Previsão do Preço do Ouro: Ouro Retorna a US$ 4.600, o Mercado de Alta Está de Volta?

Sob a perspectiva fundamentalista, o principal fator que sustenta a recente e contínua alta dos preços do ouro é a fraqueza persistente do dólar norte-americano. Após o Departamento do Tesouro dos EUA anunciar anteriormente a expansão de seu programa de recompra de títulos, aumentaram as preocupações do mercado em relação às condições fiscais dos EUA, à dívida pública e ao poder de compra de longo prazo do dólar. No momento, o dólar oscila perto das mínimas de vários meses, tornando o ouro denominado em dólar mais barato para investidores estrangeiros e impulsionando a entrada contínua de capital no mercado de metais preciosos.

Recentemente, o tamanho da dívida pública dos EUA e os custos de empréstimos de longo prazo chamaram a atenção do mercado. Embora os rendimentos dos títulos de longo prazo do Tesouro dos EUA permaneçam em patamares elevados, o ouro registrou uma alta expressiva. O ING avalia que as incertezas em torno das perspectivas fiscais dos EUA e os receios do mercado quanto ao poder de compra do dólar estão aumentando a atratividade do ouro como reserva de valor.

Olhando para frente, o fator mais importante que afeta o ouro está relacionado ao Federal Reserve. Nesta quarta-feira, os EUA divulgarão os dados do PCE de julho. Se o PCE continuar mostrando um arrefecimento da inflação, isso enfraquecerá ainda mais as expectativas do mercado em relação a novas elevações de juros pelo Fed, o que pode pressionar os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e o dólar, sustentando assim a alta contínua do ouro. Por outro lado, se o núcleo do PCE vier significativamente acima do esperado, o mercado poderá voltar a elevar as apostas em altas de juros, pressionando o ouro após suas valorizações expressivas.

Além disso, vale destacar que na sexta-feira, 28 de agosto (horário da Costa Leste dos EUA), o presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, fará um discurso no Simpósio Econômico de Jackson Hole. Este será o primeiro grande discurso de Warsh em Jackson Hole desde que assumiu o cargo de presidente do Fed. O mercado está especialmente atento a como ele avaliará a desaceleração do emprego, os riscos inflacionários e a trajetória futura das taxas de juros. Recentemente, Warsh reduziu de forma perceptível suas orientações explícitas sobre políticas futuras; portanto, este discurso pode servir como um momento decisivo para o mercado recalibrar as expectativas de juros para setembro e para o fim do ano.

Se Warsh reconhecer o aumento dos riscos para o crescimento econômico e o emprego, ao mesmo tempo em que minimiza a necessidade de novos aumentos de juros, o ouro poderá continuar sua trajetória de alta. No entanto, se ele enfatizar que a inflação permanece acima da meta de 2% e mantiver explicitamente a possibilidade de uma nova elevação da taxa de juros, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA poderão se recuperar, e o ouro poderá enfrentar uma realização de lucros expressiva.

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

Analisando o gráfico diário do preço do ouro, o metal demonstrou recentemente uma clara e forte tendência de alta, ultrapassando brevemente os níveis de US$ 4.500 e US$ 4.600. Com o preço de fechamento da semana passada se consolidando acima de US$ 4.600, o ouro também rompeu e se fixou acima da média móvel de 144 dias. Isso fortaleceu ainda mais o momentum de alta no curto prazo, saindo da fase de recuo que persistia desde março deste ano, o que sugere que o ouro pode retomar sua tendência de alta de longo prazo.

Atualmente, é provável que os preços do ouro mantenham sua tendência de alta no curto prazo. O primeiro alvo de alta pode ser o teste da máxima da recuperação de maio, em US$ 4.773,53, seguido pelo nível de US$ 4.800. Se o ouro se estabilizar acima de US$ 4.800, testará em seguida a zona de resistência entre US$ 4.890 e US$ 4.900.

Em caso de queda, o principal suporte a ser observado é a marca de US$ 4.600. Se esse nível não se mantiver, os preços do ouro poderão testar o suporte da SMA de 20 períodos no gráfico de 4 horas. Um rompimento abaixo da SMA20 poderá fazer o ouro recuar ainda mais, em direção a cerca de US$ 4.450.

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