원유 가격이 배럴당 85달러를 돌파했고, 미국은 원유 가격 통제를 위해 러시아에 대한 제재를 완화했습니다. 이것이 Bitcoin 에 미치는 영향은 무엇일까요?

미국과 이스라엘 간의 갈등이 지역 분쟁으로 확산된 지 7일째를 맞이하면서 에너지 공급, 특히 유가에 대한 관심이 다시 집중되고 있습니다. 3월 5일, 이란은 쿠웨이트 인근 해역에서 미국 유조선을 공격했고, 바레인의 최대 정유 시설인 BAPCO 또한 공격 목표로 삼았습니다. 이러한 긴장 고조와 공격으로 전 세계 석유 공급량의 20%를 차지하는 중요한 통로인 호르무즈 해협의 해상 운송이 심각하게 차질을 빚고 있습니다. 지난 한 주 동안 해상 운송량이 90% 이상 감소하면서 이러한 운송 차질이 얼마나 오래 지속될지 불확실해졌고, 이로 인해 유가는 분쟁 발발 이후 약 20% 상승했습니다. 미국 내 휘발유 가격은 현재 갤런당 약 3.32달러로, 단 일주일 만에 30센트 올랐습니다. 

도널드 트럼프dent 은 처음에는 로이터 통신과의 인터뷰에서 "가격이 오르면 오르게 놔두자"라고 단호하게 말하며 전략 비축 석유를 사용할 가능성을 일축했습니다. 그러나 몇 시간 만에 워싱턴은 불과 몇 달 전만 해도 상상할 수 없었던 조치를 취했습니다. 세계 석유 공급의 흐름을 유지하기 위해 인도에 30일간의 유예 기간을 부여하여 해상에 발이 묶인 러시아산 석유를 구매할 수 있도록 허용한 것입니다. 

이번 조치는 정책 입안자들이 현재의 에너지 충격이 얼마나 빠르게 본격적인 인플레이션 위기로 이어질지 우려하고 있다는 분명한 신호였습니다. 이러한 인플레이션 연쇄 반응이 궁극적으로 Bitcoin 의 향후 움직임을 결정짓게 될 것입니다. 2월 28일 공격 이후 Bitcoin 실제로 비교적 선방하며 약 10% 상승했고, 3월 4일에는 7만 4천 달러까지 올랐습니다. SoSo Value , 분쟁 발생 이후 현물 ETF의 순유입액은 약 9억 1,700만 달러에 달했습니다. 동시에 3월 4일에는 4억 7천만 달러 이상의 숏 포지션이 청산되는 대규모 숏 포지션 청산이 발생했습니다.

이번 지정학적 충격으로 Bitcoin의 "디지털 금"으로서의 가치와 자본 유출 가능성에 대한 관심이 다시 높아졌지만, 동시에 유가 상승, 인플레이션 심화, 연준의 금리 인하 속도 제한이라는 악재도 맞물려 있습니다. 시장에서는 현재의 3.5%~3.75% 금리 수준이 유지될 것으로 예상하고 있는 가운데, 역설적으로 Bitcoin 랠리를 부추기는 지정학적 충격이 오히려 랠리의 한계를 설정하는 요인으로 작용하고 있는 것입니다. 

유가 배럴당 85달러, 휘발유 27센트 상승, 트럼프는 전략비축유(SPR) 사용 거부

에너지 시장은 이번 분쟁의 경제적 여파가 가장 먼저 느껴지는 곳 중 하나입니다. 브렌트유는 어제 85.41달러로 마감하며 4.93% 상승했는데, 이는 이란이 페르시아만에서 미국 유조선을 공격했다고 발표한 데 따른 것입니다. 같은 날, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 8.51% 상승한 81.01달러를 기록하며 2024년 7월 이후 최고치를 경신했습니다. 호르무즈 해협을 둘러싼 불확실성과 전 세계 석유 공급 상황은 이미 미국의 휘발유 가격에 직접적인 영향을 미치고 있습니다. 미국 자동차협회(AAA)에 따르면 미국의 전국 평균 휘발유 가격은 단 일주일 만에 30센트 상승하여 현재 갤런당 약 3.32달러를 기록하고 있습니다. 

