Xometry 2026회계연도 2분기 실적: 매출 41% 증가·연간 전망 상향

Xometry(NASDAQ: XMTR)는 2026회계연도 2분기 매출이 2억2,930만 달러로 전년 동기 1억6,250만 달러 대비 41% 증가했다고 발표했다. GAAP 희석 주당손실은 0.52달러에서 0.10달러로 축소됐다. 마켓플레이스 매출은 45% 늘었고 조정 EBITDA는 390만 달러에서 1,410만 달러로 증가했지만, 연결 매출총이익률은 하락했다.

핵심 재무 실적

마켓플레이스 거래량 증가로 매출총이익이 약 2,200만 달러 늘어나 영업비용 증가분 1,720만 달러를 웃돌면서 영업손실이 축소됐다. 순손실 개선에는 더 유리해진 영업외 항목 비교도 도움이 됐다. 2025년 2분기에는 1,640만 달러의 부채 소멸 손실이 반영됐으나, 이는 2026년 2분기에는 재발하지 않았다.

Xometry는 2026년 1월 1일부터 비GAAP 순이익 정의를 변경하고 이전 기간 수치를 재작성했다. 이에 따라 위 비GAAP 비교는 수정된 기준을 사용한다.

마켓플레이스와 미국 사업이 성장 견인

마켓플레이스 매출은 전체 매출의 약 94%를 차지하며 주요 성장 동력으로 남았다. 활성 구매자 수는 20% 증가했고, 최근 12개월간 5만 달러 이상을 지출한 계정 수는 23% 늘었다. 경영진은 대형 계정 내 지갑점유율(wallet share) 확대도 언급했다.

기존 마켓플레이스 계정에서 발생한 매출은 마켓플레이스 매출의 98%를 유지했다. 해외 사업은 계속 성장했지만 조정 EBITDA 기준으로는 여전히 수익을 내지 못했다.

경영진은 마켓플레이스 성장을 구매자 및 공급업체 네트워크 확장, 기업 고객 참여 심화, Xometry의 AI 기반 고객 및 공급업체 도구 개선과 연계했다. 해당 분기의 제품 변경 사항에는 상황 인식형 제조 공정 추천 기능, 더욱 상세한 비용 예측 모델, 그리고 공급업체 역량·품질 이력·정시 배송 실적을 반영하는 적응형 소싱 모델이 포함됐다.

마켓플레이스 규모 확대, 매출총이익률 압박에도 조정 마진 개선

이번 분기에는 더 빠른 매출 성장과 낮아진 연결 매출총이익률이 함께 나타났다. 마켓플레이스 매출총이익률은 70bp 하락한 34.7%를 기록했고, 마진이 훨씬 높은 서비스 사업의 매출은 3% 감소했다. 이에 따라 마켓플레이스 매출 비중 확대는 연결 마진 압박을 더했다.

그럼에도 영업 레버리지는 개선됐다. 총영업비용은 약 23% 증가해 매출총이익 증가율 34%보다 낮았고, 조정 EBITDA 마진은 전년 동기 약 2.4%에서 6.2%로 상승해 380bp 개선됐다. 이는 마켓플레이스 규모 확대와 비용 레버리지가 조정 EBITDA 기준에서 매출총이익률 하락을 상쇄하고도 남았음을 시사하지만, 아직 GAAP 영업이익을 기록하기에는 충분하지 않았다.

현금흐름 및 재무상태표

Xometry는 분기 기준 영업현금흐름 수치를 별도로 제공하지 않았다. 2026년 상반기 영업활동으로 1,750만 달러를 창출했으며, 2025년 상반기에는 410만 달러의 현금 유출이 있었다. 매출채권 증가로 3,330만 달러의 현금이 사용됐음에도 이러한 개선이 나타났으며, 이는 매입채무와 미지급 매출원가에서 발생한 2,570만 달러의 기여로 일부 상쇄됐다.

자본화된 소프트웨어 개발비와 유형자산 취득액은 6개월간 총 2,400만 달러로, 영업현금흐름을 약 640만 달러 초과했다. 이 비교는 투자 지출 이후 현금 창출보다 조정 수익성이 더 빠르게 개선됐음을 보여준다.

6월 30일 기준 현금, 현금성자산 및 시장성 증권은 5억1,700만 달러로 3월 31일 대비 2억9,300만 달러 증가했다. 이 증가는 주로 자금조달에 따른 것으로, 후속 주식 공모를 통한 순수익 2억4,800만 달러와 Siemens와의 사모 발행을 통한 5,000만 달러가 포함됐다. 분기 말 전환사채는 약 3억2,870만 달러였으며, 이 중 8,550만 달러는 유동부채로 분류됐다.

재무 가이던스

Xometry는 연간 매출 성장률 전망을 기존 27~28%에서 33~34%로 상향했다. 범위의 하단과 상단이 각각 6%포인트 높아졌다. 3분기 가이던스는 2분기보다 낮은 전년 동기 성장률을 시사하지만, 조정 EBITDA 전망은 추가적인 전분기 대비 개선을 예상한다.

연간 조정 EBITDA 범위는 2025년 대비 약 4,150만~4,350만 달러의 개선을 의미한다.

최근 내부자 거래

제공된 내부자 거래 데이터셋의 최신 10개 기록에는 매도 7건, 매수 1건, 주식 보상 2건이 포함됐다. 이 기록에는 주식 부여와 간접 거래가 포함돼 있어 모두 장내 거래를 나타내는 것은 아니다.

거래 기록만으로는 내부자들이 Xometry의 향후 실적을 어떻게 보는지 판단할 수 없다.

투자자가 주시해야 할 위험 요인

• 마진 압박: 마켓플레이스 매출총이익률은 70bp 하락했으며, 더 빠르게 성장하는 마켓플레이스의 마진은 서비스 사업보다 상당히 낮다. 지속적인 믹스 또는 단위 마진 압박은 매출 성장이 매출총이익으로 전환되는 정도를 제한할 수 있다.
• 3분기 가이던스상 성장 둔화: 제시된 총매출 성장률 30~31%와 마켓플레이스 성장률 약 33%는 2분기의 각각 41%와 45%보다 낮다.
• 해외 손실: 해외 매출은 약 29% 증가했지만, 해당 부문의 조정 EBITDA 손실은 330만 달러로 확대됐다.
• GAAP와 조정 실적 간 큰 차이 지속: Xometry는 조정 EBITDA와 비GAAP 이익이 흑자를 기록한 반면, GAAP 기준에서는 여전히 손실을 냈다. 주식기준보상비용만 분기 중 1,130만 달러였다.
• 유동성 증가는 자금조달이 주도: 현금 및 증권의 전분기 대비 증가분 대부분은 신규 자본 조달에서 비롯됐으며, 상반기 투자 지출은 영업현금흐름을 초과했다.

요약

Xometry의 2026회계연도 2분기 실적은 마켓플레이스 주도의 매출 성장, 영업손실 축소, 조정 EBITDA 마진의 큰 폭 확대를 보여줬다. 주요 상쇄 요인으로는 매출총이익률 하락, 지속된 해외 손실 및 GAAP 손실이 있었으며, 상향된 연간 전망에 따라 향후 분기에는 마켓플레이스 성장, 마진 실적 및 영업현금 창출이 핵심적으로 지켜볼 지표가 될 전망이다.