Previsão para o Preço do Ouro: O Ouro Vai Subir ou Cair no Curto Prazo com a Aproximação da Ata de Julho do Fed?

Sob uma perspectiva fundamentalista, os principais fatores que impulsionam os preços do ouro recentemente são as taxas de juros dos EUA e os rendimentos dos títulos do Tesouro norte-americano.

Os mercados globais de títulos passaram por uma forte onda de vendas nesta semana, com os Treasuries de longo prazo pressionados por preocupações fiscais e inflacionárias. O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 30 anos chegou a subir para 5,337% em dado momento na terça-feira, aproximando-se do seu nível mais alto em quase 20 anos. Como o ouro não rende juros, a forte alta nos rendimentos dos Treasuries aumentou o custo de oportunidade de manter o metal, pressionando os preços do ouro para baixo em quase 2% na terça-feira.

No entanto, a onda de vendas de títulos perdeu força hoje. O rendimento do Treasury de 10 anos recuou para cerca de 4,70%, o rendimento de 30 anos caiu para perto de 5,27%, e o índice do dólar também recuou para em torno de 99,5. A fraqueza simultânea nos rendimentos dos títulos do Tesouro e no dólar norte-americano fez o ouro se recuperar da mínima de ontem e voltar a ser negociado perto de US$ 4.350.

Para os investidores, o próximo foco será a divulgação da ata da reunião de julho do Federal Reserve. Na reunião de julho, o Fed decidiu manter as taxas de juros inalteradas por uma votação de 9 a 3, com três dirigentes defendendo uma alta de 25 pontos-base nas taxas, o que reforçou as preocupações persistentes dentro do comitê com os riscos inflacionários. Contudo, a queda inesperada posterior nos payrolls não agrícolas de julho, combinada com leituras de inflação relativamente moderadas, como o CPI e o PPI, levou o mercado a reduzir gradualmente as expectativas de novos aumentos de juros.

Portanto, o ponto central da ata será exatamente quantos dirigentes do Fed apoiam novas altas de juros. Se o documento revelar que, além dos três dissidentes, um número expressivo de autoridades continua preocupado com um possível repique da inflação e vê necessidade de elevar os juros novamente este ano, os rendimentos dos Treasuries podem voltar a subir, limitando o espaço para uma recuperação do ouro. Por outro lado, se mais dirigentes direcionarem seu foco para o desaquecimento do emprego e do crescimento econômico, o mercado poderá reduzir ainda mais a probabilidade de um aumento de juros em setembro, e um recuo do dólar e dos rendimentos dos títulos beneficiaria o ouro em um novo teste do patamar de US$ 4.400.

Gráfico Diário do Preço do Ouro, Fonte: TradingView

Analisando o gráfico diário do ouro, os preços haviam se recuperado continuamente a partir de cerca de US$ 4.000 e romperam brevemente a marca de US$ 4.400, mas recentemente não conseguiram se sustentar firmemente acima desse nível. O ouro despencou quase 2% na terça-feira, indicando que uma expressiva realização de lucros e vendas técnicas permanecem acima de US$ 4.400. Atualmente, os preços do ouro retornaram para perto de US$ 4.350, entrando em uma fase de consolidação em patamares elevados no curto prazo.

Ao mesmo tempo, o ouro confirmou um rompimento abaixo da média móvel de 10 dias no fechamento de terça-feira, sinalizando que o impulso vendedor se fortaleceu ainda mais e aumentando a probabilidade de uma continuidade da queda no curto prazo, podendo testar o suporte na média móvel de 20 dias em torno de US$ 4.230.

No lado de baixa, a principal zona de suporte para o ouro está em torno de US$ 4.310 a US$ 4.300. Se o ouro cair abaixo de US$ 4.300, poderá recuar ainda mais em direção a US$ 4.230.

No lado de alta, a resistência de curto prazo está localizada na faixa de US$ 4.380 a US$ 4.400. Se a ata da reunião do Federal Reserve apresentar um tom dovish, levando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA para baixo, e o ouro voltar a romper e se sustentar acima de US$ 4.400, o próximo alvo será a zona de resistência de US$ 4.430 a US$ 4.450. Se a marca de US$ 4.450 for superada, o ouro poderá buscar novamente o nível psicológico de US$ 4.500.

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