오늘 가스 가격이 급격히 상승했음에도 불구하고 도널드 트럼프dent 은 전략 비축 석유(SPR)를 사용할 의도가 없다고 밝혔습니다. 트럼프 대통령은 3월 5일 로이터 통신과의 인터뷰에서 분쟁이 끝나면 가스 가격이 하락할 가능성이 높다고 말하며 "오르면 오르는 것"이라고 덧붙였습니다. 그는 또한 역내 안보 확보와 호르무즈 해협의 개방 유지가 최우선 과제라고 강조했습니다. 

하지만 현지 상황은 여전히 매우 불안정합니다. 해당 해협 인근에서 여러 유조선이 이미 공격 대상이 되었으며, 이란 혁명수비대는 허가 없이 해당 지역에 진입하는 선박은 "정당한 공격 목표물"이 될 위험이 있다고 경고했습니다. 해당 해협을 통한 상업 선박 운항이 사실상 중단된 상황에서, 분석가들은 이러한 차질이 지속될 경우 유가가 계속 상승하여 브렌트유 가격이 세 자릿수까지 치솟고 2022년 이후 볼 수 없었던 인플레이션 충격이 다시 발생할 수 있다고 경고합니다.  

미국이 러시아에 대한 제재를 완화했습니다. 석유 위기가 그만큼 심각하기 때문입니다 

3월 5일, 미국 재무부 해외자산통제국(OFAC)은 일반 허가 133호를 발행하여 3월 5일부터 4월 4일까지 30일간 인도 정유업체들이 마감일 이전에 이미 선박에 선적된 러시아산 원유를 인수할 수 있도록 허용했습니다. 이 허가는 판매, 인도, 하역, 급유, 선원 공급, 보험 및 항만 서비스를 포함하여 인도 항구로의 운송을 완료하는 데 필요한 모든 해상 서비스를 포괄합니다. 

스콧 베센트 재무장관은 이 조치가 해상에 발이 묶인 석유가 세계 시장에서 사라지는 것을 막기 위한 단기적인 조치라고 신속하게 언급하며, 면제 조치는 이미 운송 중인 화물에만 적용되기 때문에 러시아에 "상당한 재정적 이익을 제공하지는 않을 것"이라고 강조했습니다. 

더 넓은 맥락에서 보면 이번 조치는 매우 중요합니다. 2025년 인도는 러시아 해상 석유 수송량의 약 3분의 1을 차지했습니다. 하지만 제재로 인해 2026년 1월부터 2월 초까지 이 수치는 전년 동기 대비 약 34% 급감했습니다. 워싱턴은 이러한 수송을 허용함으로써 현재의 공급 충격이 얼마나 심각한지 효과적으로 보여주었습니다. 단 일주일 만에 이 분쟁은 전 세계 에너지 흐름의 상당 부분을 교란시켰습니다. 이로 인해 정책 입안자들은 지정학적 경쟁국에 대한 제재를 일시적으로 완화하더라도 석유 수송을 유지하는 것을 최우선 과제로 삼게 되었습니다. 

연준은 덫에 걸렸다 – 인플레이션 상승 속에서 금리 인하 가능성 97.3% 

에너지 가격 상승으로 인해 인플레이션 기대치와 통화 정책 전망이 다시금 논란의 중심에 서게 되었습니다. CME FedWatch 도구에 따르면, 연준이 3월 18일로 예정된 차기 FOMC 회의에서 기준금리를 3.5%~3.75%로 동결할 확률은 97.3%에 달합니다. 이는 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃도는 3% 수준으로 유지되는 한 금리 인하 가능성이 사실상 없다는 것을 의미합니다. 이와 더불어 생산자물가지수(PPI) 또한 상승 압력을 받고 있는데, 1월 근원 PPI는 전월 대비 0.8%, 전년 동기 대비 3.6% 상승하며 예상치를 상회했습니다. 여기에 유가 상승까지 겹치면서 정책 결정자들은 완전히 새로운 변수에 직면하게 되었습니다. 지속적인 에너지 충격은 인플레이션을 더욱 악화시키고, 궁극적으로 통화 완화 정책 시행 가능성을 저해할 수 있습니다. 

