은행들이 스테이블코인 도입 계획을 추진하는 가운데, 국제통화기금(BIS)은 은행들의 역할에 의문을 제기하고 있다

국제결제은행(BIS) 총재가 스테이블코인이 대규모 화폐로 인정받기 어렵다는 의견을 표명했음에도 불구하고, 세계 최대 은행들은 금융 결제와 일반 거래를 공개적으로 접근 가능한 블록체인으로 옮기고 있습니다.

8월 28일 잭슨홀 경제 심포지엄에서 BIS(국제결제은행) 총재 파블로 에르난데스 데 코스는 토큰화된 예금 기반 프레임워크가 스테이블코인보다 "더 유망해 보인다"고 말했습니다. BIS 관계자들은 은행들이 블록체인으로 활동을 이전함에 따라 토큰화된 예금이 현대 디지털 결제 시스템의 핵심이 되어야 한다고 강조해 왔습니다.

은행들이 직면한 딜레마는 간단합니다. 지금 블록체인을 도입해야 할까요, 아니면 규제 당국이 이 혁신적인 솔루션의 더욱 기술적으로 발전된 버전을 승인할 때까지 기다려야 할까요?

데 코스가 스테이블코인이 무너지는 지점이라고 말하는 부분

데 코스는 화폐가 반드시 갖춰야 할 세 가지 속성, 즉 단일성, 상호 운용성, 그리고 재정적 건전성을 중심으로 자신의 주장을 펼쳤다.

단일성이라는 주제와 관련하여 그는 간단한 예를 들었습니다. 만약 어떤 사람이 테더의 USDT 토큰을 보유하고 있고, USDC 토큰 , 먼저 USDT를 팔고 USDC를 사야 합니다. 하지만 시장에서 코인 가격이 변동할 수 있기 때문에 최종 송금액이 1달러와 같지 않을 수도 있습니다. 즉, 시스템이 두 스테이블코인이 1대1로 교환 가능하다는 것을 보장하지 않는다는 것입니다.

상호운용성은 또 다른 문제를 야기합니다. 대부분의 법정화폐 연동 스테이블코인은 파편화된 공개형, 허가 없는 블록체인 및 확장 레이어에서 작동합니다. 서로 다른 블록체인에서 발행된 동일한 스테이블코인을 한 블록체인에서 다른 블록체인으로 이동시키는 것조차 복잡하고 때로는 비용이 많이 드는 절차를 거쳐야 합니다.

이와는 대조적으로, 토큰화된 예금의 결제 과정에는 중앙은행 계좌 사용이 포함된다고 De Cos는 언급했으며, 이는 해당 예금의 액면가 상환 및 최종성을 그대로 유지시켜 줍니다.

BIS가 계속해서 거론하는 청렴성 문제

세 번째 문제는 금융 건전성입니다. 데 코스 에 따르면 , 대부분의 스테이블코인이 현재 개인 소유 지갑에 보관되어 있으며, 블록체인 상의 지갑 간 거래가 플랫폼의 신원 확인 절차 없이 점점 더 많이 이루어지고 있다는 정보가 있습니다. 이는 익명성이 가장 낮은 형태인 은행 예금이 주를 이루는 전통적인 금융과는 매우 다른 양상입니다.

국제결제은행(BIS)은 6월 23일 발표 한 연례 경제 보고서 에서 비슷한 견해를 제시했습니다. 스테이블코인 관련 부분에서 BIS는 기존 스테이블코인의 설계 방식이 "화폐의 기본 속성을 충족하지 못하고 금융 건전성을 위협한다"고 지적했습니다.

또한, 해당 연구는 신흥 경제국에서 외국 스테이블코인에 대한 필요성이 자본 이동에 영향을 미치고 통화 주권을 약화시킬 수 있다는 점에서 "스테이블코인 달러화" 개념에 대한 우려를 표명했습니다.

결제 데이터가 실제로 보여주는 것

규모에 대한 논쟁은 상당한 수의 지지를 받고 있습니다.

2026년 1월에 발표된 백서에 따르면, 보스턴 컨설팅 그룹(BCG)과 블록체인 데이터 기업 알리움은 퍼블릭 블록체인에서 1년 동안 62조 달러 이상의 스테이블코인 거래가 이루어졌다고 추산했습니다. 그러나 이 중 실물 경제에서 이루어진 결제는 약 4조 2천억 달러(총액의 약 7%)에 불과했습니다.

BCG는 2025년 상품 및 서비스에 대한 양자 간 지불 규모가 3,500억 달러에서 5,500억 달러에 이를 것으로 추정했으며, 이를 최소치로 언급했습니다. 또한, 보고서는 스테이블코인의 시가총액이 2025년 12월까지 3,070억 달러로 증가할 것으로 전망했습니다.

어쨌든 은행들이 움직이는 이유는 무엇일까요?

그러한 경고에도 불구하고 은행들은 블록체인 기술 도입을 계속 추진하고 있습니다.

Forkast는 8월 28일, 뱅크 오브 아메리카, 웰스파고, 산탄데르, 시티, 골드만삭스, UBS를 포함한 12개 이상의 글로벌 은행으로 구성된 컨소시엄이 테더와 서클에 시장을 맡기는 대신 퍼블릭 블록체인 상에서 자체 스테이블코인을 발행할 준비를 하고 있다고 보도했습니다.

GENIUS 법안은은행이 OCC(통화감독청)의 승인을 받은 자회사를 통해 연방 차원의 접근 권한을 얻을 수 있도록 허용하는 법률이었지만, 발행자가 채권 보유자에게 이자를 지급하는 것은 금지했습니다.

뱅크 오브 아메리카의 CEO 브라이언 모이니한은 스테이블코인 발행사가 수익률을 제공할 수 있게 될 경우 최대 6조 달러에 달하는 예금이 은행에서 빠져나갈 수 있다고 경고했습니다.

"만약 그것이 합법화된다면, 우리는 그 사업에 뛰어들 것입니다."

소규모 금융기관들도 움직이고 있습니다. Cryptopolitan 앞서 39개 주 은행 협회가 뱅크체인 얼라이언스를. 이 계획은 지역 은행들이 암호화폐 기반 플랫폼에 의존하지 않고 토큰화된 예금과 스테이블코인에 접근할 수 있는 공통 경로를 제공하기 위해 고안되었습니다.

은행들이 탐색 단계에서 공동 스테이블코인 발행 단계로 나아가고 있는 걸까요?

오늘자 서울경제신문 보도에 따르면, 한 대형 은행 그룹이 초기에는 달러에 연동된 토큰을 검토 중이며, 향후 G7 통화로 확대할 계획이라고. 또한, 은행들이 스테이블코인이 기존 은행 예금을 빼앗아 갈 것을 우려하는 전략적 이유도 언급했습니다.

중앙은행들은 토큰화된 예금과 중앙은행 화폐를 온체인 경제의 중심에 두기를 원하고 있으며, 시중은행들도 스테이블코인이 필요하다고 판단하는 추세입니다. 특히 JP모건은 현재 스테이블코인을 발행할 계획이 없다는.

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