Certara 2026년 2분기 실적: 매출 1% 증가, 조정 EPS 유지

Certara(Nasdaq: CERT)는 2026년 2분기 계속사업 매출이 9,330만 달러로 전년 동기 9,240만 달러에서 1% 증가했다고 발표했다. 희석 EPS는 전년의 0.01달러 이익에서 0.04달러 손실로 전환됐다. 소프트웨어 성장으로 전체 매출은 증가세를 유지했지만, 서비스 부문 부진과 영업비용 증가, 불리한 환율 변동이 GAAP 수익성에 압박을 가했다. 조정 EPS는 0.08달러로 변동이 없었다.

핵심 재무 실적

다음 분기 수치는 중단사업으로 분류된 Regulatory and Medical Writing 사업을 제외한다. 매출총이익은 거의 변동이 없었지만, 매출원가가 매출보다 빠르게 증가하면서 매출총이익률은 하락했다. 영업비용은 790만 달러 증가했다.

조정 순이익은 1,250만 달러로, 전년 동기 1,270만 달러와 비교됐다. 조정 실적의 감소 폭이 더 작았던 것은 상각비, 주식기준보상, 환율 손실, 구조조정 비용 및 기타 항목을 제외한 결과다.

소프트웨어 성장, 부진한 서비스 상쇄

Certara의 매출 성장은 소프트웨어 부문이 이끌었으며, 서비스 부문은 계속 부진했다. 이러한 차이는 수주에서도 나타났다. 소프트웨어 수주는 소프트웨어 매출보다 더 빠르게 증가했고, 서비스 수주는 서비스 매출보다 더 큰 폭으로 감소했다.

경영진은 소프트웨어 강세가 사업을 계속 뒷받침할 것으로 예상했으며, 서비스 실적은 하반기에 개선될 것으로 전망했다. 서비스는 분기 매출의 거의 절반을 차지하면서 매출과 수주 모두 감소했기 때문에, 이 부문의 회복은 중요하다.

완만한 매출 성장은 비용 및 환율 압박에 상쇄

매출원가는 3510만 달러로 80만 달러 증가했다. 이는 주로 직원 관련 비용이 100만 달러 늘고 전문 서비스 및 컨설팅 비용이 90만 달러 추가된 데 따른 것이다. 이 같은 증가는 주식기준보상 및 기타 비용 감소로 일부 상쇄됐다.

영업비용은 5,040만 달러에서 5,830만 달러로 증가했다. 가장 큰 비교 요인은 조건부 대가와 관련된 전년 동기 대비 570만 달러 증가였다. 이는 주로 전년 동기에 비용을 줄이는 유리한 조정이 반영됐기 때문이다. 전문 서비스 및 컨설팅 비용, 직원 비용, 감가상각비, 임원 채용 비용도 증가했다.

계속사업 이익 150만 달러에서 손실 610만 달러로 전환된 데에는 환율 비용의 불리한 변동 290만 달러와 구조조정 비용 220만 달러 증가도 반영됐다. 법인세 비용 감소와 완만한 매출 성장은 일부 상쇄 요인에 그쳤다.

Certara의 조정 EBITDA 마진은 약 28.1%로, 약 29.2%에서 하락했다. GAAP와 조정 실적 간 격차는 여전히 상당했다. 조정 EBITDA 조정 항목에는 상각비 및 감가상각비 1,630만 달러, 주식기준보상 610만 달러, 구조조정 비용 320만 달러, 환율 손실 240만 달러가 포함됐다.

구조조정 비용, 목표 절감 효과에 선행

Certara는 5월 Regulatory and Medical Writing 사업 매각을 완료하고, Model Informed Discovery and Drug Development 및 Accelerated Clinical Evidence의 두 사업부를 중심으로 조직을 재편했다. 또한 주로 간접지원 직무를 중심으로 전 세계 인력을 약 5% 감축했다.

