UGI 2026회계연도 3분기 실적: 매출 4.5% 감소, 조정 손실 확대

UGI Corporation(NYSE: UGI)은 2026회계연도 3분기 매출이 13억3,100만달러로 전년 동기 13억9,400만달러 대비 약 4.5% 감소했다고 발표했다. GAAP 희석 주당손실은 0.76달러에서 0.62달러로 축소됐다. 순손실은 1억6,300만달러에서 1억3,300만달러로 개선됐지만, 보고대상 부문 EBIT 감소와 AmeriGas 부진으로 조정 희석 주당손실은 0.01달러에서 0.20달러로 확대됐다.

핵심 재무 실적

AmeriGas Propane 및 Midstream & Marketing의 매출 감소가 Utilities의 성장 효과를 상쇄했으며, UGI International 매출은 거의 변동이 없었다. 연결 GAAP 손실은 축소됐지만, 당분기의 non-GAAP 조정 항목이 전년 동기보다 크게 줄어들면서 조정 손실은 확대됐다.

아래 수치는 6월 30일 종료 3개월 기준이며, 주당 수치를 제외하고 미 달러화 기준이다.

사업 및 부문별 실적

Utilities와 Midstream & Marketing은 EBIT가 증가했지만, AmeriGas와 UGI International의 실적 부진으로 두 부문의 합산 개선 효과 이상이 상쇄됐다. AmeriGas는 가장 큰 부담 요인으로, 소매 판매 갤런 감소가 매출과 총마진을 모두 낮춘 반면 운영 및 관리비는 변동이 없었다.

아래 부문별 수치는 2026회계연도 3분기 미 달러화 기준이며, 괄호 안에는 전년 동기 수치를 표시했다.

Utilities의 총마진은 8% 증가했고, 운영 및 관리비는 9,600만달러로 변동이 없었다. 지속적인 배전 시스템 투자에 따른 감가상각비 300만달러 증가에도 EBIT는 33% 늘었다.

Midstream & Marketing의 총마진은 17% 증가했지만, 주로 지난해 가동을 시작한 플랜트의 영향으로 운영 및 관리비가 25% 늘어난 4,000만달러를 기록했다. 이에 따라 EBIT 증가율은 11%로 상대적으로 완만했다.

UGI International의 소매 LPG 판매량은 이탈리아, 오스트리아 및 동유럽에서의 사업 매각을 주된 이유로 10% 감소한 1억2,500만갤런을 기록했다. 단위 마진 상승과 약 500만달러의 우호적인 환산 효과는 사업 매각 영향을 상쇄하기에 충분하지 않았다.

AmeriGas의 소매 판매량은 10% 감소한 1억2,400만갤런이었다. UGI는 감소 원인이 주로 전년보다 16% 더 따뜻했던 4월 기온과 지속적인 고객 이탈에 있다고 설명했다. 하와이 사업 매각을 제외하고 날씨 영향을 조정하면 판매량은 분기에 6%, 2026회계연도 첫 9개월에 2% 감소했다.

수익성 및 자금조달

총이자비용은 1억100만달러에서 1억900만달러로 증가했다. Utilities와 Midstream & Marketing의 이자비용 증가가 이 같은 증가에 기여했으며, 보고대상 부문 EBIT가 낮은 상황에서 부담을 더했다.

UGI는 UGI International, AmeriGas 및 UGI Energy Services에서 만기를 연장하는 부채 거래도 완료했으며, 이는 연환산 기준 약 3,000만달러의 차입비용 절감 효과를 가져올 것으로 예상된다. 공개된 절감액은 미래 예상치로, 보고된 실적에서 분기 전체의 혜택으로 간주해서는 안 된다.

조정 항목 감소로 GAAP 손실은 축소됐지만 조정 실적은 약화

이번 분기에는 GAAP 실적과 조정 실적의 방향이 엇갈렸다. UGI의 GAAP 순손실은 3,000만달러 축소됐지만, 조정 순손실은 4,000만달러 확대됐다.

세후 조정 항목 합계는 2026회계연도 3분기 9,000만달러로, 전년 동기의 1억6,000만달러보다 줄었다. 전년 동기 조정 내역에는 사업 처분 손실 관련 5,300만달러 조정이 포함됐던 반면, 이번 분기에는 500만달러였다. 원자재 파생상품 관련 조정은 이번 분기 7,600만달러, 전년 동기 8,100만달러였으며, 외화 파생상품 조정은 1,800만달러의 플러스에서 600만달러의 마이너스로 전환됐다.

