LLY, CAT, MA, ANET, ADM의 2026년 3분기 실적: ANET이 매출 성장 주도

2026년 3분기 일라이 릴리(NYSE: LLY)는 244억 달러의 매출을 기록했으며, 캐터필러(NYSE: CAT), 마스터카드(NYSE: MA), 아리스타 네트웍스(NYSE: ANET)는 각각 207억 달러, 98억 달러, 약 36억 6,000만 달러의 매출을 발표했습니다. 발표된 주당순이익(EPS)은 캐터필러 7.13달러, 마스터카드 5.28달러, 아리스타 네트웍스 1.22달러, ADM(NYSE: ADM) 1.70달러였습니다. 아리스타 네트웍스가 공개된 실적 중 가장 빠른 매출 성장률을 기록한 한편, 가격 인하 및 정책적 압박에도 불구하고 판매량, 데이터센터 수요, 결제 활동, 바이오연료 마진이 그룹 전체 실적을 뒷받침했습니다.

핵심 실적 데이터

아리스타 네트웍스는 58.5%의 매출 성장률로 공개된 실적 중 선두를 차지했으며, 일라이 릴리가 39%로 그 뒤를 이었습니다. 캐터필러와 마스터카드는 매출이 각각 17%와 14% 증가한 반면, 원문 자료에서는 ADM의 분기 매출을 제공하지 않았습니다. 아리스타 네트웍스의 약 36억 6,000만 달러 매출은 기존 회사 가이던스인 33억 달러도 상회했습니다.

비교 가능한 지표가 제공된 부문에서 수익성 지표가 개선되었습니다. 캐터필러는 영업이익률을 확대했고, ADM은 전체 부문 영업이익이 64% 증가한 것과 함께 GAAP 및 조정 EPS 모두 상승했다고 발표했습니다.

원문에서 두 지표를 모두 제공한 경우, 발표 기준 지표와 조정 기준 지표를 구분하여 표시했습니다.

사업 및 부문별 실적

일라이 릴리의 성장은 주로 마운자로와 젭바운드가 견인했습니다. 전 세계 마운자로 매출은 65% 증가한 107억 달러를 기록했고, 미국 내 젭바운드 매출은 48% 증가한 53억 달러를 나타냈습니다. 또한 분기 매출에는 자디앙 마일스톤 및 리베이트·할인 추정치의 유리한 조정에 따른 약 9억 달러의 이익이 포함되었습니다.

캐터필러의 발전 부문 매출은 30% 증가한 34억 2,000만 달러를 기록했습니다. 이러한 증가세는 주로 터빈, 터빈 관련 서비스, 그리고 특히 데이터센터용 대형 왕복동 엔진에서 비롯되었습니다.

마스터카드의 총 결제액(GDV)은 7% 증가했으며, 현지 통화 기준 국가 간 결제액은 11% 늘어났습니다. 부가가치 서비스 및 솔루션 매출은 전체 순매출보다 빠르게 성장하며 19% 증가했습니다.

아리스타 네트웍스는 상장(IPO) 이후 가장 높은 전년 동기 대비 매출 성장률을 기록했습니다. 또한 AMD, 브로드컴, 메타, 마이크로소프트 등의 파트너와 함께 스케일업 및 스케일아웃 AI 네트워크를 위한 오픈 표준 기반 랙 스케일 아키텍처를 출시했으나, 원문 자료에서는 이것이 분기 매출에 기여한 규모를 수치화하지 않았습니다.

ADM의 전체 부문 영업이익은 모든 부문에서 증가했습니다. 북미 착유 실적은 우호적인 바이오연료 마진 환경의 수혜를 입었으며, 에탄올 마진에는 정책적 인센티브가 반영되었습니다.

수익성 및 자본 배분

캐터필러의 영업이익률은 약 3.1%포인트 상승한 20.4%를 기록했습니다. 매출 증가와 1억 2,800만 달러의 관세 환급금이 영업이익에 기여했으나, 관세를 포함한 원자재 비용 상승이 자원 산업 부문의 제조 원가를 압박했습니다.

마스터카드는 이번 분기 동안 30억 달러 규모의 자사주 530만 주를 매입하고 7억 6,300만 달러의 배당금을 지급했습니다. 이 수치는 주주 환원 자본을 나타내며, 주가 밸류에이션에 대한 경영진의 평가를 의미하지는 않습니다.