연쇄 반응은 이해하기 쉽습니다. 유가 상승은 휘발유 가격을 올리고, 이는 다시 운송비와 상품 가격을 상승시켜 소비자 물가 상승을 부추깁니다. 역사적으로 원유 가격이 10달러 오를 때마다 휘발유 가격은 약 25센트씩 올랐습니다. 즉, 유가가 장기간 상승세를 유지한다면 소비자 물가 상승으로 빠르게 이어질 수 있다는 뜻입니다. 

하지만 암호화폐 시장 내에서는 이와 상반되는 주장이 제기되고 있습니다. 비트멕스(BitMEX) 공동 창업자 아서 헤이즈는 1980년대 이후 중동에서 발생한 거의 모든 주요 미국 군사 분쟁이 결국 금리 인하와 유동성 확대로 이어졌다고 주장합니다. 경제적 피해로 인해 정책 결정자들이 개입할 수밖에 없었다는 것입니다. 그의 견해로는 전쟁 자체가 금리 인하의 원인이 아니라, 전쟁으로 인한 경기 침체가 그 원인이라는 것입니다. 헤이즈는 만약 분쟁으로 인해 경제 성장이 의미 있게 둔화된다면, 연준이 결국 다시 통화 정책을 완화할 수밖에 없을 것이며, 이는 Bitcoin 가격을 장기적으로 50만 달러에서 75만 달러 사이의 가격대로 끌어올릴 가능성이 있다고 믿습니다. 그러나 현재 시장의 관심은 3월 18일에 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에 집중되어 있습니다. 시장은 연준이 금리를 동결할 것으로 예상하면서, 첫 금리 인하 시점이나 인하 여부에 대한 신호에 촉각을 곤두세우고 있습니다.

Bitcoin 중대한 저항선에 직면했을 때 이것이 의미하는 바는 무엇일까요?

지난 한 주 동안 Bitcoin의 상승세는 여러 상황을 고려했을 때 칭찬할 만하지만, 현재 중요한 기술적 시장 구조에 놓여 있습니다. 2월 28일 뉴스가 보도되면서 6만 3천 달러까지 하락했던 비트코인은 이후 급격히 반등하여 7만 4천 1백 달러까지 상승하며 저점 대비 17%의 상승률을 기록했습니다. 최근 며칠 동안 현물 ETF 자금 유입과 파생상품 시장의 숏 스퀴즈 현상이 가격 상승을 부추겼습니다. 

하지만 Bitcoin 7만 4천 달러 부근에 도달한 이후 약 4.5%trac하여 7만 달러 중반대로 되돌아갔습니다. 현재까지의 가격 움직임은 7만 3천~7만 4천 달러 영역이 여전히 중요한 저항선임을 보여줍니다. 참고로 이 영역은 작년 4월 저점을 형성했던 곳으로, 현재는 저항선으로 작용하고 있습니다. 만약 지정학적 충격이 결국 연준의 금리 인하를 초래할 만큼 심각한 경제적 타격으로 이어진다면, 아서 헤이즈와 같은 거시경제 투자자들이 주장하는 것처럼 Bitcoin 훨씬 더 큰 폭의 상승세를 보일 수 있습니다.

하지만 하락 전망 또한 분명합니다. 유가 상승과 그로 인한 인플레이션 압력은 연준의 금리 동결 기간을 연장시켜 위험 자산의 유동성을 제한할 수 있습니다. 일부 분석가들은 최근의 움직임이 기관 매수보다는 공매도 포지션 청산에 의한 것일 가능성이 높다고 주장합니다. 예를 들어, 리스크 디멘션즈의 마크 코너스는 이번 상승세를 "명백한 공매도 포지션 청산"이라고 표현했습니다. 시장 조성자들도 신중한 태도를 보이고 있습니다. 파생상품 회사 엔플럭스는 "시장이 재앙을 반영하고 있는 것은 아니지만, 문제 해결을 반영하고 있는 것도 아니다"라고 말했습니다. 최근 비트코인 가격 움직임을 보면 이러한 분석이 정확한 것으로 보입니다. 일봉 차트에서 핵심 저항선인 7만 4천 달러대를 회복하지 못한 것은 시장이 지정학적 요인, 인플레이션, 유동성이라는 거시적 갈등에 여전히 갇혀 있음을 시사합니다.