segunda-feira parece mais uma realização de lucros normal do que uma desmistificação da narrativa de demanda.

Olhando para o futuro, o setor de chips de armazenamento continua forte em termos de demanda de IA, mas a lenta expansão da oferta sustenta os preços e, ao mesmo tempo, limita o espaço para a imaginação do mercado. Consequentemente, quaisquer declarações sobre a cadência da capacidade, despesas de capital e ciclos de construção de fábricas são vistas como sinais de precificação pelos investidores. No curto prazo, o recuo da Seagate pesou no sentimento de todo o setor de armazenamento; no médio prazo, enquanto o investimento em infraestrutura de IA continuar, a indústria de armazenamento permanecerá em um ciclo de oferta e demanda apertadas.