Previsão do preço do ouro: CPI acima do esperado pressiona o ouro, o PPI pode levar o ouro de volta a US$ 4.200?

De acordo com dados divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA na quarta-feira, o CPI dos EUA subiu 3,7% na comparação anual em setembro, acima da expectativa de mercado de 3,6% e acelerando em relação aos 3,4% de agosto; na comparação mensal, o índice avançou 0,6%. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, subiu 2,6% na comparação anual, também acima da estimativa de mercado de 2,5%, e registrou alta de 0,3% na comparação mensal.

Entre os componentes, os preços da gasolina subiram 9,1% na comparação mensal em setembro, acelerando significativamente a inflação cheia. Ao mesmo tempo, os custos de habitação, passagens aéreas e determinados bens continuaram a subir, indicando que as pressões inflacionárias não se limitaram ao setor de energia.

Os dados do CPI acima do esperado reacenderam as expectativas do mercado em relação a novos aumentos de juros pelo Federal Reserve. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado passou a precificar uma probabilidade de cerca de 32% de um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Fed em outubro, ante 22% antes da divulgação do índice. Como resultado, o índice do dólar registrou alta expressiva na quarta-feira, enquanto os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também avançaram, elevando o custo de oportunidade de manter ouro e pressionando as cotações do metal para baixo pelo terceiro pregão consecutivo.

Para os investidores, o foco principal de hoje será a divulgação do PPI dos EUA referente a setembro. Atualmente, o mercado projeta que o PPI cheio dos EUA suba 0,6% na comparação mensal em setembro, ante 0,4% em agosto, enquanto o núcleo do PPI deve avançar 0,3% na comparação mensal. Como o PPI reflete a variação de preços no lado do produtor — com destaque para determinados preços do setor de serviços, que influenciam o índice de inflação PCE, monitorado de perto pelo Fed —, os resultados podem alterar ainda mais as expectativas do mercado para a política monetária.

Se o PPI vier acima do esperado, especialmente se o avanço do núcleo do PPI acelerar, isso poderá sinalizar que as pressões sobre os preços na cadeia produtiva continuam se acumulando, levando o mercado a elevar ainda mais as expectativas de alta de juros pelo Fed. Nesse cenário, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA podem retomar a trajetória de alta, enquanto o ouro enfrentaria o risco de testar novamente o nível de US$ 4.100.

Por outro lado, se o PPI vier abaixo das expectativas, especialmente com um dado mais moderado no núcleo do PPI, isso poderá aliviar parte da pressão por aumentos de juros decorrente do CPI mais forte que o esperado de ontem, permitindo um recuo do dólar e dos rendimentos das Treasuries, e criando condições para que o ouro volte a subir.

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

No gráfico diário do ouro, impactado pelos dados do CPI de quarta-feira acima do esperado, o preço do ouro caiu abaixo de US$ 4.100 durante o dia na quarta-feira, atingindo a mínima de US$ 4.073,41, mas não caiu abaixo da mínima de 7 de outubro de US$ 4.066,35, o que indica um forte suporte próximo a esse nível. Enquanto isso, o preço de fechamento de quarta-feira permaneceu firmemente acima de US$ 4.100, mostrando que as compras na baixa perto desse nível oferecem suporte contínuo ao ouro. Na quinta-feira, o ouro voltou a subir acima de US$ 4.140, indicando que a pressão vendedora de curto prazo aliviou.

Atualmente, o principal nível de resistência a ser observado na alta é US$ 4.160. Se a divulgação do PPI de hoje vier abaixo do esperado e impulsionar o ouro acima desse nível, a próxima resistência chave a ser monitorada estará entre US$ 4.200 e US$ 4.230. Somente ao se sustentar firmemente acima de US$ 4.230 o espaço para uma recuperação de curto prazo poderá se expandir ainda mais.

Na baixa, o principal nível de suporte a ser observado é a marca de US$ 4.100. Se esse nível for rompido, o ouro poderá continuar testando o suporte chave em US$ 4.066. Caso esse patamar não se sustente, o ouro poderá testar a marca de número redondo de US$ 4.000.

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