EUR/USD (EURUSD) 7월2일에 급증했습니다. 주요한 이유는 무엇인가요?

EURUSD 환율 상승의 주된 동력은 금리 및 정책 기대감의 두드러진 변화였으며, 이는 미국의 고용 지표 둔화와 연방준비제도(Fed·연준)의 비둘기파 성향 발언에서 비롯되었습니다. 이러한 움직임에 기관투자자들이 달러 매수(롱) 포지션을 축소하면서, 앞서 유로존 인플레이션 둔화로 압박을 받던 유로화가 즉각적으로 숨통을 트게 되었습니다.

포르투갈 신트라에서 열린 유럽중앙은행(ECB) 포럼에서 케빈 워시 연방준비제도 의장의 발언 이후 연준 정책에 대한 시장의 기대감이 누그러졌습니다. 금리 인상에 대한 명확한 포워드 가이던스(사전 안내 지침) 제시를 거부한 점과 생산성 호조기에는 중앙은행이 금리 인상을 서두르지 않아야 한다는 취지의 발언이 결합되면서, 시장은 이를 우려했던 것보다 덜 매파적인 것으로 해석했습니다. 이러한 발언은 연준이 향후 공격적으로 긴축을 단행할 것이라는 관측을 약화시켰고, 최근 미 달러화의 상승 흐름에 조정을 유발했습니다.

여기에 예상보다 부진했던 미국 ADP 민간 고용 지표도 달러화 하락 압력을 가중시켰습니다. 이번 민간 고용은 시장 예상치인 11만 명을 밑도는 9만 8,000명으로 발표되었습니다. 이처럼 부진한 지표는 시장의 기대가 컸던 공식 비농업 고용 지표 발표를 앞두고 미국 고용 시장 둔화에 대한 우려를 키웠으며, 국채 금리 하락과 달러 매수(롱) 포지션의 빠른 청산으로 이어졌습니다.

반면, 상대 통화인 유로화는 달러화의 전반적인 조정세를 기회로 삼았습니다. 유로존의 인플레이션 둔화세로 인해—6월 헤드라인 CPI가 2.8%로 둔화되면서—유로화가 지속적인 하락 압력을 받아왔음에도 불구하고, 연준의 매파적 태도 완화 기대감과 미국 국채 금리 반락이 맞물리면서 유로화는 상당한 기술적 반등을 이뤄냈습니다.

이번 장중 움직임은 달러화의 강세 모멘텀이 일시적으로 완화된 것을 나타내지만, 보다 넓은 거시경제적 추세는 성장과 인플레이션 경로의 차이에 의해 계속해서 형성되고 있습니다. 투자자들은 향후 발표될 고용 지표가 미국 경제의 추가적인 둔화를 확인해 줄지, 아니면 중기적으로 달러를 구조적으로 지지해 온 연준의 고금리 장기화(higher-for-longer) 기조를 뒷받침할 것인지에 계속해서 주목하고 있습니다.

기술적으로 EUR/USD (EURUSD) 종목은 MACD (12,26,9) 값이 -0.000이며, 이는 매도 신호를 나타냅니다. 42.174의 상대강도지수 값은 중립 상태를 시사하고, 63.765의 윌리엄스 %R 값은 매도 상태를 의미합니다. 주의 깊게 모니터링하십시오.

최근 사건 및 리스크:

• 갈라지는 통화정책 행보:신트라에서 열린 ECB 포럼에서 새로 임명된 케빈 워시 연방준비제도 의장은 연준의 엄격한 2% 인플레이션 목표를 강력히 재확인하며 7월 회의에서의 금리 인상 가능성을 열어두었고, 이는 미국 달러화를 지지했습니다. 반면 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 중앙은행이 더 이상 "비전통적 수단"이나 공격적인 조치를 필요로 하지 않는다고 시사하며 통화정책 차이를 넓혔고, 이는 유로화에 약세 요인으로 작용했습니다.
• 유로존 인플레이션 지표 둔화:유로존의 최근 경제 지표에 따르면 독일의 6월 소비자물가 상승률이 예상과 달리 2.3%로 둔화하며 2026년 2월 이후 최저 수준을 기록했습니다. 이는 ECB의 추가 금리 인상에 대한 시장의 기대를 크게 뒤로 미루었으며, EUR/USD 환율을 1년 만의 최저치 부근으로 끌어내렸습니다.
• 회복력 있는 미국 노동 시장 및 금리 스프레드:최근 발표된 5월 지표에서 미국의 구인건수가 예상과 달리 759만 4천 건으로 증가해 시장 예상치를 크게 상회하며 미국 경제의 견고한 회복력을 입증했습니다. 이처럼 강한 지표는 미국 국채 금리 상승과 맞물려 미국과 EU 간의 채권 금리 스프레드를 넓혔고, EUR/USD 현물 환율에 지속적인 하락 압력을 가하고 있습니다.
• 지정학 및 원자재 중심의 자금 흐름:외교적 협상을 통해 미국과 이란 간의 갈등이 불안정하게나마 완화되면서 브렌트유 가격이 빠르게 하락했습니다. 이러한 에너지 가격 하락은 이전에 유럽 채권 금리를 지지하던 지정학적 위험 프리미엄을 감소시켰고, 이에 따라 자금이 방어적인 유럽 자산에서 이탈하여 더 높은 수익률을 제공하는 미국 달러화로 유입되었습니다.

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