게임스톱 주가가 라이언 코헨 CEO가 기업 가치를 1000억 달러로 끌어올릴 초대형 인수합병 계약을 발표하자 5% 급등했습니다

게임스톱의 주가는 금요일 라이언 코헨 CEO가 훨씬 더 큰 규모의 상장 소비자 게임 회사를 인수하려 한다고 확인한 후 5% 급등했습니다. 코헨 CEO는 이번 인수가 사업은 물론 월가까지 모든 것을 바꿀 수 있는 "정말 큰" 거래라고 언급했습니다.

라이언은 CNBC와의 인터뷰에서 인수 대상 기업은 아직 비밀이지만, 저평가되어 있고 탄탄한 기반을 갖추고 있으며 성장 가능성이 큰 기업이라고 암시했다고 전해졌다. 그는 "이번 인수는 게임스톱뿐만 아니라 자본 시장 전체에 혁신적인 변화를 가져올 것"이라며 "이런 일은 전례가 없다"고 말했다

라이언은 구체적인 이름은 밝히지 않았지만, 해당 기업은 경영진이 게으른 소비자 기업이며, 게임스톱이 나서서 이를 바로잡을 계획이라고 말했다.

코헨은 거래 내용을 설명하며 게임스톱이 이를 성사시킬 능력을 갖추고 있다고 말했다

라이언은 자신이 찾고 있는 회사의 유형을 설명했습니다. 고품질에 지속 가능하고 확장 가능한 회사여야 한다는 것입니다. 그는 회사를 훨씬 더 효율적으로 만들 수 있다고 생각합니다. "우리는 지배구조, 자본, 운영 전문성을 모두 갖추고 있습니다."라고 그는 말했습니다.

그는 또한 이 모든 것이 일종의 도박이라고 인정했습니다. "성공하면 정말 대단한 발상이죠. 하지만 실패하면 완전히, 완전히 어리석은 짓이 될 겁니다." 그는 덧붙여 "츄이와 게임스톱처럼 냉혹한 효율성을 추구하면 수익성을 아주 빠르게 높일 수 있을 겁니다."라고 말했습니다

라이언은 자신이 하려는 일을 버크셔 해서웨이에 비유하며, 게임스톱은 빠르게 가치를 창출하려고 한다고 말했습니다. "버크셔 해서웨이와 비슷하지만, 그들이 수십 년에 걸쳐 이룬 것을 우리는 훨씬 짧은 시간 안에 해내려고 합니다."

현재 기업 가치가 약 105억 달러에 불과한 이 회사는 1,000억 달러 규모로 도약하려는 목표를 세우고 있습니다. 이는 엄청난 도약입니다. 일부 투자은행가들은 이러한 목표 달성이 가능할지 회의적인 반응을 보이고 있습니다. 한 전문가는 "그런 경우는 본 적이 없습니다. 사업 모델을 근본적으로 바꾸지 않는 한, 소매업계에서는 그런 일이 일어나지 않습니다."라고 말했습니다. 또 다른 전문가는 "말하기는 쉽지만, 실천하기는 훨씬 어렵습니다."라고 덧붙였습니다

인센티브 계획은 1000억 달러 목표 달성 여부를 코헨의 보상과 연계합니다

지난 1월, 게임스톱은 라이언 CEO만을 위한 새로운 주식 보너스 제도를 도입했습니다. 이 제도는 회사의 시가총액이 1,000억 달러에 달하고 총 EBITDA가 100억 달러를 달성해야만 라이언 CEO가 받을 수 있습니다. 이에 대해 라이언 CEO는 "저뿐만 아니라 모든 주주들이 혜택을 받기를 바랍니다"라고 답했습니다.

라이언은 2023년 9월 CEO로 취임한 이후 비용 절감, 운영 효율화, 그리고 수집품 사업 강화에 주력해 왔습니다. 매출은 여전히 부진하지만, 회사의 수익성은 개선되었습니다. 2023 회계연도 3분기부터 2025 회계연도 3분기까지 매출총이익률은 7%포인트 증가했습니다. 순이익은 310만 달러 손실에서 7,710만 달러로 흑자 전환에 성공했습니다. 또한, 게임스톱은 2024년과 2025년에 6년 만에 두 해 연속 흑자를 기록했습니다.

이 계획은 단순한 말뿐이 아닙니다. 게임스톱은 주식 공모와 투자를 통해 90억 달러가 넘는 cash 과 유가증권을 보유하고 있습니다. 그중 일부는 bitcoin에 투자되었죠. 하지만 이제 회사가 인수 자금을 마련하기 위해 bitcoin 보유량을 매각할 계획이 있느냐는 질문에 라이언 CEO는 "아직 말씀드릴 수 없습니다"라고 답하면서도, 새로운 전략이 " bitcoin보다 훨씬 더 매력적이다"라고 덧붙였습니다

주택 거품 붕괴에 대한 공매도로 유명한 투자자 마이클 버리는 최근 주식을 매수하고 있다고 밝혔습니다.

"라이언은 어려운 상황을 기회로 삼고 있어요." 버리는 서브스택 게시물에서 이렇게 썼습니다. "그는 형편없는 사업을 하고 있지만, 밈 주식 열풍을 이용해 cash 마련하고, 진정으로 성장 가능성이 높은 cash 좋은 사업을 크게 인수할 기회를 기다리면서 최대한 이득을 취하고 있는 거죠."

라이언은 이번 거래가 마무리되면 더 많은 거래가 있을 수 있다고 말했다. "결국 다음 거래로 넘어갈 수도 있겠죠."라고 그는 말했다. "하지만 어떻게 될지는 두고 봐야죠."

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