Previsão do Preço do Petróleo Bruto: Brent Atinge Máxima de 7 Meses a US$ 93 com Alerta do Citi sobre Aproximação da Linha de Segurança de 70 Dias de Estoque

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse nesta quinta-feira que Washington imporá as "sanções mais severas da história" ao Irã. A declaração reforçou a ameaça feita na quarta-feira pelo presidente Donald Trump de desferir um golpe econômico devastador contra o Irã.

No entanto, Bessent também sinalizou uma postura relativamente mais branda, afirmando que uma retomada de ações militares em larga escala contra o Irã é improvável enquanto os EUA intensificam a pressão econômica. Ele destacou que os preços do petróleo devem recuar, dado que Washington recorre atualmente a sanções, em vez da força militar, para lidar com o Irã.

Janiv Shah, vice-presidente de análise do mercado de petróleo da Rystad Energy, disse: "Com poucos sinais de progresso diplomático no conflito, o mercado de petróleo está mais uma vez precificando o fracasso diplomático."

Ele ressaltou, no entanto, que uma pressão maior está sendo sentida, na verdade, no setor de produtos refinados: "O receio de escassez de oferta, a demanda sustentada e os estoques de segurança inadequados levaram os crack spreads do diesel a máximas históricas."

Olhando para o futuro, Janiv Shah observou: "Embora os preços do petróleo Brent possam oscilar significativamente com base nos cenários mencionados, esperamos que o mercado de produtos refinados seja impactado de forma mais expressiva, com restrições na capacidade de refino e preocupações com a segurança energética mantendo elevados os crack spreads e as margens dos produtos refinados."

O Citi destacou que o conflito entre os EUA e o Irã e as interrupções no Estreito de Ormuz levaram a uma redução acumulada de cerca de 519 milhões de barris nos estoques globais observáveis entre fevereiro e agosto de 2026, com uma média de retirada diária de 3 milhões de barris. Extrapolando esse ritmo, o Citi apresentou um cronograma escalonado para os dias de cobertura de estoques.

Os países da OCDE poderiam cair para cerca de 70 dias já no final de 2027; espera-se que os estoques globais, excluindo a China, atinjam esse nível até meados de 2028; e a projeção é de que os estoques globais totais alcancem esse limiar crítico no primeiro trimestre de 2029.

O limiar de 70 dias serve como um importante ponto de referência histórico. O Citi apontou que esse nível é comparável às mínimas de estoque durante a segunda crise do petróleo nas décadas de 1970 e 1980. Naquela época, os gastos com energia representavam cerca de 8% do PIB, o que equivale a um preço composto desembarcado superior a US$ 200 por barril, em comparação com os preços atuais de cerca de US$ 120 por barril. Enquanto isso, já surgiram sinais de crises localizadas em produtos refinados, como o diesel, e as preocupações do mercado em relação à situação atual estão aumentando.

Apesar do aperto na oferta e na demanda no curto prazo, o cenário base do Citi ainda pressupõe um acordo negociado e a reabertura do Estreito de Ormuz no quarto trimestre, e projeta que os preços do petróleo Brent recuarão para a faixa dos US$ 60 até 2027.

De modo geral, a trajetória atual dos preços do petróleo depende de dois eixos principais: primeiro, se a situação geopolítica conseguirá passar da "pressão por sanções" para o "alívio diplomático"; segundo, se o ritmo de redução dos estoques poderá ser contido antes de atingir a linha de segurança de 70 dias.

Analisando o gráfico de candlestick do petróleo Brent, o preço situa-se entre o nível de retração de Fibonacci de 0,618 (US$ 92,37) e o nível de retração de Fibonacci de 0,786 (aprox. US$ 96,19). Como ainda não rompeu a principal resistência superior, a cotação encontra-se em uma fase de confirmação de resistência após um forte rali.

Petróleo Brent, Fonte: TradingView

Após interromper sua queda perto de US$ 78,11, o petróleo formou gradualmente uma estrutura ascendente com topos e fundos cada vez mais altos. Recentemente, os preços avançaram ao longo das médias móveis com recuos relativamente limitados, mantendo os compradores no controle.

Atualmente, os preços estão acima da média móvel de 5 dias (US$ 94,07), da média móvel de 10 dias (US$ 93,81), da média móvel de 20 dias (US$ 93,36), da média móvel de 40 dias (US$ 92,44) e da média móvel de 80 dias (US$ 90,87), com as médias móveis apresentando um alinhamento altista no geral.

Se os preços conseguirem posteriormente um rompimento consistente e se sustentarem acima do nível de retração de Fibonacci de 0,786 (aprox. US$ 96,19), haverá potencial para superar também o nível de resistência próximo à máxima anterior (US$ 101,19).

No entanto, os preços atuais já estão próximos da máxima do rali anterior. Se um rompimento consistente não for alcançado, o curto prazo pode mudar de uma tendência de alta para uma consolidação em patamares elevados, recuando para testar a média móvel de 5 dias (US$ 94,07) e a média móvel de 10 dias (US$ 93,81). Daqui em diante, deve-se acompanhar de perto se os suportes chave se manterão durante o recuo após o rompimento.

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