가격 책정 및 정책이 가져온 순풍과 비용 부담

일라이 릴리의 전 세계 판매량은 53% 증가한 반면 순실현 가격은 15% 하락해, 매출 확장의 대부분이 가격 인상이 아닌 판매량 증가에서 비롯되었음을 보여주었습니다. 미국 시장에서는 판매량이 41% 증가하고 순실현 가격은 7% 하락했습니다. 회사는 또한 약가 및 접근성에 관한 미국 정부와의 자발적 합의를 향후 실적에 영향을 미칠 수 있는 요인으로 꼽았습니다.

관세는 캐터필러에 양날의 검으로 작용했습니다. 회사는 1억 2,800만 달러의 환급을 기록했으나, 관세 관련 원자재 비용도 늘어나 제조 경비가 증가했습니다. 마스터카드는 주로 미국 가맹점 집단 소송에서 이탈한 가맹점들과의 합의로 인해 7,400만 달러의 세전 특별 항목 비용을 기록했습니다.

ADM의 경우 정책은 단지 미래의 위험 요소가 아니라 현재의 실적을 뒷받침하는 요인이었습니다. 지난 3월 확정된 신재생연료 의무혼합량(RVO) 정책에 따른 미국 내 바이오연료 수요 증가와 글로벌 에너지 가격 상승이 우호적인 착유 및 에탄올 마진 형성에 기여했습니다.

실적 가이던스

일라이 릴리와 ADM은 모두 2026년 연간 전망을 상향 조정했고, 아리스타 네트웍스는 4분기 매출 예상 범위를 수치로 제시했습니다. 원문 자료에 일라이 릴리와 아리스타 네트웍스의 이전 가이던스 범위가 제공되지 않아 공개된 변경 사항만 표시합니다.

경영진 논평

데이비드 릭스 일라이 릴리 회장 겸 CEO는 회사의 기존 수치를 뛰어넘은 분기 실적 덕분에 연간 전망을 상향 조정했다고 밝혔습니다. 조 크리드 캐터필러 회장 겸 CEO는 견조한 최종 시장, 강력한 수주율, 사상 최대의 수주 잔고를 강조했습니다. 제이시리 울랄 아리스타 네트웍스 회장 겸 CEO는 상장 이후 최고 매출 성장률과 사상 최대 수익성을 강조했으며, 후안 루시아노 ADM 회장 겸 CEO는 전 부문에 걸친 영업이익 성장을 언급했습니다.

투자자가 주시해야 할 위험 요인

• 일라이 릴리의 가격 압박: 순실현 가격 하락과 정부 또는 민간 부문의 약제비 환급 변경은 지속적인 처방 및 판매량 증가 효과를 상쇄할 수 있습니다.
• 캐터필러의 관세 비용: 환급금 수령이 분기 실적에 긍정적인 영향을 미쳤으나, 관세 및 원자재 비용 상승이 부문 수익성을 지속적으로 압박할 수 있습니다.
• 마스터카드의 규제 및 소송: 정산 수수료율 및 추가 수수료 관련 규제 변화, 가맹점 소송 등이 매출이나 비용에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 아리스타 네트웍스의 무역 및 기술 규제: 관세, 수출입 규제, 불확실한 AI 규제 환경 등이 제품 개발 및 공급 조건에 영향을 미칠 수 있습니다.
• ADM의 바이오연료 정책 노출도: 현재의 마진은 정책 주도 수요와 인센티브의 수혜를 입었으므로, 향후 실적은 바이오연료 규정 및 에너지 가격 변동에 민감하게 반응할 수 있습니다.

요약

2026년 3분기 실적을 발표한 5개 기업은 각기 다른 성장 동력을 보여주었습니다. 일라이 릴리는 의약품 판매량, 캐터필러는 발전 부문 수요, 마스터카드는 국가 간 결제 활동 및 서비스, 아리스타 네트웍스는 급격한 네트워킹 성장, ADM은 부문별 실적 개선 및 바이오연료 마진의 이점을 누렸습니다. 일라이 릴리와 ADM은 연간 전망을 상향 조정했으나 가격 책정, 관세, 규제, 무역 제한, 정책 의존적 마진은 향후 분기에서도 주시해야 할 주요 요인으로 남아 있습니다.