O que esperar dos dividendos da Vale (VALE3) para o restante do ano?

- A Vale distribuiu R$ 12,4 bilhões em proventos no primeiro semestre de 2023.

- Especialistas preveem um valor menor para o restante do ano devido à queda nos preços do minério de ferro e complicações jurídicas.

- A política de dividendos da Vale permanece sustentável apesar dos desafios.

A Vale (VALE3) distribuiu R$ 12,4 bilhões em proventos no primeiro semestre de 2023, tornando-se a terceira maior pagadora de dividendos no período. A previsão para o restante do ano, contudo, é de redução, conforme especialistas apontam uma série de fatores influenciadores, como a queda do preço do minério de ferro, questões jurídicas relacionadas à barragem de Mariana e decisões estratégicas de alocação de capital.

Recentemente, o preço do minério de ferro atingiu a mínima em 14 meses devido à desaceleração do mercado imobiliário chinês, um dos principais importadores do produto da Vale. Matheus Falci, sócio da One Investimentos, destacou que essa situação prejudicou significativamente a capacidade de geração de caixa da empresa, refletindo na redução de 4,0% no Ebitda anual, um alerta para investidores que procuram ações da Vale como opção de dividendos.

Além disso, o processo relacionado ao rompimento da barragem de Mariana, ocorrido em 2015, continua a impactar a empresa. Em junho, a Vale, junto com a BHP e a Samarco, apresentou uma proposta de R$ 140 bilhões para um acordo de reparação. Enquanto espera o desfecho, a empresa adota uma postura cautelosa na distribuição de dividendos, conforme relatório do BTG Pactual, que também aponta a manutenção da dívida líquida expandida da empresa na faixa intermediária da meta de US$ 10 a 20 bilhões como outro fator limitante.

Mesmo diante desses desafios, a Vale divulgou no final de julho o pagamento de R$ 8,940 bilhões em juros sobre capital próprio (JCP), representando um dividend yield de 3,5% para o semestre. A previsão para o ano é de um dividend yield entre 7% e 8%, inferior aos 12,35% dos últimos 12 meses. A política de remuneração da Vale determina uma distribuição mínima de 30% do lucro operacional.

Hugo Baeta, analista de renda variável da AF Invest, ressalta que, apesar da queda no preço do minério de ferro e outros desafios, a Vale possui um balanço sólido e baixa dívida em relação à geração de caixa, indicando uma estratégia de dividendos equilibrada. "A Vale tem uma política de distribuição de dividendos sustentável, com um dos menores custos de produção do mundo, um balanço sólido e pouca necessidade de investimentos em novos projetos, permitindo direcionar a geração de caixa para dividendos e recompra de ações", concluiu.