Previsão do Preço do Ouro: Antes do CPI de Setembro, o Ouro Romperá Acima de US$ 4.200 ou Cairá Abaixo de US$ 4.100?

De acordo com uma pesquisa da Reuters, o mercado espera que o CPI cheio dos EUA avance 0,6% na comparação mensal em setembro, acelerando ante a alta de 0,4% em agosto; na comparação anual, a taxa deve subir de 3,4% para 3,6%. Entre esses fatores, o aumento dos preços de energia é o principal impulsionador por trás da retomada da inflação cheia. Dados da Administração de Informação de Energia dos EUA mostram que os preços da gasolina dispararam 7,1% em setembro, o que deve impulsionar de forma perceptível o CPI do mês.

No entanto, o núcleo do CPI, que exclui os preços de alimentos e energia, deve subir 0,2% na comparação mensal, desacelerando em relação aos 0,3% de agosto; na comparação anual, a taxa deve subir ligeiramente de 2,4% para 2,5%. Isso indica que, embora a inflação cheia possa ser impulsionada pela alta da energia, as pressões sobre o núcleo dos preços não irão necessariamente acelerar no mesmo ritmo.

Para o ouro, a chave deste relatório do CPI está em saber se o núcleo da inflação surpreenderá para cima e se os dados poderão alterar a trajetória de elevação de juros pelo Federal Reserve até o fim do ano. O Fed já elevou as taxas de juros em 25 pontos-base em setembro, ajustando a faixa-meta dos federal funds para 3,75%–4,00%. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado estima atualmente uma probabilidade de cerca de 22% para mais um aumento de juros em outubro, enquanto a probabilidade de um aumento em dezembro permanece em 90%.

Se o CPI cheio vier acima do esperado devido ao aumento dos preços de energia, mas o núcleo do CPI atender ou ficar abaixo das expectativas, o mercado poderá avaliar que o choque de energia ainda não se espalhou significativamente para outros setores de consumo, consolidando as expectativas de que o Fed manterá as taxas de juros inalteradas em outubro. Nesse cenário, o dólar norte-americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA poderiam ficar sob pressão, criando condições para uma recuperação do ouro.

Por outro lado, se o núcleo do CPI também superar significativamente as expectativas, sinalizando pressões inflacionárias mais amplas, o mercado poderá elevar as expectativas para novas altas de juros pelo Fed, impulsionando o dólar norte-americano e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, enquanto os preços do ouro poderiam voltar a ficar sob pressão.

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

Ao observar o gráfico diário do ouro, os preços oscilaram repetidamente na faixa de US$ 4.100–US$ 4.200 nos últimos dias. No início da semana, o ouro chegou a se recuperar acima de US$ 4.200 em determinado momento, mas não conseguiu sustentar a alta e recuou para perto de US$ 4.150, indicando que a pressão vendedora no topo permanece.

Em relação aos indicadores técnicos, o Índice de Força Relativa (RSI) oscila perto de 41,6, abaixo da linha central de 50, o que indica que o ímpeto de curto prazo permanece fraco. Ao mesmo tempo, os preços do ouro vêm sendo constantemente limitados pela média móvel de 20 dias, confirmando ainda mais que os ursos mantêm o controle do mercado.

No lado da alta, o foco inicial está na zona de resistência de US$ 4.170–US$ 4.180. Se o CPI desta noite vier abaixo do esperado e impulsionar o ouro a romper esse nível, o próximo alvo apontará para a faixa de US$ 4.200–US$ 4.230. Caso ocorra uma consolidação adicional acima de US$ 4.230, o espaço de recuperação no curto prazo poderá se expandir para cerca de US$ 4.250.

No lado da baixa, o foco inicial está na zona de suporte de US$ 4.140–US$ 4.150. Se o ouro recuar abaixo desse nível, poderá testar o nível psicológico de US$ 4.100. Se o suporte de US$ 4.100 ceder, o próximo suporte relevante estará localizado perto de US$ 4.066, seguido pela marca de US$ 4.000.

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