영업 지표도 이러한 차이를 보여준다. 보고대상 부문 EBIT는 1,400만달러 감소했는데, 주로 AmeriGas의 EBIT 손실이 2,500만달러 확대된 데 따른 것이다. 그러나 연결 기준으로 Corporate & Other는 EBIT 손실이 1억9,900만달러에서 1억1,000만달러로 개선돼, 부문 실적 약화에도 총 GAAP EBIT 개선에 도움이 됐다.

2026회계연도 가이던스

UGI는 앞서 수정한 2026회계연도 조정 희석 EPS 전망 범위를 재확인했다. 회사는 원자재 및 외화 파생상품의 잠재적으로 중요한 시가평가 효과를 예측할 수 없다는 이유로 GAAP 기준 조정 내역을 제공하지 않았다.

경영진 발언 및 규제 업데이트

경영진은 UGI 사업 지역의 천연가스 수요가 경제 개발과 데이터센터 및 발전 부문의 추가 수요에 힘입어 증가하고 있다고 밝혔다. 또한 AmeriGas의 전환 작업이 물량 유지 추세 개선과 안전성, 순추천지수, 제로 필, 가스 소진 사고 측면의 개선을 가져오고 있다고 설명했다. 다만 이번 분기에 보고된 판매량과 EBIT는 전년 동기보다 여전히 낮았다.

Pennsylvania Gas Utility에서는 행정법 판사들이 수정 없이 합의안 승인을 권고했다. 펜실베이니아 공공사업위원회의 최종 승인을 전제로, 이 합의안은 총 6,500만달러 규모의 2단계 배관 요금 인상을 허용하게 된다. 2026년 10월 4,000만달러, 2027년 10월 2,500만달러가 각각 인상될 예정이다. 최종 결정은 늦어도 2026년 10월에 나올 것으로 예상된다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 데이터에 따르면 최근 6개월 동안 3건의 거래를 통해 43,860주가 매수됐고, 2건의 거래를 통해 38,200주가 매도됐다. 순매수는 5,660주로, 보고된 내부자 총 보유 주식 237,980주의 2.40%에 해당한다. 다만 이 수치만으로 내부자들의 UGI 전망에 대한 견해를 판단할 수는 없다.

거래 유형과 금액이 공개된 최신 거래 내역은 아래와 같다. 0달러 가치로 보고된 주식 보상은 공개시장 매수가 아닌 주식 부여를 의미한다.

CFO Sean P. O’Brien의 2026년 4월 10일 거래 내역은 제공된 데이터에 거래 유형이나 금액이 명시되지 않아 제외됐다.

투자자가 주시해야 할 위험 요인

• AmeriGas 고객 이탈: 소매 판매 갤런은 10% 감소했고, 하와이 사업 매각을 제외한 날씨 조정 판매량은 6% 감소했다. 고객 이탈이 지속되면 매출, 총마진 및 EBIT에 압박을 가할 수 있다.
• 날씨 민감도: 따뜻한 기온은 AmeriGas, Midstream & Marketing 및 UGI International에 영향을 미쳤다. 난방 수요는 여전히 분기 실적 변동의 중요한 요인이다.
• 사업 매각 영향: 사업 처분은 UGI International의 소매 판매량을 줄였고, 단위 마진 상승 및 우호적인 환산 효과의 이점을 상쇄했다.
• 규제 승인: 제안된 펜실베이니아 배관 요금 6,500만달러 인상안은 여전히 위원회의 최종 승인을 받아야 한다.
• 이자비용: 분기 이자비용은 800만달러 증가한 반면 보고대상 부문 EBIT는 감소해 세전 수익성 부담이 커졌다.

요약

UGI의 2026회계연도 3분기 GAAP 손실은 축소됐지만, 조정 실적과 보고대상 부문 EBIT는 약화됐다. Utilities와 Midstream & Marketing은 높은 EBIT를 기록한 반면, AmeriGas의 판매량 감소, 고객 이탈 및 수수료 수입 감소가 주요 영업 부담으로 작용했다. 향후 주시할 사항은 AmeriGas의 동절기 사업 수행, 예상 차입비용 절감의 실현, 그리고 펜실베이니아 가스 요금 합의안의 최종 승인이다.