오토홈 2026년 3분기 실적: 전 사업 부문 매출 26% 감소

오토홈(NYSE: ATHM; HKEX: 2518)은 2026년 3분기 순매출이 13억 1,500만 위안으로 전년 동기의 17억 7,800만 위안 대비 약 26.0% 감소했으며, 희석 주당순이익(EPS)은 0.89위안에서 0.47위안으로 하락했다고 발표했다. 세 가지 매출 부문이 모두 감소한 가운데 영업활동 현금흐름은 3억 5,980만 위안을 기록했으나, 투자수익 감소와 지분법 투자손실이 더해지면서 순이익 감소 폭이 확대되었다.

핵심 재무 실적

9월 30일로 종료된 3개월 동안 매출원가가 약 33.2% 감소함에 따라 매출은 매출총이익보다 더 큰 폭으로 축소되었다. 그러나 영업비용은 약 15.9% 감소하는 데 그쳐 영업이익률 하락의 원인이 되었다.

오토홈 귀속 순이익은 영업이익보다 더 가파르게 감소했다. 보고된 순이익률은 24.6%에서 14.8%로 떨어졌고, 조정 순이익률은 22.9%에서 19.2%로 감소했다.

보통주주 귀속 순이익 역시 전년 동기의 4억 1,940만 위안에서 1억 9,500만 위안으로 감소했다. 희석 가중평균 주식 수가 줄어들면서 주당순이익(EPS) 감소 폭은 보통주주 귀속 순이익 감소 폭보다 상대적으로 완만했다.

사업 및 부문별 실적

이번 분기에는 모든 매출 부문이 감소했다. 미디어 서비스 및 리드 생성 서비스는 차량 판매량 감소에 따른 완성차 업체와 딜러의 지출 축소 영향에 직면했으며, 리드 생성 부문은 유료 딜러 수 감소 문제에도 직면했다. 온라인 마켓플레이스 및 기타 매출은 주로 차량 판매 사업 매출 감소로 인해 가장 큰 폭의 하락세를 기록했다.

경영진은 신규 리테일 사업의 서비스 네트워크가 확장됨에 따라 매출에 기여하기 시작했다고 밝혔으나, 구체적인 기여 규모는 수치로 밝히지 않았다. 해당 신사업은 이번 분기 동안 오토홈의 기존 주력 매출원 감소세를 상쇄하기에는 역부족이었다.

수익성, 현금흐름 및 재무상태표

매출원가는 6억 4,600만 위안에서 4억 3,120만 위안으로 감소하여 매출보다 빠른 감소율을 보였으며, 이는 매출총이익률 확대의 주요 원인이 되었다. 영업비용은 10억 2,400만 위안에서 8억 6,120만 위안으로 감소했으나 영업이익률을 방어하기에는 감소 폭이 부족했다.

영업 및 마케팅 비용은 약 7.3% 감소한 5억 7,530만 위안에 그쳐 매출 대비 가장 큰 영업비용 부담 요인으로 작용했다. 일반관리비는 약 27.3% 감소한 9,110만 위안을 기록했으며, 제품개발비는 주로 인건비 관련 비용 감소로 인해 약 30.1% 줄어든 1억 9,480만 위안을 기록했다.

이번 분기 영업활동 현금흐름은 3억 5,980만 위안을 기록했다. 9월 30일 기준 오토홈은 현금 및 현금성자산, 단기투자자산, 기타 장기투자자산으로 총 176억 5,000만 위안을 보유하고 있어 실적 감소에도 불구하고 상당한 유동성을 유지하고 있다.

자사주 매입 및 배당

오토홈은 2026년 7월 최대 4억 달러 규모의 ADS 매입 프로그램을 승인했다. 10월 30일 기준 승인 금액의 약 39%에 해당하는 7,062,030 ADSs를 약 1억 5,540만 달러에 매입했다.

이사회는 또한 ADS당 1.58달러, 또는 보통주당 0.3950달러의 배당금을 승인했으며, 총액은 약 10억 위안 규모다. 이전에 공시된 5억 위안의 배당금을 포함하면 2026년에 공시된 총 배당금은 약 15억 위안에 달한다.

투자수익 감소로 순이익 감소 폭 확대

영업이익 이하 항목의 실적 악화는 3분기 실적의 주요 요인이었다. 영업이익은 약 34.9% 감소한 반면, 법인세 차감 전 순이익은 약 60.6% 감소한 1억 7,390만 위안을 기록했다.

이자 및 투자수익은 1억 6,180만 위안에서 9,430만 위안으로 줄었다. 지분법 투자 손익 역시 1억 3,270만 위안 이익에서 1,610만 위안 손실로 전환했다. 전년 동기 1,840만 위안의 법인세 비용과 달리 160만 위안의 법인세 혜택을 기록했으나 이는 일부 상쇄에 그쳤다.

이는 오토홈 귀속 GAAP 순이익보다 조정 순이익 감소 폭이 작았던 이유를 설명해 준다. 오토홈의 비GAAP 조정 항목에서는 지분법 투자 손익과 함께 주식 기반 보상, 인수 관련 무형자산 상각, 관련 세금 효과 등이 제외된다.

경영진 소회

경영진은 오토홈의 사용자, 신규 리테일, 중고차 플랫폼의 지속적인 성장을 강조했다. 퀘스트모바일(QuestMobile)에 따르면 완성차 업체 및 딜러 대상 수익화가 감소했음에도 9월 모바일 일간 활성 사용자 수(DAU)는 전년 동기 대비 3% 이상 증가했다.

오토홈은 또한 9월 초 자체 자동차 서비스 AI 에이전트인 '치즈 카 버틀러(Cheese Car Butler)'를 출시했다. 경영진은 이 제품을 사용자 및 판매자 서비스에 AI를 통합하려는 노력의 일환이라고 설명하면서, 전략적 우선순위에 대한 투자를 지속하는 동시에 효율적인 비용 구조를 유지할 것이라고 밝혔다.

투자자가 주목해야 할 위험 요인

• 완성차 업체 및 딜러 지출: 차량 판매량 감소로 광고 및 리드 생성 지출이 줄었습니다. 추가적인 약세가 지속될 경우 오토홈의 두 핵심 서비스 부문에 계속 압박을 가할 수 있습니다.
• 유료 딜러 수 감소: 유료 딜러 수 감소는 기존 고객의 지출 감소 외에도 리드 생성 매출에 추가적인 난관을 초래합니다.
• 차량 판매 노출도: 차량 판매 매출 감소가 가장 큰 폭의 부문 하락을 견인함에 따라 온라인 마켓플레이스 및 기타 매출이 해당 사업 실적에 민감해졌습니다.
• 영업비용의 경직성: 영업비용 감소 폭이 매출 감소 폭보다 크게 작아 매출총이익률 개선에도 불구하고 영업이익률이 축소되었습니다.
• 영업외 손익 변동성: 투자수익 및 지분법 투자 손익의 변화로 인해 보고된 순이익이 영업이익보다 더 가파르게 변동할 수 있습니다.

요약

오토홈의 2026년 3분기 실적은 광고, 딜러 리드, 차량 판매 전반에 걸친 광범위한 매출 압박을 반영했다. 매출원가 감소로 매출총이익률은 방어되었으나 영업비용이 신속하게 줄어들지 않아 영업수익성을 지키지 못했으며, 투자수익 저하가 순이익 감소를 더욱 부추겼다. 향후 실적은 완성차 업체와 딜러의 지출이 안정을 찾는 가운데 신규 리테일 및 AI 관련 서비스가 의미 있는 매출을 더할 수 있는지 여부에 달려 있을 것이다.