회사는 인력 감축과 기타 운영 조치로 매각 관련 잔존 비용 제거를 포함해 연환산 기준 약 1,300만 달러의 비용 절감 효과가 발생할 것으로 예상한다. 다만 2분기 구조조정 비용은 90만 달러에서 320만 달러로 증가했다. 이는 목표 절감 효과가 실적에 완전히 반영되기 전에 전환 과정에서 단기 비용이 발생했음을 의미한다. Certara는 해당 분기에 이미 실현된 절감액을 공개하지 않았다.

중단사업을 포함하면 보통주주 귀속 순손실은 5,530만 달러였으며, 이는 주로 중단사업 손실 4,920만 달러를 반영한 것이다. 5월 8일 거래 종결 시점까지 중단사업의 연초 이후 매출은 1,920만 달러였다.

현금흐름, 재무상태 및 자본 배분

Certara는 6월 30일 기준 현금 및 현금성자산이 1억 8,410만 달러로, 2025년 말의 1억 8,940만 달러에서 감소했다고 보고했다. 유동 및 장기 부채 합계는 약 2억 9,180만 달러였다.

현금흐름 정보는 분기 단독이 아닌 상반기 기준으로 제공됐다. 계속사업 영업활동 현금흐름은 1,560만 달러로, 2025년 상반기 2,330만 달러에서 감소했다. 중단사업을 포함한 총 영업활동 현금흐름은 2,170만 달러였다.

Certara는 상반기에 자사주 매입에 5,740만 달러를 사용했으며, 이 중 2분기 집행액은 1,740만 달러였다. 이로써 기존에 승인된 1억 달러 규모 프로그램을 완료했으며, 이후 이사회는 추가로 5,000만 달러의 자사주 매입을 승인했다. 새 승인안에는 만료일이 명시되지 않았으며, 회사에 특정 금액의 자사주 매입 의무를 부과하지 않는다.

2026년 가이던스

Certara는 비교 가능한 계속사업 매출 전망을 재확인하고, 사업 매각 및 중단사업 보고를 반영해 기타 가이던스를 업데이트했다. 업데이트된 비매출 지표의 기존 수치 범위는 실적 발표문에 제시되지 않아 변경 폭을 판단할 수 없다.

경영진은 매출 전망이 소프트웨어 강세의 지속과 하반기 서비스 실적 개선에 달려 있다고 밝혔다. 회사는 잠재적인 조정 항목의 불확실성 때문에 미래 전망 조정 EBITDA 마진 및 조정 EPS 가이던스를 GAAP 기준 지표와 조정하지 않았다.

투자자가 주목할 위험 요인

• 서비스 회복: 서비스 매출은 3% 감소했고 수주는 6% 줄었다. 하반기에 이 사업이 개선되지 않으면 재확인된 매출 범위를 달성하기가 더 어려워질 수 있다.
• 구조조정 절감 효과의 실행: Certara는 연환산 기준 1,300만 달러의 비용 절감을 목표로 하지만, 분기 중 구조조정 비용은 증가했다. 이미 실현된 절감액의 시점과 규모는 공개되지 않았다.
• GAAP 수익성에 대한 지속적인 압박: 환율 손실, 구조조정 비용, 전년의 유리한 조건부 대가 조정 부재가 분기 손실에 기여했다. 여러 조정 항목도 GAAP와 non-GAAP 실적 간 상당한 격차를 만들었다.
• 영업활동 현금 창출 감소: 계속사업의 상반기 영업활동 현금흐름은 전년보다 감소했으며, 회사는 자사주 매입과 인수 관련 조건부 대가 지급에 계속 현금을 배분했다.

요약

Certara의 2분기 실적은 조정 기준 이익 프로필은 안정적이었지만 GAAP 수익성은 약화됐음을 보여줬다. 소프트웨어 성장이 감소한 서비스 매출을 상쇄했지만, 비용 증가와 환율 압박, 구조조정 비용으로 계속사업 손실이 발생했다. 하반기의 핵심 점검 사항은 서비스 실적 개선 여부, 구조조정이 목표한 비용 절감을 제공하기 시작하는지 여부, 그리고 Certara가 조정 EBITDA 마진을 연간 목표 수준으로 끌어올리면서 재확인된 매출 범위를 달성할 수 있는지 여부다.