A recessão dos EUA já acabou? Ed Yardeni analisa

Investing.com — O veterano de Wall Street Ed Yardeni reduziu a probabilidade de uma recessão para 35%, revertendo um aumento de março que foi impulsionado por preocupações com as amplas tarifas do presidente Donald Trump.

"A recessão Godot pode estar de volta em 2025", escreveu Yardeni, referindo-se à sua visão de longa data de que uma desaceleração amplamente antecipada pode nunca se materializar.

Inicialmente desencadeada por temores sobre um aperto monetário agressivo, a narrativa da recessão agora mudou para o "Tumulto Tarifário de Trump", disse Yardeni. Mas apesar de um aumento recente nas probabilidades de recessão baseadas no mercado, ele continua não convencido de que uma desaceleração seja inevitável.

Os indicadores econômicos enviaram sinais mistos. O Índice de Indicadores Econômicos Antecedentes apontou para contração, enquanto o Índice de Indicadores Econômicos Coincidentes continua a atingir máximas recordes.

Os dados de folha de pagamento de abril também ajudaram a aliviar as preocupações. "O relatório de empregos de sexta-feira aumentou nossa confiança na resiliência do mercado de trabalho", observou Yardeni.

Os preços de mercado refletiram crescente ansiedade após a Casa Branca anunciar uma tarifa de 145% sobre importações chinesas e uma taxa básica de 10% sobre a maioria dos outros países. No entanto, a decisão de Trump de adiar algumas tarifas parece ter aliviado os temores.

Como tal, Yardeni agora reduziu as chances de uma recessão para 35% de 45%, pois acredita "que China e EUA podem estar prontos para suspender suas tarifas um sobre o outro enquanto negociam um acordo comercial".

Ele também citou considerações políticas como um fator, observando que Trump pode estar motivado a resolver as tensões comerciais antes das eleições de meio de mandato para ajudar os republicanos a preservar suas maiorias no Congresso.

Embora reconheça riscos contínuos, como o enfraquecimento das pesquisas empresariais e a incerteza persistente em torno da política da China, Yardeni mantém que os gastos do consumidor — impulsionados pelos Baby Boomers que estão se aposentando — e o investimento corporativo estável em áreas como nuvem e reshoring são suportes-chave.

Enquanto isso, os dados de abril mostraram que o emprego na folha de pagamento aumentou em 177.000 e os indicadores de renda ganha atingiram máximas recordes.

À luz da recuperação do mercado e dos riscos reduzidos de recessão, Yardeni levantou a ideia de revisar sua meta de fim de ano para o S&P 500. No entanto, ele prefere ficar de lado por enquanto devido a uma perspectiva de lucros "em deterioração" e obstáculos de avaliação.

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