Por que as ações da SK Hynix estão caindo em vez de subir enquanto a empresa se prepara para uma listagem nos EUA?

TradingKey - O preço das ações da SK hynix enfraqueceu antes de sua listagem nos EUA, principalmente devido a múltiplas pressões, incluindo mudanças no mercado e pressão de preços.

Durante as horas de negociação asiáticas de 7 de julho, a gigante de memórias SK hynix ampliou suas perdas. A ação abriu em queda e continuou a escorregar, caindo para quase 160.000 KRW durante o dia, um declínio de 6,7%, para ser negociada temporariamente a 2.186.000 KRW. Com a SK hynix prestes a abrir capital nos EUA, por que o preço de suas ações caiu em vez de subir?

Em 30 de junho, a SK hynix anunciou o lançamento de seu processo de IPO nos EUA, e o preço de suas ações subiu ligeiramente naquele dia, atingindo a máxima de 274.900 KRW. Desde então, o preço das ações da SK hynix continuou a enfraquecer, caindo para a mínima de 205.000 KRW em 3 de junho, resultando em uma queda máxima de 25%.

Esta "listagem nos EUA" pela SK hynix era originalmente o evento de listagem mais aguardado e épico na indústria global de semicondutores este ano. O motivo de ter se transformado em uma situação de estagnação onde o preço das ações "caiu em vez de subir" no curto prazo deve-se a uma combinação de mudanças nas tendências macro do mercado, pressão de preço pela diluição de novas ações e capital de curto prazo correndo para sair após a concretização das boas notícias.

No final de junho e início de julho, Wall Street começou a refletir sobre o fato de as gigantes de tecnologia gastarem centenas de bilhões de dólares para construir data centers de IA, enquanto carecem de capacidade de monetização suficiente no curto prazo. Em particular, a decisão da Meta ( META) de vender poder computacional exacerbou as preocupações. Ao mesmo tempo, o mercado levantou dúvidas sobre os planos massivos de expansão de US$ 500 bilhões da Samsung e da SK hynix, bem como se a memória de alta largura de banda (HBM) poderia enfrentar excesso de oferta no curto prazo.

O documento regulatório mais recente enviado pela SK hynix em 6 de julho mostrou que o preço de referência da listagem foi reduzido de 2,555 milhões de KRW no final de junho para 2,425 milhões de KRW no fechamento de 3 de julho, e o tamanho da captação de recursos também encolheu em US$ 1 bilhão. Esta situação de "quanto mais perto da listagem, menor o preço de referência" abalou a confiança dos comprados em buscar preços mais altos.

No primeiro semestre de 2026, impulsionada pela febre da IA, a alta acumulada no ano da SK hynix chegou a ultrapassar os 260%, tornando-a uma das ações mais concorridas e alavancadas da Coreia do Sul. Recentemente, o ex-candidato presidencial Ahn Cheol-soo e o Banco da Coreia alertaram sobre os riscos ampliados de tais ETFs alavancados e até pediram a sua exclusão da listagem, uma medida que, sem dúvida, jogou um balde de água fria no mercado.

Gráfico do Preço das Ações da SK hynix, Fonte: TradingView

Em 10 de julho, a SK hynix listará oficialmente na Nasdaq dos EUA e espera-se que seja incluída no Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX). Nesse momento, fundos de índice passivos massivos dos EUA (como o SOXX) serão forçados a entrar incondicionalmente no mercado e alocar capital, proporcionando uma barreira extremamente forte para o preço das ações da SK hynix. No entanto, se perder o suporte de compra desses fundos passivos, é altamente provável que a SK hynix continue caindo e teste novamente o nível de suporte em 180.000 KRW.